Spreiding is de name of the game

2025 was een topjaar voor aandelen wereldwijd, met veel aandacht voor de S&P 500 en de grote Amerikaanse technologieaandelen, maar de VS was niet de best presterende markt. Zo waren er in Europa meerdere landen die het beter deden door een gewijzigd begrotingsbeleid, vooral in Duitsland, en Japan deed het ook uitstekend met ongeveer een kwart erbij voor de Topix-index. Opkomende markten kregen ondertussen steun van de zwakkere dollar.

Deze trends zullen volgens Invesco waarschijnlijk doorzetten in 2026, waardoor er aantrekkelijke beleggingskansen blijven bestaan buiten de VS. Wat overigens niet betekent dat Amerikaanse aandelen gemeden moeten worden. De AI-gedreven groei, aangevoerd door bedrijven met sterke fundamentals, blijft de verwachtingen overtreffen.

Wat de risico's wel vergroot is de dat de markt sterk gedomineerd wordt door een select gezelschap megacaps. “Juist in een omgeving waarin beleggers zeer optimistisch zijn over AI, kan diversificatie volgens ons voor toegevoegde waarde zorgen", schrijft Invesco.

Minder geopolitieke onrust

Voor 2026 verwacht de vermogensbeheerder dat de economische groei zich positief ontwikkelt met financieel gezonde bedrijven met relatief weinig schulden. De geopolitieke spanningen blijven waarschijnlijk hoog, maar het ziet er naar uit dat het minder wordt dan in 2025. Als het vertrouwen toeneemt bij bedrijven kan dat leiden tot hogere investeringen, wat goed is vor de beurs.

Monetaire rugwind

Het monetair beleid speelt ongetwijfeld een belangrijke rol. De Fed en de Bank of England zullen de rente waarschijnlijk verder verlagen, wat naast bedrijven ook steun geeft aan consumenten, die nog altijd veel spaartegoeden hebben. Vooral in Europa is de kans op een positieve consumentenverrassing groot, wat het vooruitzicht voor aandelen verbetert.

Wereldwijde aandelen blijven ondertussen profiteren van solide winstgroei van bedrijven, met name in de technologiesector, maar de relatief hoge waarderingen vragen om voorzichtigheid.

Qua economische groei is het beeld diffuus, net als bij de inflatie die sterk afhankelijk is van mogelijk nieuwe handelsconflicten. In dit klimaat moeten beleggers rekenen op veel volatiliteit waarbij actief aandelenbeheer kan helpen het rendement te verbeteren.

Goedkoop Azië biedt goede kansen

Een ding is zeker dat Azië en emerging markets goede mogelijkheden bieden voor aandelenbeleggers vanwege de lage waarderingen. De stabilisering van de politieke verhoudingen tussen de VS en China is een andere positief teken. 

Een aantal Aziatische landen zoals Japan, China, Taiwan en Zuid-Korea profiteert van de groei van AI, terwijl India, Zuidoost-Azië en Latijns-Amerika profiteren van toenemende consumptie en digitalisering.

Europa profiteert van extra investeringen

Europa heeft in 2025 sterk gepresteerd, mede dankzij de lage verwachtingen waarmee het jaar werd ingegaan en politieke veranderingen, zoals de koerswijziging in Duitsland met betrekking tot het strakke begrotingsbeleid, de infrastructuur- en defensie-uitgaven. Dat kan de groei een boost geven en het gat met de VS verkleinen.

Dat geldt ook voor het Verenigd Koninkrijk waar het sentiment momenteel slecht is. Het goede nieuws is dat de hoge spaarquote en dalende looninflatie de kans vergroot op renteverlagingen. Dit kan de consumptie stimuleren. Kansrijke sectoren zijn onder meer nutsbedrijven, consumentengoederen, gezondheidszorg en banken.

2026 zou tenslotte ook een goed jaar kunnen worden voor smallcaps. Althans die bedrijven die door hun flexibiliteit en aanpassingsvermogen snel kunnen inspelen op veranderende globale toeleveringsketens.