Wachten op de grote rotatie van digitaal naar fysiek

Het lijkt onlogisch, maar AI werkt op den duur in het nadeel van de techfondsen die het nu zo fantastisch doen op de beurs. John Mihaljevic, ceo van MOI Global Equity Reserach, voorspelt namelijk een aandelenrotatie naar bedrijven die actief zijn in de sectoren grondstoffen, energie en industrie.

18 december 2025 08:00 • Door IEXProfs Redactie

Kunstmatige intelligentie (AI) heeft de laatste jaren digitale bedrijven een enorme push gegeven op de beurs. John Mihaljevic denkt echter dat we aan de rand van een grote rotatie staan.

AI heeft vele effecten. Een is dat het maken van digitale content veel makkelijker wordt. Hetzelfde geldt voor het ontwikkelen van software en feitelijk alles wat via beeldschermen onze huiskamers binnenkomt. Het aanbod groeit in een noodtempo tegen lage kosten, wat het maken van winst er niet makkelijker op maakt.

Anders is dat bij de fysieke wereld van industriebedrijven, energiebedrijven, infrastructuurbedrijven, mijnbouwers, transporteurs, bouwers en vastgoedfondsen. De vraag naar hun producten zal door AI toenemen, maar het aanbod schiet door AI niet direct omhoog.

Mihaljevic denkt daarom dat er de komende jaren een grote rotatie op gang zal komen van al die digitale bedrijven richting bedrijven die fysieke goederen leveren.

Lastig psychologisch proces

Voor beleggers zal dat psychologisch nog lastig worden, want zo schrijft Mihaljevic “de markt is meer dan een decennium gedomineerd door het idee van technologisch exceptionalisme. Sinds de globale kredietcrisis is het heersende thema dat technologie de enige sector is die kan stijgen in een wereld met lage economische groei. Deze overtuiging is zo diepgeworteld dat het bijna als natuurwet wordt beschouwd in plaats van een cyclisch fenomeen."

Op dezelfde manier heeft het geloof in het Amerikaanse exceptionalisme jarenlang geleid tot betere prestaties van de VS. Beleggers hebben zich massaal op dezelfde strategie gestort - long in Amerikaanse technologische largecaps, short in grondstoffen en value-aandelen - waardoor een handvol megacaps de markten zijn gaan domineren. Maar op de beurs geldt vaak dat wat gisteren werkte, is morgen uit de mode.”

IT ruim een derde van de S&P

Mihaljevic wijst op het grote belang dat IT-bedrijven momenteel hebben in beursindices. De S&P 500 wordt bijvoorbeeld voor meer dan een derde bepaald door IT-fondsen.

Financials volgen als tweede op grote afstand met 13%. Industrials (8,1%), energie (2,9%), nutsbedrijven (2,4%), REIT’s (1,9%) en grondstoffen (1,7%) zitten daar nog veel verder achter.

De enige vraag voor Mihaljevic is wanneer de grote draai komt. Het zou hem niet verbazen als dat al in 2026 het geval is.

Lees het hele verhaal, getiteld The Great Rotation: The Case for Intelligent Investing 3D.

De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. .