Sterk verdeelde Fed zal rente toch verlagen De Federal Reserve is in vijf jaar niet zo verdeeld geweest. "Zes leden neigen naar versoepeling, zes leden willen de rente ongewijzigd laten", aldus Kevin Thozet, lid van het beleggingscomité bij Carmignac. Voor binnenkort afzwaaiend Fed-voorzitter Powell betekent dat koorddansen. Lees de analyse van Thozet. 9 december 2025 14:50 • Door Gastauteur IEXProfs "We verwachten dat Fed-voorzitter Powell deze week een verlaging van 25 basispunten zal doorvoeren om de doves tevreden te stellen. Hij zal dat waarschijnlijk combineren met een restrictieve boodschap om de haviken binnen de Fed gerust te stellen. Door te verlagen en tegelijk een strenger beleid te benadrukken, verkleint Powell de kans op extra verlagingen vóór het einde van zijn termijn in mei 2026. Kevin Thozet Amerikaanse economie niet richting recessie De recente arbeidsmarktcijfers in de VS geven de Fed geen duidelijk beeld. Het aantal werkloosheidsaanvragen staat op het laagste niveau in drie jaar, maar het ADP-rapport wijst op banenverlies. Door het ontbreken van een officiële Non-Farm Payroll-publicatie vanwege de shutdown zal de centrale bank waarschijnlijk voorzichtig blijven. Volgens ons weerspiegelt de vertraging van de Amerikaanse economie geen dreigende recessie. In 2026 wordt een impuls verwacht van 1 procent van het bbp, met mogelijk ook nog extra steun voor huishoudens. Denk aan het ‘tariefdividend’ van 2.000 dollar voor Amerikanen met een inkomen onder 100.000 dollar. Dat is goed voor meer dan 300 miljard dollar, oftewel nog eens ongeveer 1 procent van het bbp. Dat ondersteunt de consumptie en houdt de inflatie op peil. "Vier renteverlagingen binnen 12 maanden niet gerechtvaardigd" Gezien de kans dat de economie een extra impuls krijgt en dat de inflatie zal aanhouden, vinden wij vier renteverlagingen binnen twaalf maanden, waardoor de beleidsrente op 3 procent zou komen, niet gerechtvaardigd. Wisseling van de wacht Vooruitkijkend zorgt de rotatie van regionale Fed-presidenten en Scott Bessents bereidheid om de regels voor de kandidaatselectie te wijzigen voor extra druk op de Fed. Ook de verwachte benoeming van een nieuwe voorzitter die op de lijn van Trump zit, laat de toenemende druk zien om de rente te verlagen, ongeacht de inflatie. Het is twijfelachtig of Kevin Hassett, de mogelijke nieuwe voorzitter, bruggen kan bouwen tussen beide kampen. Als Powell al moeite heeft om een consensus te bereiken, lijkt dat voor Hassett met zijn uitgesproken partijdige profiel nog moeilijker. Beleggingsimplicatie Wij zijn nog steeds somber over de Amerikaanse rentecurve en gaan uit van een oplopende lijn. Verdere verlagingen na december lijken verre van zeker. "Wij zijn nog steeds somber over de Amerikaanse rentecurve en gaan uit van een oplopende lijn" Stimuleringsmaatregelen vanuit de overheid komen eraan en richten zich vooral op consumenten. De financiële omstandigheden zijn al soepel en de onzekerheid over het beleid zal afnemen nu Trump zich meer richt op binnenlandse betaalbaarheid. Als er toch extra verlagingen komen terwijl de Amerikaanse economie weer aantrekt, zullen hogere rendementen op langere looptijden waarschijnlijk het effect van kortere rentes compenseren." Lees ook: De K-economie hult de Fed in mist. Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 12 feb China in het Jaar van het Vuurpaard: geen vuur, wel stabilisatie Fidelity International ziet in het Chinese Jaar van het Vuurpaard, dat op 17 februari begint, een een beleggingsverhaal dat minder spectaculair oogt dan in 2025, maar wel evenwichtiger is. Beleggingsimplicaties?
Assetallocatie 10 feb Winterspelen en beurzen gaan beide voor goud Er blijken volgens obligatiebelegger Gerard Moerman van Aegon AM verrassend veel parallellen tussen de huidige Winterpelen in Milaan en de financiële markten.
Assetallocatie 04 feb Opkomende markten bieden aantrekkelijk instapmoment Ondanks de sterke koersstijgingen in 2025 zijn aandelen uit opkomende markten (EM) nog steeds aanzienlijk ondergewaardeerd. Volgens Stacie Mintz, Head of Quantitative Equity bij PGIM, biedt dit een aantrekkelijk instapmoment. "Na jaren van achterblijvende rendementen ten opzichte van ontwikkelde markten (DM), doen opkomende markten er weer toe."
Assetallocatie 03 feb De zes grijze zwanen van State Street Grijze zwanen zijn onwaarschijnlijke scenario's met een grote beursimpact. De kans is klein maar zeker niet onmogelijk. State Street Investment Management heeft voor dit jaar zes van dit soort scenario's opgesteld met de daarbij behorende beleggingsimplicaties.
Assetallocatie 29 jan Optimix houdt rekening met een tijdelijke correctie van goud en zilver Maar omdat de onderliggende oorzaken voor de prijsstijging van goud en zilver ongewijzigd zijn, houdt Optimix vast aan zijn posities in beide metalen.
Assetallocatie 27 jan Groeimomentum verschuift naar opkomende markten Qian Zhang van vermogensbeheerder Baillie Gifford voorziet een voortzetting van de bullmarkt in opkomende markten: “Sterkere macro-economische fundamenten, een beperkte positionering onder beleggers en de groeiende strategische rol van opkomende markten in technologie, energietransitie en innovatie vormen een solide basis. Dat maakt opkomende markten voor ons aantrekkelijker dan in eerdere cycli.”