Nieuwe beurshausse in de maak

"Centrale banken wereldwijd zetten de geldkraan open. Renteverlagingen volgen elkaar in hoog tempo op en het aantal landen dat de rente verlaagt, nadert historische records. Zelfs de Amerikaanse Federal Reserve is weer aangehaakt, met verdere renteverlagingen in het vooruitzicht.

Deze run it hot-aanpak van het monetaire beleid leidt historisch gezien tot hogere koers-winstverhoudingen en dus tot hogere aandelenkoersen. Maar daar blijft het niet bij. Ook het begrotingsbeleid krijgt in veel landen een flinke impuls. Ondanks de al torenhoge tekorten plannen de VS, de EU, Japan en China forse extra uitgaven.

In de VS komt daar bovendien nog een dereguleringsoffensief bij, aangevuld met een extra programma dat investeringen moet stimuleren. Voeg daar de technologische innovatie (AI) aan toe, en je krijgt een cocktail die zomaar een nieuwe beurshausse kan ontketenen.

Benoit Anne

Maar pas op voor bubbels

Tegelijkertijd ontstaan er echter ook nieuwe risico’s van mogelijke bubbelvorming. De geschiedenis leert dat bubbels vaak ontstaan wanneer goedkoop geld, technologische doorbraken en versoepelde regelgeving samenkomen. Hoewel deze mix een stevige rally kan voeden, eindigt het feest meestal zodra centrale banken de teugels weer aantrekken.

"Bubbels ontstaan vaak wanneer goedkoop geld, technologische doorbraken en versoepelde regelgeving samenkomen"

Kortom: we bevinden ons mogelijk in de vroege fase van een nieuwe aandelenhausse. Beleggers doen er goed aan zich te positioneren voor hogere waarderingen in de komende twaalf maanden. Maar het is zaak het hoofd koel te houden, want speculatieve excessen liggen op de loer.”