Nieuw Nederlands pensioenstelsel maakt rentecurve steiler De Nederlandse pensioenhervorming kan grote invloed hebben op de Europese rentecurve. Omdat pensioenfondsen in het nieuwe stelsel de rente minder lang hoeven af te dekken, kan de lange rente stijgen ten opzichte van de korte, aldus Rosa Fenwick van Colombia Threadneedle. Hedgefondsen zetten er zwaar op in. 25 augustus 2025 13:00 • Door Gastauteur IEXProfs "Nederlandse pensioenfondsen zijn zwaargewichten in het lange segment van de euro-swapmarkt. Hun verplichtingen liggen vaak tientallen jaren in de toekomst, terwijl het aanbod van langlopende, veilige staatsobligaties beperkt is. Tot nu toe was hun afdekking sterk geconcentreerd in lange renteswaps. De Nederlandse pensioenhervorming kan dit patroon doorbreken. De invloed op de curve hangt af van hoeveel en wanneer de Nederlandse pensioenfondsen hun renteafdekking afbouwen. De fondsen hebben een aantal data hebben om uit te kiezen voor hun overgang naar het nieuwe stelsel. Er worden wel enorme bedragen in de markt genoemd, en daaruit is op te maken dat de consensus is dat de curve gaat versteilen. Niet voor niets is het momenteel een populaire positie voor hedge funds om aan te houden. Er zou wel 100 miljoen euro per basispunt op worden ingezet. Marktontwikkeling Maar niet alleen de Nederlandse pensioenfondsen hebben invloed op de rentecurve. De impact van hogere yields en de steiler wordende rentecurve in de VS werkt door naar Europese markten. Tegelijk is de dreiging van nieuwe Amerikaanse importheffingen tegen Europa vermindert nu er een handelsdeal ligt. De ECB heeft intussen de depositorente dit kwartaal verlaagd van 2,5% naar 2% en houdt voorlopig een afwachtende houding aan, mede doordat de euro in waarde is gestegen, wat de inflatie drukt. "De algemene verwachting is dus dat de 30-jaarsrente in de eurozone verder oploopt" De algemene verwachting is dus dat de 30-jaarsrente in de eurozone verder oploopt. Naast de Nederlandse pensioenhervorming wordt de rente ook opgestuwd door een toenemend aanbod van staatsleningen. Daarnaast kunnen de Duitse plannen voor extra infrastructuuruitgaven de inflatie aanwakkeren, terwijl een mogelijke verlaging van de kredietstatus voor Frankrijk in september nog meer risico toevoegt. Spanje laat daarentegen verbeterde begrotingscijfers zien en zou op termijn een hogere kredietstatus kunnen krijgen." Rosa Fenwick is hoofd LDI Implementatie bij Colombia Threadneedle. Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Interview 07:45 “De impactwereld is ons terrein” Collective Active Investment Partners helpt institutionele beleggers in hun zoektocht naar kansrijke impactinvesteringen. Volgens Marjoleine van der Peet, één van deze partners, vraagt impactbeleggen om een extra skill-set. “Het is niet iets wat je erbij doet.”
Impactbeleggen 16 feb Triodos IM bouwt investeringen in zon- en windenergie af ten gunste van batterijopslag Triodos Investment Management bouwt de investeringen in de opwek van duurzame energie in Nederland en andere Europese landen af ten gunste van batterijopslag en duurzame warmte. “De energietransitie gaat allang niet meer over het bijbouwen van wind- en zonneparken alleen.”
Interview 16 feb “Naast financieel relevant is impactbeleggen ook diep bevredigend” Volgens Maxence Foucault , ESG-specialist bij BNP Paribas Asset Management, zijn grote maatschappelijke en ecologische uitdagingen prima op te lossen met privaat kapitaal, zonder concessies te doen aan rendement of risicobeheer. “De huidige geopolitieke context maakt de case voor impact investing alleen maar sterker.”
Impactbeleggen 09 feb Van greenwashing naar greenhushing ESG- en Impactspecialist Judith Sanders van ABN AMRO MeesPierson ziet de duurzaamheidsinspanningen van bedrijven gewoon doorlopen. Wel worden deze inspanningen niet langer prominent uitgedragen.
Impactbeleggen 05 feb "Duurzaam beleggen is in het afgelopen jaar fundamenteel veranderd" Volgens Holly Turner, klimaatspecialist van Schroders Capital, hebben politieke polarisatie en macro-onzekerheid de discussie over impactbeleggen niet stilgelegd maar juist aangescherpt. Aan impactbeleggers de taak om te laten zien wat ze doen, waarom ze dat doen, en vooral, wat het oplevert.
Impactbeleggen 04 feb Natuurlijk kapitaal: van gratis goed naar serieuze beleggingskans Gautier Quéru, wereldwijd hoofd Natural Capital bij de Franse duurzame vermogensbeheerder Mirova, onderdeel van Natixis. Quéru beschouwt beleggingen in natuurherstel als een even noodzakelijke als kansrijke stap naar een veerkrachtige economie.