Handelsakkoord maakt beleggen in de VS aantrekkelijker

Enkele dagen voor de deadline, de dag waarop zonder een akkoord, de Verenigde Staten een invoerheffing van 30% zouden introduceren op producten uit de Europese Unie, kwamen de twee werelddelen tot een akkoord. Het was niet zomaar een akkoord maar het grootste handelsakkoord ooit, aldus Ursula von der Leyen, voorzitter van de Europese Commissie.

Zo’n akkoord is in principe goed nieuws, omdat dat handel tussen betrokken partijen efficiënter maakt en zo bijdraagt aan welvaartsstijging. Anno 2025 is een deal ook welkom omdat het alternatief een handelsoorlog was geweest, de vrees van de financiële markten.

Vanuit de EU bezien is dat meteen ongeveer de enige winst. De Europese ondernemers hebben nu meer duidelijkheid en kunnen dus plannen maken met de afspraken die Brussel en Washington hebben gemaakt.

Beetje zuur

Zo is afgesproken dat bedrijven uit de EU een Amerikaanse invoerheffing van 15% krijgen. Dit werd als winst gepresenteerd, omdat het alternatief dus een heffing van 30% was geweest. Het is zuur om een verdrievoudiging van de heffingen ten opzichte van het verleden, als winst te presenteren.

Dit zeker omdat er geen heffingen komen voor Amerikaanse bedrijven die hun waar in de EU verkopen. Sterker nog, de EU zal allerlei bestaande heffingen in verschillende sectoren verlagen of afschaffen en ook de andere belemmeringen naast heffingen tegen het licht houden. Denk daarbij aan allerlei regels over landbouwproducten die Amerikaans vlees en andere voedselproducten van de EU-markt weren door gebruik van hormonen en andere middelen.

Brussel beloofde ook niets te doen op het terrein van diensten, een zeer belangrijk exportproduct van de VS. Denk daarbij aan diensten van bedrijven zoals Google, Facebook, Amazon (cloudopslag) et cetera.

Wind tegen

De EU gaat er ook voor zorgen dat de bedrijven uit de lidstaten tot en met 2028 extra 600 miljard dollar investeren in de VS, gaat voor 750 miljard dollar aan energie kopen in de VS (ter vergelijking: nu spendeert de EU 75 miljard dollar per jaar eraan) én zal de Unie ‘een significant bedrag’ uitgeven aan militair materiaal. Dit is wat we lezen in het persbericht over de deal op de website van het Witte Huis.

De Europese Commissie blufte de afgelopen maanden, met berichten over dat de EU een antwoord klaar heeft, kan terugslaan naar de VS en met 27 landen verenigd een sterke onderhandelingspositie heeft. Dat Von der Leyen voor deze afspraak naar Trump toe moest gaan, naar zijn golfresort in Schotland, geeft eigenlijk de verhoudingen goed weer.

Dit akkoord lijkt de Amerikaanse bedrijven, en dus de economie, wind in de rug te geven, terwijl het wind tegen is voor bedrijven uit de EU. Als belegger zie ik dat als bevestiging voor mijn stelling dat de geluiden van de afgelopen maanden, dat beleggers de VS moesten mijden en vooral in de EU meer moesten beleggen, onjuiste conclusies waren.

Extra rendement

De Amerikaanse economie is flexibeler, dynamischer en innovatiever dan die van de EU als geheel en Amerikaanse bedrijven zijn vaak concurrerender. Dat lijkt de komende tijd nog meer het geval te worden, met de hoge kosten voor energie die de EU de komende jaren blijkbaar vooral uit de VS zal halen.

Als een van de gevolgen van dit akkoord inderdaad wind tegen voor de eurozone-economie blijkt te zijn, dan kan de Europese Centrale Bank (ECB) in de toekomst de rente verder gaan verlagen terwijl de Fed dat veel minder of zelfs niet zal kunnen doen door de mogelijk stijgende inflatie in de VS.

In dat geval zou het niet verbazen als euro-dollar weer een ritje omlaag inzet, iets wat Europese beleggers in Amerikaanse aandelen extra rendement zou opleveren.