GTST voor EM-aandelen Na een sterk begin deze eeuw hebben EM-aandelen het de laatste jaren laten afweten. RBC Blue Bay Asset Management rekent op een renaissance. 5 augustus 2025 08:00 • Door IEXProfs Redactie Aandelen uit opkomende markten hebben deze eeuw twee verschillende gezichten laten zien. De eerste pakweg 10 jaar deden EM-aandelen het over het algemeen beter dan die uit ontwikkelde landen. De jaren erna waren de rollen omgekeerd. Door onder andere de sterke dollar en de opmerkelijke winstontwikkeling van Amerikaanse techbedrijven bleven EM-aandelen ver achter. In 2025 lijkt er echter sprake van een kentering. Een voorbeeld is de MSCI EM-index die dit jaar al ruim 16% heeft opgeleverd. Volgens Laurence Bensafi van RBC Blue Bay Asset Management is het interessant genoeg Donald Trump en zijn America First-politiek die de EM-aandelen het spreekwoordelijke zetje in de rug hebben gegeven. Nieuwe machtsverhoudingen Dat klinkt verrassend, maar Trump's handelsoorlog heeft volgens Bensafi beleggers de ogen geopend voor de onderhandelingskracht die sommige opkomende markten hebben. Er is sprake van een echte turnaround in de machtsverhoudingen. Vooral China, India en Saoedi-Arabië laten steeds meer zien dat het wereldspelers zijn. Het zal Trump misschien ook hebben verbaasd hoe koel de Chinezen zijn gebleven onder de Amerikaanse druk. Oog om oog "Bij het hele tit-for-tat aan tariefverhogingen is duidelijk geworden dat China de VS evenveel pijn kan doen als omgekeerd. Vooral met de zeldzame metalen heeft China een geweldig drukmiddel in de hand." Ondertussen is China zelf veel minder afhankelijk van Amerikaanse technologie dan bijvoorbeeld de EU. Een andere factor die gezorgd heeft voor twijfel over de onaantastbaarheid van de VS is Trump's Big Beautiful Bill. Trump haalt met zijn importtarieven weliswaar honderden miljarden op voor de schatkist. Het is echter de vraag of dat opweegt tegen de naar schatting 3 biljoen dollar aan extra uitgaven de komende 10 jaar. Bensafi denkt dat het begrotingstekort in toenemende mate een probleem wordt voor de Amerikaanse overheid. Amerikaanse dollar verliest glans Dat is nu al merkbaar aan de richting van de dollar die tussen 2011 en 2023 vrijwel continue meer waard werd tegenover andere valuta. Maar sinds oktober 2023 is die opmars gebroken. De dollar begon te dalen en met de verkiezing van Donald Trump werd die trend versterkt. Volgens Bensafi weerspiegelt dat een grotere angst voor een Amerikaanse recessie, uit de hand lopende schulden en een verlies van onafhankelijkheid van de Fed. Trump wil deels ook een zwakkere dollar, omdat dit zorgt voor een lager handelstekort, een van de centrale elementen uit zijn verkiezingsprogramma. Voor EM-aandelen is dat ook gunstig, want het maakt deze aandelen aantrekkelijker voor internationale beleggers. Mooie kansen voor EM-aandelen De grote vraag is natuurlijk, hoe nu verder. Zet de dalende trend van de dollar door, en wat betekent dat voor EM-aandelen? Bensafi heeft goede hoop dat de EM-aandelen nog wel even door kachelen. Grote voordelen zijn onder andere de jonge beroepsbevolking, een groeiende middenstand, hoge productiviteitsgroei en economische groei. Er zijn bovendien steeds meer bedrijven die voldoen aan de hoge eisen die internationale beleggers stellen aan corporate governance. Last-but-not-leased hebben EM-aandelen een voordeel qua waardering. Gemiddeld genomen hebben 14 jaar van lagere rendementen ervoor gezorgd dat EM-aandelen relatief goedkoop zijn. Bensafi komt op een discount van ongeveer 50%, terwijl die in 2011 maar 10% was. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 12 feb China in het Jaar van het Vuurpaard: geen vuur, wel stabilisatie Fidelity International ziet in het Chinese Jaar van het Vuurpaard, dat op 17 februari begint, een een beleggingsverhaal dat minder spectaculair oogt dan in 2025, maar wel evenwichtiger is. Beleggingsimplicaties?
Assetallocatie 10 feb Winterspelen en beurzen gaan beide voor goud Er blijken volgens obligatiebelegger Gerard Moerman van Aegon AM verrassend veel parallellen tussen de huidige Winterpelen in Milaan en de financiële markten.
Assetallocatie 04 feb Opkomende markten bieden aantrekkelijk instapmoment Ondanks de sterke koersstijgingen in 2025 zijn aandelen uit opkomende markten (EM) nog steeds aanzienlijk ondergewaardeerd. Volgens Stacie Mintz, Head of Quantitative Equity bij PGIM, biedt dit een aantrekkelijk instapmoment. "Na jaren van achterblijvende rendementen ten opzichte van ontwikkelde markten (DM), doen opkomende markten er weer toe."
Assetallocatie 03 feb De zes grijze zwanen van State Street Grijze zwanen zijn onwaarschijnlijke scenario's met een grote beursimpact. De kans is klein maar zeker niet onmogelijk. State Street Investment Management heeft voor dit jaar zes van dit soort scenario's opgesteld met de daarbij behorende beleggingsimplicaties.
Assetallocatie 29 jan Optimix houdt rekening met een tijdelijke correctie van goud en zilver Maar omdat de onderliggende oorzaken voor de prijsstijging van goud en zilver ongewijzigd zijn, houdt Optimix vast aan zijn posities in beide metalen.
Assetallocatie 27 jan Groeimomentum verschuift naar opkomende markten Qian Zhang van vermogensbeheerder Baillie Gifford voorziet een voortzetting van de bullmarkt in opkomende markten: “Sterkere macro-economische fundamenten, een beperkte positionering onder beleggers en de groeiende strategische rol van opkomende markten in technologie, energietransitie en innovatie vormen een solide basis. Dat maakt opkomende markten voor ons aantrekkelijker dan in eerdere cycli.”