Verklaringen voor een lastig te verklaren rally Vermogensbeheerder Callie Cox ziet in de economische ontwikkeling van de VS weinig reden voor een beursrally. Toch is de S&P 500 in een paar maanden met een kwart gestegen. Wat zijn mogelijke verklaringen? 23 juli 2025 07:00 • Door IEXProfs Redactie Regelmatige kijkers van beursprogramma’s als RTL Z of CNBC zal het ongetwijfeld zijn opgevallen dat analisten vaak grote moeite hebben om koersbewegingen te verklaren. Ze proberen het meestal wel, maar vaak zijn koersbewegingen gewoon niet te verklaren en zijn de redenen er met de haren bijgetrokken. De recente beursrally in de VS is een goed voorbeeld, stelt vermogensbeheerder Callie Cox in haar blog Optimistic Callie. De S&P 500 is sinds 8 april met ruim 26% gestegen en staat op recordniveau, terwijl de angst voor een handelsoorlog nog even groot is als tijdens Liberation Day, een week ervoor. Economische data bieden ondertussen ook weinig reden tot optimisme. Het consumentenvertrouwen (University of Michigan) is bijvoorbeeld in juni en juli weliswaar iets gestegen, maar ligt nog altijd ver onder het historisch gemiddelde. De economische groei kwam in het eerste kwartaal praktisch tot stilstand. Analisten zijn de laatste maanden niet positiever geworden over de bedrijfsresultaten. Wat zijn mogelijke verklaringen voor het beleggersenthousiasme? 1. Trumponomics werkt Een verklaring zou kunnen zijn dat beleggers erop vertrouwen dat het handelsbeleid van Trump werkt. Alles wat hij doet is dreigen tot er een deal is bereikt die voor Amerikaanse bedrijven en de economie helemaal zo gek niet is. 2. Bergen met cash Een andere mogelijke verklaring is dat er naast een wall of worry ook een wall of money is. Amerikanen en Europeanen zitten op bergen van geld. Sinds corona is die berg exponentieel gegroeid, wat blijkt uit de omvang van geldmarktfondsen. In april was de factor worry extreem hoog. Het is goed mogelijk dat beleggers daar op een gegeven moment een koopmoment in zagen en cash aan het werk zette. Toen het herstel eenmaal op gang kwam, kwam daar de Fear of Missing Out (FOMO) bij, met als gevolg een regelrechte bullmarkt. 3. Wonderen bestaan De laatste verklaring bevalt Cox nog het best, namelijk dat er geen is. Op de lange termijn zijn markten misschien efficiënt, maar wat is lang? “Markets can stay irrational longer than you can stay solvent”, is een bekende beursspreuk. Cox: “Sinds 1950 duurden de gemiddelde bullmarktrally’s van de S&P 500 5,4 jaar en leverde een winst op van ongeveer 20% op jaarbasis. Veel van die bullmarkts waren zelfs voor de meest doorgewinterde beursexperts onlogisch, en toch waren ze er.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:20 Winterspelen en beurzen gaan beide voor goud Er blijken volgens obligatiebelegger Gerard Moerman van Aegon AM verrassend veel parallellen tussen de huidige Winterpelen in Milaan en de financiële markten.
Assetallocatie 04 feb Opkomende markten bieden aantrekkelijk instapmoment Ondanks de sterke koersstijgingen in 2025 zijn aandelen uit opkomende markten (EM) nog steeds aanzienlijk ondergewaardeerd. Volgens Stacie Mintz, Head of Quantitative Equity bij PGIM, biedt dit een aantrekkelijk instapmoment. "Na jaren van achterblijvende rendementen ten opzichte van ontwikkelde markten (DM), doen opkomende markten er weer toe."
Assetallocatie 03 feb De zes grijze zwanen van State Street Grijze zwanen zijn onwaarschijnlijke scenario's met een grote beursimpact. De kans is klein maar zeker niet onmogelijk. State Street Investment Management heeft voor dit jaar zes van dit soort scenario's opgesteld met de daarbij behorende beleggingsimplicaties.
Assetallocatie 29 jan Optimix houdt rekening met een tijdelijke correctie van goud en zilver Maar omdat de onderliggende oorzaken voor de prijsstijging van goud en zilver ongewijzigd zijn, houdt Optimix vast aan zijn posities in beide metalen.
Assetallocatie 27 jan Groeimomentum verschuift naar opkomende markten Qian Zhang van vermogensbeheerder Baillie Gifford voorziet een voortzetting van de bullmarkt in opkomende markten: “Sterkere macro-economische fundamenten, een beperkte positionering onder beleggers en de groeiende strategische rol van opkomende markten in technologie, energietransitie en innovatie vormen een solide basis. Dat maakt opkomende markten voor ons aantrekkelijker dan in eerdere cycli.”
Assetallocatie 21 jan Vier Groenland-scenario’s voor beurs & economie Trump wil Groenland hebben en daar hebben de financiële markten grote zorgen over. Ralph Wessels, hoofd beleggingsstrategie van ABN AMRO, schetst vier scenario’s die elk een andere impact hebben op beurs en economie.