Nieuw Nederlands pensioenstelsel maakte rentecurve steiler Door het nieuwe pensioenstelsel veranderen Nederlandse pensioenfondsen van een belangrijke koper van langjarige staatsobligaties in een netto verkoper. Dat zegt Mark Dowding, CIO bij vermogensbeheerder RBC BlueBay AM. Deze omslag heeft volgens hem duidelijke gevolgen voor de rentecurve. 15 juli 2025 15:30 • Door IEXProfs Redactie “De rente op Duitse staatsobligaties zijn de laatste tijd geleidelijk opgelopen door de verbeterde groeiverwachtingen voor de eurozone en ruimer begrotingsbeleid. Dat verkleint niet alleen de kans op toekomstige renteverlagingen door de ECB, maar zal de komende jaren ook voor een aanzienlijk toename van het obligatieaanbod zorgen.” Die toename van het aanbod valt samen met een dalende vraag naar langlopende obligaties. De aanstaande veranderingen in de Nederlandse pensioensector spelen in dit verband een belangrijke rol volgens Dowding. “Het is opmerkelijk dat een segment van de markt dat jarenlang juist veel langlopende obligaties opnam, nu op het punt staat om per saldo te gaan verkopen.” Dominante thema's De CIO verwacht dat de rentecurve in de eurozone hierdoor aan de lange kant steiler wordt. “Een ontwikkeling die vergelijkbaar is met wat we in de VS voorzien, zelfs als de Duitse begrotingspositie aanzienlijk gezonder blijft dan die van de VS.” Volgens Dowding zijn steilere rentecurves, samen met een verzwakkende dollar, momenteel de twee dominante thema’s op de financiële markten. “Hoewel we een tijdelijke opleving van de Amerikaanse dollar niet uitsluiten, zien we in curve trades momenteel de beste macro-kansen wat betreft risico en rendement.” Lees ook: Dutch pension funds set to sell €125bn of government bonds (artikel FT) De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 China in het Jaar van het Vuurpaard: geen vuur, wel stabilisatie Fidelity International ziet in het Chinese Jaar van het Vuurpaard, dat op 17 februari begint, een een beleggingsverhaal dat minder spectaculair oogt dan in 2025, maar wel evenwichtiger is. Beleggingsimplicaties?
Assetallocatie 10 feb Winterspelen en beurzen gaan beide voor goud Er blijken volgens obligatiebelegger Gerard Moerman van Aegon AM verrassend veel parallellen tussen de huidige Winterpelen in Milaan en de financiële markten.
Assetallocatie 04 feb Opkomende markten bieden aantrekkelijk instapmoment Ondanks de sterke koersstijgingen in 2025 zijn aandelen uit opkomende markten (EM) nog steeds aanzienlijk ondergewaardeerd. Volgens Stacie Mintz, Head of Quantitative Equity bij PGIM, biedt dit een aantrekkelijk instapmoment. "Na jaren van achterblijvende rendementen ten opzichte van ontwikkelde markten (DM), doen opkomende markten er weer toe."
Assetallocatie 03 feb De zes grijze zwanen van State Street Grijze zwanen zijn onwaarschijnlijke scenario's met een grote beursimpact. De kans is klein maar zeker niet onmogelijk. State Street Investment Management heeft voor dit jaar zes van dit soort scenario's opgesteld met de daarbij behorende beleggingsimplicaties.
Assetallocatie 29 jan Optimix houdt rekening met een tijdelijke correctie van goud en zilver Maar omdat de onderliggende oorzaken voor de prijsstijging van goud en zilver ongewijzigd zijn, houdt Optimix vast aan zijn posities in beide metalen.
Assetallocatie 27 jan Groeimomentum verschuift naar opkomende markten Qian Zhang van vermogensbeheerder Baillie Gifford voorziet een voortzetting van de bullmarkt in opkomende markten: “Sterkere macro-economische fundamenten, een beperkte positionering onder beleggers en de groeiende strategische rol van opkomende markten in technologie, energietransitie en innovatie vormen een solide basis. Dat maakt opkomende markten voor ons aantrekkelijker dan in eerdere cycli.”