Nieuw Nederlands pensioenstelsel maakte rentecurve steiler Door het nieuwe pensioenstelsel veranderen Nederlandse pensioenfondsen van een belangrijke koper van langjarige staatsobligaties in een netto verkoper. Dat zegt Mark Dowding, CIO bij vermogensbeheerder RBC BlueBay AM. Deze omslag heeft volgens hem duidelijke gevolgen voor de rentecurve. 15 juli 2025 15:30 • Door IEXProfs Redactie “De rente op Duitse staatsobligaties zijn de laatste tijd geleidelijk opgelopen door de verbeterde groeiverwachtingen voor de eurozone en ruimer begrotingsbeleid. Dat verkleint niet alleen de kans op toekomstige renteverlagingen door de ECB, maar zal de komende jaren ook voor een aanzienlijk toename van het obligatieaanbod zorgen.” Die toename van het aanbod valt samen met een dalende vraag naar langlopende obligaties. De aanstaande veranderingen in de Nederlandse pensioensector spelen in dit verband een belangrijke rol volgens Dowding. “Het is opmerkelijk dat een segment van de markt dat jarenlang juist veel langlopende obligaties opnam, nu op het punt staat om per saldo te gaan verkopen.” Dominante thema's De CIO verwacht dat de rentecurve in de eurozone hierdoor aan de lange kant steiler wordt. “Een ontwikkeling die vergelijkbaar is met wat we in de VS voorzien, zelfs als de Duitse begrotingspositie aanzienlijk gezonder blijft dan die van de VS.” Volgens Dowding zijn steilere rentecurves, samen met een verzwakkende dollar, momenteel de twee dominante thema’s op de financiële markten. “Hoewel we een tijdelijke opleving van de Amerikaanse dollar niet uitsluiten, zien we in curve trades momenteel de beste macro-kansen wat betreft risico en rendement.” Lees ook: Dutch pension funds set to sell €125bn of government bonds (artikel FT) De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 18:30 Verdere verzwakking dollar biedt kansen Tim Murray van T. Rowe Price rekent erop dat de dollar verder zal dalen. Dat is volgens hem vooral gunstig voor obligaties van buiten de VS en dan met name die uit opkomende markten in lokale valuta.
Assetallocatie 12:55 BlackRock rekent op enorme groei Europese private markten De Europese private markten zullen tot 2030 doorgroeien tot meer dan €5000 miljard aan beheerd vermogen. Dat verwacht BlackRock. "Daarmee behoort Europa tot de snelst groeiende regio’s binnen deze beleggingscategorie."
Assetallocatie 08:00 De verrassende comeback van Goldilocks in de obligatiemarkt 2025 is tot nu toe een Goldilocks-jaar voor de wereldwijde obligatiemarkt. De combinatie van dalende rente en afnemende risicopremies leidt tot opvallend goede rendementen in grote delen van de vastrentende markt, constateert obligatiestrateeg Benoit Anne van MFS. De Europese markt vaart een andere koers.
Assetallocatie 05 nov Volg de trend en vermijd valkuilen Fondsbeheerder en financieel blogger Ben Carlson bespreekt een vrij simpele maar effectieve methode van collega Meb Faber om aandelenvolatiliteit te vermijden.
Assetallocatie 03 nov "Correctierisico is reëel" Volgens Gerard Moerman, hoofd Liquid Assets bij Aegon AM, is er wel wat voor te zeggen om winst te nemen op een deel van de aandelenportefeuille en met het geld staatsobligaties in te slaan. "Staatsobligaties zijn in mijn ogen momenteel de goedkoopste asset class."
Assetallocatie 30 okt Fidelity International gaat in dekking Kredietexpert Shamil Gohil van vermogensbeheerder Fidelity International maakt zich grote zorgen over drie zeepbellen tegelijk. Het inrichten van een zwaar defensieve obligatieportefeuille is zijn logische oplossing.