hoofdinhoud
IEX Profs
Zoek pagina
desktop iconMarkt Monitor
  • Home
    • Aandelen
    • Obligaties
    • Alternatives
    • ESG
    • Impact
    • Beleggingsfondsen
    • Fondsselector
    • ETF's
  • Opinie
    • State Street SPDR ETF's
    • Triodos Investment Management
    • T. Rowe Price
    • LSEG Lipper
    • UBS
    • Partnercontent
  • Nieuwsbrief
  • Inloggen
Home  /  Column  /  Hoge pieken en diepe dalen horen erbij

Hoge pieken en diepe dalen horen erbij

Morgan Stanley laat aan de hand van een studie van 6.500 aandelen zien hoe volatiel de markten zijn en hoeveel pijn beleggers moeten lijden voor de hoogste rendementen op de lange termijn, want ook de beste aandelen vallen tussentijds behoorlijk diep.

25 juni 2025 07:30 • Door IEXProfs Redactie

Een actieve langetermijnbelegger moet bereid zijn grote verliezen te lijden. Alle topaandelen en -fondsen hebben periodes doorgemaakt met grote verliezen. Denk aan een bedrijf als Amazon (huidige waarde 2,2 biljoen dollar). Tussen december 1999 en oktober 2001 verloor dit aandeel 95% om vervolgens aan een ongekende opmars te beginnen.

Hetzelfde geldt voor het nu gevierde Nvidia dat na de beursgang in 1999 een eerste piek bereikte op 4 januari 2002. De 10 maanden daarna waren vreselijk met een verlies van 90%. Het zou ruim 4 jaar duren voordat het oude record werd verbroken. Dat was op een koers van net iets meer dan 60 dollarcent. Het aandeel staat nu op 135 dollar.

6500 bedrijven

Morgan Stanley Investment Management heeft een uitgebreid onderzoek gedaan naar dit soort pieken en dalen op de Amerikaanse aandelenmarkt. In de studie is het koersverloop geanalyseerd van 6.500 bedrijven tussen 1985 en 2024. Alle grote aandelen zitten erbij, en schrik niet, de mediane koersdaling van de 6.500 aandelen in de steekproef was maximaal 85% en duurde 2,5 jaar van piek tot dal. De gemiddelde daling van top tot bodem was iets lager met 81% en duurde 3,9 jaar.

Sommige koerscorrecties, zoals bij Amazon en Nvidia, waren achteraf ideale instapmomenten. Maar dat is lang niet altijd zo. Sterker, meer dan de helft van de onderzochte aandelen kwam de klap nooit te boven, ook niet als dividenden worden meegerekend.

Footlocker

Het is ook niet zo dat wat snel daalt, ook snel weer opkrabbelt, zoals bij Amazon en Nvidia. Integendeel, het kost aandelen gemiddeld genomen langer om een grote daling goed te maken dan een kleine. 

Een voorbeeld waar het heel lang duurde, is Foot Locker. Tussen 13 juli 1990 en 18 februari 1999 verloor dit bedrijf (toen nog meer dan alleen schoenen) 91%. Dat was dus een hele lange periode van neergang. Het herstel zou nog langer in beslag nemen (13,6 jaar).

Aan de sector kan het niet liggen. Het vergelijkbare Walmart groeide in dezelfde tijd met honderden procenten.

Zelfs de perfecte belegger verliest geregeld

Ideaal is natuurlijk als een belegger de perfecte voorziende blik heeft en telkens de top picks voor de komende vijf jaar bezit. Maar zelfs een dergelijke tovenaar krijgt te maken met grote “drawdowns”.

Bij de bedrijven uit het Morgan Stanley-onderzoek liep de perfecte belegger een keer zelfs tegen een verlies van 76% aan. “Dat bewijst hoe moeilijk het is voor zelfs professionals om marktcorrecties goed te verwerken.”

Mutual funds

De resultaten van actief gemanagede beleggingsfondsen volgen een vergelijkbaar patroon als individuele aandelen, hoewel de maximale drawdowns iets lager waren. Het gemiddelde maximale verlies voor de top 20 beleggingsfondsen met focus op de VS was de laatste kwart eeuw 60%. Al die fondsen produceerden daarna bovengemiddelde rendementen.

Morgan Stanley concludeert dat het voor niemand mogelijk is de bodem perfect in te schatten. Maar er valt wel veel voor te zeggen om drawdowns te gebruiken om het rendement op de lange termijn op te krikken. Instappen dus als de beursstemming slecht is.

Bij de selectie van aandelen maakt Morgan Stanley in zulke gevallen gebruik van verschillende kwalitatieve criteria. Het gaat dan om vragen als:

  • Heeft de koerscorrectie cyclische of structurele redenen?
  • Hoe levensvatbaar is een bedrijf?
  • Hoe verhoudt het zich tot de concurrentie?
  • Hoe staat het bedrijf er financieel voor?
  • Wat zijn de investeringsmogelijkheden in groei?

Zelfs met dit soort criteria, waarmee een heleboel bedrijven kunnen worden uitgesloten, is het een illusie om te denken dat stockpickers wonderen kunnen verrichten. Maar de kans op succes neemt wel sterk toe. Het bewijs wordt geleverd door enkele van de top-stockcpickers in de wereld zoals Berkshire Hathaway met decennia van uitmuntende resultaten.

De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. .

Deel via:

Lees meer

  • 09 jun Capital Group rekent op aanhoudend hoge volatiliteit
  • 08 jul Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten
  • 17 jul Flinke marktcorrectie mogelijk op de korte termijn
  • 16 jul V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch
  • 01 jul Bijna de helft institutionele beleggers mist obligatierevolutie EM

Onderwerpen

  • aandelen
  • Assetallocatie

Nieuws van onze partners label connect

  1. 17 jul
    "Actief beheer biedt wel de noodzakelijke flexibiliteit"
  2. 14 jul
    Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs
  3. 09 jul
    Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro
Meer van onze partners
IEXProfs Redactie Geplaatst op 25 juni 2025 07:30 meer
Bio

De redactie van IEXProfs bestaat uit een team van financieel journalisten en werkt vanuit Amsterdam.

Recente columns
  1. Must read: Nieuwe huurwet zorgt voor ruzie en verkoop
  2. Flinke marktcorrectie mogelijk op de korte termijn
  3. Must read: Kansen te over
  4. Beleggen in stock tokens van OpenAI? Liever niet
  5. Winnaars en verliezers van de handelsoorlog
Populaire columns
  1. Bijna de helft van de Nederlanders heeft pensioenspijt
  2. Beleggers onderschatten aandelenrisico's
  3. Groene kantoorverbouwing levert grof geld op
  4. DWS: Bitcoin hoort in de portefeuille
  5. De risico's die duurzame beleggers nemen

Meest gelezen

  1. Assetallocatie 17 jul

    Flinke marktcorrectie mogelijk op de korte termijn
  2. Must Read 15 jul

    Must read: Aandelenverwachtingen steeds positiever
  3. Must Read 14 jul

    Must read: Dit jaar beter dan aandelen

Assetallocatie

  • Assetallocatie 17 jul

    Flinke marktcorrectie mogelijk op de korte termijn

    Beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda van DWS houdt rekening met een beurscorrectie binnen afzienbare tijd. De risicopremies op zowel aandelen als obligaties zijn volgens hem zo laag dat een kleine tegenvaller het beurssentiment kan doen kantelen.

  • Assetallocatie 16 jul

    V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch

    Ondanks alle politieke en geopolitieke onrust moeten beleggers zich realiseren dat het recente V-vormige herstel en de aankomende liquiditeitsgolf positieve beurssignalen zijn. Hoofd beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO beschouwt daarom een tijdelijke beurszwakte als een moment om risico toe te voegen.

  • label connect

    Assetallocatie 14 jul

    Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs

    In een tijd van verhoogde marktonzekerheid kan een portefeuille volgens Ryan Reardon van State Street SPDR ETF’s wel wat extra weerbaarheid gebruiken. Dividend Aristocrats bieden volgens hem een stabiel inkomen, handelen tegen aantrekkelijke waarderingen en doen het tijdens moeilijke marktomstandigheden beter dan de brede markt.

  • label connect

    Assetallocatie 09 jul

    Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro

    In de zeer volatiele eerste helft van het jaar heeft Super Global Services SA haar groei voortgezet. Het bedrijf structureert voor bestaande en nieuwe klanten een breed scala aan beleggingsstrategieën, van multi-asset AMC's tot crypto-investeringen.

  • Assetallocatie 08 jul

    Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten

    Fidelity International twijfelt aan de safe haven-status van de dollar en Treasuries. Bij aandelen en obligaties verwacht de vermogensbeheerder dat de verschuiving doorgaat van de VS naar andere delen van de wereld, en dan met name in de richting van de opkomende markten.

  • Assetallocatie 03 jul

    De duidelijke beleggingsvoorkeuren van Nuveen

    Beursgenoteerd vastgoed, municipal bonds, private credit en de Magnificent Seven behoren tot de favoriete beleggingen van vermogensbeheerder Nuveen voor de tweede helft van het jaar (en daarna).

Meer Assetallocatie
LSEG Lipper Fund Awards
  1. Online magazine Lipper Fund Awards 2024
  2. Contrair en succesvol
  3. Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
  4. “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
IEX Profs

Meld u aan voor de IEX Profs dagelijkse nieuwsbrief

en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!

 
© 2025 IEX Profs
  • Contact
  • Adverteren
  • Privacy Settings
  • Privacyverklaring
  • Disclaimer & Voorwaarden
  • Site feedback
  • Nieuwsbrieven
  • Quotedata by Euronext   & powered by Infront
  • © 2025 IEX / van beleggers voor beleggers
  • IEX Profs is onderdeel van IEX Group