Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit "Een herwaardering van Chinese aandelen is gerechtvaardigd" De Amerikaanse handelstarieven belasten de Chinese export maar de Chinese innovatiedrang, regeringshulp en lage waardering maken Chinese aandelen onverminderd aantrekkelijk, betoogt Kévin Net, divisiehoofd in Azië bij de Franse vermogensbeheerder LFDE. 20 mei 2025 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs Sinds eind 2024 trekt China opnieuw internationale beleggers aan. Maar wat zijn de effecten van de Amerikaanse tarieven op Chinese producten? Is er kans dat deze beleggers China alweer voor gezien houden? Chinese doorbraken Ondanks de belemmeringen blijft het Chinese innovatievermogen intact. Dat innovatievermogen wordt anders bekeken sinds de onthulling van DeepSeek, een generatieve AI die tegen lagere kosten vergelijkbare prestaties levert zoals ChatGPT van OpenAI. Er zijn recent nog andere belangrijke innovaties onthuld, zoals het ultrasnelle oplaadsysteem dat BYD heeft ontwikkeld voor elektrische auto's en de lancering van een ambitieus ruimteverkenningsprogramma. Deze successen zijn het resultaat van niet-aflatende investeringen in onderzoek en ontwikkeling. De Chinese R&D-uitgaven zijn tussen 2011 en 2022 verdrievoudigd tot bijna 811 miljard dollar. Vandaag de dag is bijna de helft van alle octrooi-aanvragen wereldwijd afkomstig uit China. Al deze vindingen stellen het land in staat om zich inmiddels te kunnen profileren als wereldleider in verschillende strategische sectoren. Een strategie van aanpassing en autonomie Hoewel de Chinese beurs profiteerde van het DeepSeek-effect en in maart een niveau bereikte dat sinds 2022 niet meer was gezien, zorgde de opnieuw opgelaaide handelsoorlog met de VS voor een correctie. China beschikt echter over voldoende middelen om stand te houden. Het land voert al enkele jaren een strategie om zijn zelfvoorziening te vergroten, met name in de technologie- en energiesector, en om zijn productie naar locaties dichter bij de eindmarkten te verplaatsen. China is ook bezig om een verschuiving naar de binnenlandse economie door te voeren. Zo blijft het land gerichte stimuleringsmaatregelen – waarmee al in 2024 werd begonnen – doorvoeren om de consumptie aan te jagen, het consumentenvertrouwen te herstellen en de tijdens de pandemie opgebouwde, zeer omvangrijke spaartegoeden vrij te maken. Ook de uitgestoken hand van Beijing naar de particuliere sector, die nog steeds de belangrijkste werkgever in China is, past in dit partroon. Geopolitieke risico's zijn al ingeprijsd Wat de waardering betreft, noteert de Chinese aandelenmarkt momenteel bijna 10,7 keer de winst, wat onder het historische gemiddelde ligt. Sommigen wijzen op de noodzaak om een “geopolitieke korting” toe te passen. Ondanks dit risico zijn we overtuigd van de kracht van de Chinese innovatie. Bovendien blijft het vermogen van bedrijven om wereldwijd marktaandeel te winnen intact, wat een herwaardering van de markt rechtvaardigt. In tegenstelling tot de rally van september vorig jaar – die werd aangedreven door verwachtingen in verband met stimuleringsmaatregelen – werd de rally van begin dit jaar gedragen door concrete positieve nieuwsberichten van bedrijven en door de geruststellende ommezwaai van Xi Jinping ten aanzien van de particuliere sector. De markt heeft nu meer oog voor het innovatievermogen van Chinese bedrijven dan de macro-economische problemen, die volgens ons al in de koersen zijn verwerkt. Betere spreiding De huidige context van handelsspanningen zorgt weliswaar voor volatiliteit, maar roept ook vragen op over het einde van het Amerikaanse exceptionalisme en is een pleidooi voor een grotere diversificatie binnen aandelenportefeuilles. Dit zou met name Chinese aandelen ten goede moeten die momenteel nog altijd ondervertegenwoordigd zijn in de portefeuilles van internationale beleggers en realtief weinig correlatie (0,3) kennen met aandelen uit de VS en Europa. Lees ook: Cherry picking in China Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 17 jul Flinke marktcorrectie mogelijk op de korte termijn Beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda van DWS houdt rekening met een beurscorrectie binnen afzienbare tijd. De risicopremies op zowel aandelen als obligaties zijn volgens hem zo laag dat een kleine tegenvaller het beurssentiment kan doen kantelen.
Assetallocatie 16 jul V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch Ondanks alle politieke en geopolitieke onrust moeten beleggers zich realiseren dat het recente V-vormige herstel en de aankomende liquiditeitsgolf positieve beurssignalen zijn. Hoofd beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO beschouwt daarom een tijdelijke beurszwakte als een moment om risico toe te voegen.
Assetallocatie 14 jul Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs In een tijd van verhoogde marktonzekerheid kan een portefeuille volgens Ryan Reardon van State Street SPDR ETF’s wel wat extra weerbaarheid gebruiken. Dividend Aristocrats bieden volgens hem een stabiel inkomen, handelen tegen aantrekkelijke waarderingen en doen het tijdens moeilijke marktomstandigheden beter dan de brede markt.
Assetallocatie 09 jul Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro In de zeer volatiele eerste helft van het jaar heeft Super Global Services SA haar groei voortgezet. Het bedrijf structureert voor bestaande en nieuwe klanten een breed scala aan beleggingsstrategieën, van multi-asset AMC's tot crypto-investeringen.
Assetallocatie 08 jul Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten Fidelity International twijfelt aan de safe haven-status van de dollar en Treasuries. Bij aandelen en obligaties verwacht de vermogensbeheerder dat de verschuiving doorgaat van de VS naar andere delen van de wereld, en dan met name in de richting van de opkomende markten.
Assetallocatie 03 jul De duidelijke beleggingsvoorkeuren van Nuveen Beursgenoteerd vastgoed, municipal bonds, private credit en de Magnificent Seven behoren tot de favoriete beleggingen van vermogensbeheerder Nuveen voor de tweede helft van het jaar (en daarna).