Goudprijs nog niet aan plafond als onzekerheid aanhoudt

“Op vrijdag 14 maart ging de goudprijs door de grens van 3.000 dollar per troy ounce. Naast de psychologische betekenis van een rond getal, trok deze mijlpaal vooral de aandacht door het tempo waarin de prijs omhoogging. Goud steeg van 2.500 naar 3.000 dollar in slechts 210 dagen. In het verleden had goud gemiddeld ongeveer 1.700 dagen nodig om een winst van 500 dollar te boeken. Nu bijna drie weken later staat de goudprijs alweer op 3127 dollar.

Veilige haven

“Het is belangrijk om de evolutie van de goudprijs op langere termijn te zien. Het edelmetaal geldt klassiek als een baken van stabiliteit in onzekere tijden. Dat is tot nu toe ook in 2025 het geval: de aanhoudende geopolitieke onzekerheid in het Midden-Oosten en Oekraïne heeft de aantrekkingskracht van goud als veilige haven versterkt.

Deze aantrekkingskracht volgt ook uit de toenemende bezorgdheid over de Amerikaanse economie, en de verwachtingen over een zwakkere dollar. Zo kwam de Citigroup Economic Surprise Index in maart op negatief terrein. Dat betekent dat de economie de laatste tijd minder goed draait dan wat analisten hadden verwacht. Ook de Federal Reserve heeft de groeiverwachtingen voor het Amerikaanse bbp in 2025 bijgesteld van 2,1 naar 1,7 procent. Dat kan nog lager worden als de handelstarieven van Trump doorwerken.

Deze pessimistische vooruitzichten waren terug te zien in de beleggingen in Amerikaanse aandelen. In februari en maart trokken beleggers daaruit weg. Ze maakten zich zorgen over de verzwakkende economie, de handelsspanningen en de hoge waarderingen.

Centrale banken aan de koopkant

Tegelijk geeft de aanhoudende vraag van de centrale banken een structurele steun aan de goudprijs. De laatste drie jaar hebben centrale banken gezamenlijk meer dan 1.000 ton goud per jaar gekocht. Deze grootschalige aankopen kwamen in beeld na het uitbreken van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne, en hebben ongetwijfeld bijgedragen aan de opmars van de goudprijs.

De goudfuturesmarkt kent ondertussen een grotere liquiditeit. De zogenoemde ‘open rente’ is sinds het begin van het jaar met ongeveer 10 procent gestegen. De hogere handelsactiviteit en de grotere stromen naar goud weerspiegelen de sterke vraag van beleggers en hun vertrouwen in het edelmetaal.

Vermogensbeheerders zijn enthousiaster

Sinds januari 2020 positioneerden vermogensbeheerders zich 65 procent van de tijd netto long op goud. Deze positieve positionering benadrukt het groeiende sentiment ten gunste van goud.

Beleggen in goudmijnen?

Voor beleggers die mee willen surfen op de goudprijs, zijn beleggingen in goudmijnen het overwegen waard. Historisch gezien bleken goudmijnen in staat om een stijging of een daling van de goudprijs te versterken vanwege de operationele link.

Deze tendens is ook nu duidelijk zichtbaar. De spotgoudprijs is met ongeveer 13 procent gestegen terwijl de Global Gold Miners Index een winst boekte van ongeveer 30 procent. Dit toont het potentieel aan van goudmijnen om extra winstgroei te boeken wanneer de goudprijs stijgt, wat kan resulteren in aanzienlijke rendementen voor aandeelhouders. Maar als de goudprijs daalt, kan deze dynamiek wel omkeren.

Voor de tweede helft van 2025 kunnen goudmijnen alvast rekenen op dubbelcijferige winst- en groeiverwachtingen. Het illustreert het optimisme over de aanhoudende vraag naar goud. Voor wie deze positieve kijk deelt, kunnen beleggingen in mijnbouwbedrijven een tactische manier zijn om in te spelen op de huidige marktdynamiek.

Plafond nog niet bereikt

De goudprijs heeft in korte tijd al een serieuze winst geboekt. Toch kunnen ook de vooruitzichten op de lange termijn voor goud en aanverwante activa ondersteund worden, als de geopolitieke instabiliteit en economische onzekerheid aanhouden, en de centrale banken de vraag blijven stimuleren.”