De wereld op zijn kop Duurzaam beleggen staat onder druk, niet alleen in de VS maar ook steeds meer in Nederland. Zo zouden pensioenfondsen hun duurzaamheidscriteria overboord moeten gooien om zo voor hun deelnemers een beter rendement te kunnen scoren. De realiteit is dat duurzaam beleggen niet ten koste gaat van het rendement en dat pensioendeelnemers belang hechten aan een leefbare maatschappij later tijdens hun oude dag. 24 maart 2025 10:30 • Door Rob Stallinga 2024 was het warmste jaar sinds de eerste metingen 175 jaar geleden. Volgens de World Meteorological Organisation (WMO) was de concentratie CO2 in de atmosfeer in het afgelopen jaar het hoogst in 800.000 jaar. Gletsjers verloren in de laatste drie jaar meer ijs dan in elke driejaarsperiode ooit gemeten. Het tempo van de stijging van de zeespiegel gaat twee keer zo hard als de eerste metingen in 1993. Dan was er vorig jaar de nodige schade, die direct aan de klimaatverandering kan worden gelinkt, zoals hevige bosbranden, stormen en overstromingen. Het zijn alarmerende berichten die het huidige beleggingssentiment niet tot amper beroeren. Sterker, Amerika koos in november vorig jaar een president die het klimaatprobleem ontkent en kiezers paaide met de slogan drill, baby, drill. Sinds zijn inauguratie gaat er geen dag voorbij of Trump ondertekent wel een decreet die direct ingaat tegen de waarden en normen van ESG-beleggers. Zo is de VS opnieuw uit het klimaatverdrag van Parijs gestapt. Diversiteitsprogramma’s zijn beëindigd. De persvrijheid staat onder druk. Inmiddels houden ook de grote Amerikaanse vermogensbeheerders steeds minder rekening met ESG. Tijdens aandeelhoudersvergaderingen is er vanuit Amerikaanse hoek nog maar minimale steun voor klimaat- en sociale resoluties. Amerikaanse vermogensbeheerders steunden slechts 2 van de 77 klimaatveranderingsresoluties. Ook de steun voor sociale kwesties, zoals mensenrechten en arbeidsomstandigheden, was extreem laag. Pensioendeelnemers verdienen beter Helaas is verantwoord beleggen niet alleen in de VS op de terugtocht. Ook in Nederland worden de geluiden steeds sterker dat Nederlandse pensioenfondsen zich enkel en alleen dienen te richten op het behalen van het hoogst mogelijke rendement. De boodschap aan onze pensioenfondsen: hou op met die ESG-onzin! Nederlandse pensioendeelnemers verdienen beter! Inderdaad, onze pensioendeelnemers verdienen beter. Wat heeft een gepensioneerde aan een goed pensioen als zijn huis straks onder water staat. Niet voor niets schrijft de Nederlandse Pensioenfederatie voor dat pensioenfondsen rekening moeten houden met "de mogelijke langetermijneffecten van hun beleggingsbeleid op mens, milieu en maatschappij en de effecten van duurzaamheidsrisico's op beleggingsbeslissingen." Ook de pensioendeelnemers zelf stellen het op prijs als hun pensioenfonds rekening houdt met de staat van het milieu en de maatschappij. Dat bepaalt immers ook hoe zij hun oude dag later zullen beleven. Korte of lange termijn? Dan is het natuurlijk nog maar de vraag of verantwoord beleggen, waarbij rekening wordt gehouden met de mogelijke langetermijneffecten van het beleggingsbeleid op mens, milieu en maatschappij, ten koste gaat van het rendement. Op korte termijn zou dat zeker het geval kunnen zijn, maar voor de lange termijn ligt dat anders. Een vergelijking tussen de traditionele MSCI World Index en de duurzame variant daarvan de MSCI World SRI Index toont geen overtuigende winnaar. Gemeten over 10 jaar heeft de index 0,3% per jaar beter gerendeerd, +10,70% tegen +10,40% gemiddeld per jaar. Het is een marginaal verschil. Vorig jaar werd er meer verdiend met de traditionele MSCI, +19,19% tegen +14,43%. In de weken na de verkiezingswinst van Trump stonden duurzame beleggingen zwaar onder druk. Maar pensioenfondsen zitten er niet voor een paar weken of een paar jaar in. Hun beleggingshorizon ligt zo ver weg dat er ruimte is voor diepgaande strategische keuzes. Goed beleggen is risico's vermijden Zeker is dat een goed en houdbaar rendement begint met effectief risicobeheer. Bedrijven die slecht omgaan met het milieu, sociale vraagstukken en hun corporate governance hebben een verhoogd risico op juridische problemen en reputatieschade. Duurzame bedrijven houden in de regel meer rekening met nieuwe regelgeving, technologische innovatie en veranderende consumentenvoorkeuren die gericht zijn op duurzaamheid. Zo kunnen duurzame beleggingen inderdaad op de korte termijn mogelijk leiden tot een iets slechter rendement. Op de lange termijn lijkt het toch de enige weg vooruit. Zoiets als het klimaatprobleem verdwijnt niet als we vol blijven inzetten op fossiele energie, zoals de heer Trump bepleit. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.