Einde Amerikaans exceptionalisme in zicht? Emiel van den Heiligenberg, hoofd assetallocatie van de vermogensbeheertak van L&G, benadrukt nog maar even het belang van brede spreiding in een tijd van groeiende onzekerheden. 5 maart 2025 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs "Beleggingsfondsen die zich richten op Europese aandelen zagen een instroom van 2 miljard dollar per week. Dat is volgens Lipper de grootste wekelijkse instroom in ruim twee jaar. Deze kapitaalinstroom is breed gedragen: zowel fondsen uit de VS als uit de rest van de wereld registreerden instroom. Steeds meer beleggers lijken dus Europa te herontdekken, al blijven de meeste portefeuilles nog altijd sterk gericht op de Amerikaanse markt. Geen overweging Amerikaanse aandelen Veel van onze collega’s hanteren een marktkapitalisatiebenadering in hun regionale aandelenallocatie. Wij wijken daarvan af: onze blootstelling aan Amerikaanse aandelen ligt onder die van brede indices. Dat is niet gebaseerd op een dynamische kijk op de markt – op dit moment hebben we geen voorkeur voor Europa of de VS – maar het is een kwestie van filosofie. Wij geloven sterk in spreiding over verschillende activa, sectoren, regio's, landen en valuta's. Als we puur op basis van de huidige marktweging zouden beleggen, dan zou meer dan tweederde van die aandelenallocatie naar slechts één regio gaan: Noord-Amerika. Een té grote blootstelling aan de VS achten we riskant. De Amerikaanse beurs hangt steeds meer af van de prestaties van zijn grootste componenten. In 2022 en 2023 kwam de sterke winst van de S&P 500 slechts door de goede presstaties van een handvol bedrijven. Daarnaast brengt de huidige politieke en beleidsmatige onzekerheid in de VS risico's met zich mee die wereldwijd voelbaar kunnen worden op de aandelenmarkten. Dit versterkt onze overtuiging om niet al onze eieren in één (politieke) mand te leggen. Amerikaanse aandelen presteerden beter? De Amerikaanse aandelen presteerden in de jaren voor de pandemie aanzienlijk beter dan de Europese. De recente ontwikkelingen laten een genuanceerder beeld zien. De Europese rally is sinds het begin van dit jaar zelfs zo sterk geweest, dat de Euro Stoxx 50 over de afgelopen drie jaar beter heeft gepresteerd dan de S&P500 in lokale valuta. In termen van gewone valuta houden beide indices gelijke tred. Dit zou wel eens de eerste barst kunnen zijn in het bastion van Amerikaans exceptionalisme en een extra krachtig argument voor risicospreiding." Emiel van den Heiligenberg Deze column is geschreven voordat president Trump zijn Oekraïense collea bruskeerde en importtarieven instelde voor producten uit Canada, Mexico en China. Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 05 nov Volg de trend en vermijd valkuilen Fondsbeheerder en financieel blogger Ben Carlson bespreekt een vrij simpele maar effectieve methode van collega Meb Faber om aandelenvolatiliteit te vermijden.
Assetallocatie 03 nov "Correctierisico is reëel" Volgens Gerard Moerman, hoofd Liquid Assets bij Aegon AM, is er wel wat voor te zeggen om winst te nemen op een deel van de aandelenportefeuille en met het geld staatsobligaties in te slaan. "Staatsobligaties zijn in mijn ogen momenteel de goedkoopste asset class."
Assetallocatie 30 okt Fidelity International gaat in dekking Kredietexpert Shamil Gohil van vermogensbeheerder Fidelity International maakt zich grote zorgen over drie zeepbellen tegelijk. Het inrichten van een zwaar defensieve obligatieportefeuille is zijn logische oplossing.
Assetallocatie 28 okt Ruim 6% met EM-schulden in lokale valuta Robeco gaat voor de komende jaren uit van een rendement van 6,25% op obligaties uit opkomende markten in lokale valuta. EM-schulden in harde muntsoorten leveren minder op.
Assetallocatie 27 okt Eerste scheuren in Amerikaanse economie zichtbaar Ondanks sterke macrodata en stijgende aandelenkoersen waarschuwt econoom Tiffany Wilding van Pimco dat de economische veerkracht van de VS aan het afbrokkelen is. Vooral kleinere bedrijven, lagere inkomens en mensen zonder eigen woning zijn volgens haar kwetsbaar. Dat verklaart waarom zij veel verwacht van Amerikaanse obligaties, mits van goede kwaliteit.
Assetallocatie 26 okt Winkelvastgoed is helemaal terug als dividendmotor Winkelvastgoed heeft door corona en de opkomst van de online-handel een slechte naam gekregen onder beleggers. Dat is volgens de Amerikaanse vermogensbeheerder Nuveen niet terecht..