Tijd om wat winst te nemen op Amerikaanse aandelen Van Lanschot Kempen verkoopt een deel van de Amerikaanse aandelenpositie. Beleggingsstrateeg Joost van Leenders legt uit waarom. 11 februari 2025 12:30 • Door Gastauteur IEXProfs "In ons beleggingsbeleid zijn we al geruime tijd overwogen in Amerikaanse aandelen. Door de sterke performance van deze beleggingscategorie ten opzichte van andere categorieën is de weging van Amerikaanse aandelen in onze portefeuilles opgelopen tot boven het doel dat wij oorspronkelijke voor ogen hadden. We nemen nu deels winst op deze overweging en brengen hem daarmee terug naar het oorspronkelijke doel. We blijven positief over Amerikaanse aandelen. De groei is solide en voorlopende indicatoren zijn over het algemeen positief. De ISM-index voor de industrie steeg in januari voor het eerst sinds oktober 2022 boven de 50, wat duidt op groei in de sector. Vooral de sterke stijging in de nieuwe orders is bemoedigend, maar ook de verbetering van de werkgelegenheid. Niets mis met Amerikaanse winstgroei Ook met de winstgevendheid van het Amerikaanse bedrijfsleven zit het wel snor. Ruim een derde van de bedrijven in de S&P500 aandelenindex heeft resultaten over het vierde kwartaal gerapporteerd. Dat levert een winstgroei van 10% op, wat bijna 6%-punt hoger is dan verwacht. Winsten groeien wat sneller dan omzetten, wat erop duidt dat winstmarges op peil blijven. Ook de breedte van de winstgroei is positief. Ruim 70% van de rapporterende bedrijven weet de verwachtingen te overtreffen. De sterkste winstgroei is te zien in de sectoren communicatiediensten, financiële dienstverlening en informatietechnologie. In de sectoren energie en basisindustrie worden forse winstdalingen gemeld. Kiezen voor zekerheid Waarom dan toch winst nemen? Vooral vanwege de groter dan beoogde positie, maar ook omdat er wel degelijk onzekerheden zijn. Een handelsoorlog kent eigenlijk alleen maar verliezers. De verwachte winsten voor 2025 blijven in de VS keurig op peil, maar het aantal analisten dat de winst naar beneden bijstelt is wel toegenomen. Dat betekent dat de winstgroei nog steeds geconcentreerd is in een aantal zeer grote ondernemingen. De reactie op het nieuws van DeepSeek laat zien dat er veel optimisme in Amerikaanse aandelen is ingeprijsd. We wilden daarmee de overweging wat beperken. Minder blootstelling aan dollar We herbeleggen de aandelenopbrengst in Amerikaanse staatsobligaties. We dekken het valutarisico af, waarmee we onze blootstelling naar de US dollar verminderen. De aandelenpositie was namelijk niet afgedekt. In de VS waren we overwogen in staatsobligaties en hadden we een grotere onderweging in investment grade bedrijfsobligaties. Per saldo waren we dus onderwogen in Amerikaanse investment grade obligaties. Daarmee profiteerden we van rentestijgingen. Die hebben de afgelopen maanden plaatsgevonden en daarmee vinden we het passend om de onderweging in Amerikaanse investment grade obligaties nu wat te verkleinen." Joost van Leenders Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 10 nov Beter beheer van oceanen kan biljoenen opleveren Zeeën en oceanen zijn van onschatbare waarde voor mens en aarde. Maar het duurzame management van de blauwe economie laat te wensen over. Een investering van 550 miljard per jaar kan een veelvoud opleveren, heeft het World Economic Forum berekend.
Impactbeleggen 06 nov Tien jaar na Parijs: wordt COP30 een nieuw keerpunt? Lloyd McAllister, hoofd duurzaam beleggen bij Carmignac, schetst wat nodig is om de aankomende klimaattop tot een succes te maken.
Impactbeleggen 04 nov Klimaatcrisis dwingt bedrijven om in actie te komen Het World Economic Forum voorspelt een verlies van 1,5 biljoen dollar voor bedrijven als er niks gedaan wordt om de productiviteit van werknemers op peil te houden als de aarde opwarmt. Met acht stappen kan het productiviteitsverlies worden geminimaliseerd.
Impactbeleggen 22 okt Moeten impactbeleggers blij zijn met de groeiende markt van private beleggingen? Private markten groeien snel en trekken steeds meer impactkapitaal aan. Is dat een welkome ontwikkeling? Jos Kalb en Alexander Lubeck van Cardano over de kansen en risico's, en hoe institutionele beleggers hun impactambities het beste kunnen realiseren.
Impactbeleggen 20 okt Hivos-Triodos Fonds ontvangt grote kapitaalinvestering De Nederlandse ontwikkelingsbank FMO en de Österreichische Entwicklungsbank (OeEB) gaan 30 miljoen euro investeren in Hivos-Triodos Fonds, dat nu nog een beheerd vermogen heeft van 65 miljoen euro. Wat gaat er met dat geld gebeuren? We vroegen het aan Femke Bos, Director Impact private debt & equity bij Triodos IM en verantwoordelijk voor dit impactfonds.
Impactbeleggen 20 okt “Duurzame tegenwind is juist een kans” Voordat impactbeleggen een begrip werd, zette de Zwitserse vermogensbeheerder Pictet al een aantal succesvolle themafondsen in de markt die beleggen in oplossingen van de grote problemen waar mens en wereld mee kampen.