"Obligatiewaakhonden zijn sterker dan Trump" Amerikaanse aandelen profiteren van minder regels en een lagere belastingdruk. Of Amerikaanse aandelen onder Trump daadwerkelijk floreren, hangt van de obligatiemarkt af. Die is volgens Andreas Nigg, plaatsvervangend hoofd PRIME Equities bij private bank J. Safra Sarasin, toch echt wel de baas. 23 januari 2025 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs "Tal van controverses die de meeste politieke carrières zouden hebben doen ontsporen, hebben geen deuk geslagen in het vermogen van Donald Trump om een historische comeback te maken. Wat betekent zijn terugkeer in het Witte Huis voor Amerikaanse aandelen? De markten hebben positief gereageerd op de machtswisseling, gesteund door het vooruitzicht van minder regelgeving en een lichtere belastingdruk. Dit kan ook de winst ten goede komen, aangezien de bedrijvigheid in de VS begint aan te trekken. Andreas Nigg Minder regels, meer winst Een sector die hier nu al van profiteert, is de financiële sector. De financiële dienstverleningssector profiteert van meer bedrijfsactiviteit en minder regeldruk en is niet blootgesteld aan potentiële tarieven. De tarieven zouden ook een stimulans moeten zijn voor reshoring naar de VS, wat een goed voorteken is voor delen van de industriële sector. Toch zal de onvoorspelbaarheid van Trump een kenmerk blijven voor zowel vrienden als vijanden, wat zich vertaalt in marktvolatiliteit. Hoe lang de 'bromance' met Elon Musk zal voortduren, blijft een open vraag. Een ruzie tussen de twee zou een einde kunnen maken aan de rally voor Tesla-aandelen, die sinds november aanzienlijk hebben geprofiteerd. Onverslaanbare obligatiewaakhonden Het lijkt erop dat de enige tegenstander die Trump niet kan verslaan de obligatiewaakhonden zijn. De term gaat terug tot de jaren 1980 en verwijst naar schuldbeleggers die begrotingsdiscipline proberen op te leggen aan regeringen die ze roekeloos vinden. Een recent voorbeeld is het VK in 2022, toen obligatiewaakhonden een verkoopgolf veroorzaakten die de regering tot een ommekeer dwong in haar plan om de belastingen te verlagen en meer te lenen ondanks de gespannen overheidsfinanciën. Deze keer zouden ze een krachtige controle kunnen vormen op de agenda van de nieuwe Amerikaanse regering. Elk teken van terugkerende inflatie, onzorgvuldige bestedingen of een oververhitte economie zal leiden tot hogere rentetarieven aan de lange kant van de curve. Dat zou dan weer negatief zijn voor de aandelenmarkten. Trump streeft naar florerende aandelenmarkten omdat hij ze ziet als een barometer van zijn succes. Uiteindelijk zullen de obligatiewachten het nog steeds voor het zeggen hebben. Lees ook: Financiële markten houden trump in toom Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 mei KKR is positiever dan een paar maanden geleden KKR heeft de groeiverwachtingen voor de VS, Europa en China verhoogd op basis van lager dan verwachte handelstarieven. De trend bij internationale beleggers om meer assets buiten de VS te kopen gaat gewoon door. KKR ziet de beste beleggingskansen in Japan, India en Duitsland.
Assetallocatie 19 mei JP Morgan is voorzichtig positief JP Morgan AM ziet in de rally van de laatste weken geen reden tot winstnemen. Overheden hebben voldoende speelruimte om de economie te pushen en de negatieve effecten van importtarieven te compenseren. Beleggers doen er wel verstandig aan optimaal te spreiding en in hun portefeuille voor wat inflatiebescherming te zorgen.
Assetallocatie 18 mei "Aandelenmarkt oogt na recent herstel oververhit" De winstverwachtingen voor Amerikaanse bedrijven zijn te rooskleurig en ook de Europese aandelenmarkten vertonen tekenen van oververhitting, aldus CIO Vincenzo Vedda van vermogensbeheerder DWS. Het aandelenadvies gaat daardoor omlaag. "Een langdurige correctie in de loop van dit jaar is allesbehalve uitgesloten."
Assetallocatie 14 mei Cyclische rugwind ondersteunt private markten CIO Nils Rode van Schroders Capital deelt zijn inzichten over huidige stand van zaken in de private markten. "Cyclische rugwind stemt optimistisch te midden van onzekerheid." Lees zijn analyse.
Assetallocatie 06 mei Juist nu zijn obligaties onmisbaar In de huidige onzekere marktomstandigheden zijn beleggingen in obligaties onontbeerlijk, zegt Sara Devereux, wereldwijd hoofd van Vanguard Fixed Income Group. Mocht het tot een recessie komen, dan zou dat volgens haar wel eens kunnen leiden tot een obligatierally.
Assetallocatie 05 mei "Een nieuw tijdperk breekt aan" Emiel van den Heiligenberg van L&G koopt vooralsnog de dips. Bij een full blown Amerikaanse recessie zal hij deze aanpak herzien. Lees zijn marktanalyse.