Rabobank is positief over aandelen én obligaties Sterke winstgroei en lagere inflatie maken aandelen en obligaties volgens Rabobank aantrekkelijk. De Chinese beurs zou wel eens positief kunnen verrassen. De grote onzekere factor is, u raadt het al, de aankomende Amerikaanse president. 7 januari 2025 08:00 • Door IEXProfs Redactie De beursstrategen van Rabobank gaan het jaar positief gestemd in. Zowel aandelen als obligaties zullen 2025 waarschijnlijk met een fatsoenlijk rendement afsluiten, maar zo goed als in 2023 en 2024 zal het waarschijnlijk niet worden. Het goede nieuws voor aandelen is dat de economische groei in het basisscenario aanhoudt en daarmee ook de winsten van bedrijven. Rabo verwacht in 2025 een nieuw recordjaar voor de winstniveaus. Er wordt een stijging van ongeveer 12% wereldwijd verwacht. Trump 2.0 Die schatting is wel sterk afhankelijk van de verschillende scenario’s die mogelijk zijn onder Trump 2.0. In het basisscenario ligt een verhoging van de Amerikaanse invoertarieven voor de hand, wat een bescheiden negatieve impact zal hebben op de groei en inflatie. Daar staan positieve impulsen tegenover, zoals belastingverlagingen en deregulering die het producentenvertrouwen en de bedrijvigheid in de VS kunnen aanjagen. Het grote risico is dat de handelsspanningen volledig escaleren en de wereld in een recessie belandt. In dat geval moeten beleggers rekening houden met grote volatiliteit op de aandelenmarkten en waarschijnlijk ook negatieve rendementen. Broos Europa Europa is een van de meest kwetsbare regio’s voor een handelsoorlog, omdat het relatief veel exporteert naar de VS. Daar staat tegenover dat Europese huishoudens er relatief goed voor staan met een reële loongroei, lagere beleidsrentes, goedgevulde spaarpotten en hogere vermogens (door gestegen huizenprijzen en goede beleggingsresultaten). Dat zijn allemaal factoren die de consumptie en daarmee de bedrijfswinsten ondersteunen. Dalende rente Wat in ieder geval positief is voor aandelen én obligaties is dat de inflatie en rente zich in een neerwaartse trend bevinden. Dat betekent bijna automatisch hogere obligatiekoersen, terwijl een lagere rente ook goed is voor de economische groei en de winstgevendheid. Het wordt immers makkelijker voor bedrijven en consumenten om geld te lenen, wat een aanjager vormt voor de vraag. Dit alles in ogenschouw nemend, houdt Rabo rekening met grote schommelingen op de financiële markten, zowel naar beneden als naar boven. “Het rendement voor beleggers zal een speelbal zijn van economische veerkracht aan de ene en volatiliteit aan de andere kant.” Amerikaanse aandelen zijn daarbij extra gevoelig voor schommelingen vanwege de relatief hoge waarderingen (koers-winstverhoudingen). Andere beurzen zijn duidelijk goedkoper. Stabiel China Een internationale beurs waar Rabo licht positief over is, is China. De verwachting is dat de groei zich volgend jaar stabiliseert rond 4,5%. De economische uitdagingen zijn ondanks de omvangrijke stimuleringsmaatregelen van de afgelopen maanden nog niet helemaal weg, maar de laatste economische data wijzen in ieder geval wel op een stabilisatie. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:20 Winterspelen en beurzen gaan beide voor goud Er blijken volgens obligatiebelegger Gerard Moerman van Aegon AM verrassend veel parallellen tussen de huidige Winterpelen in Milaan en de financiële markten.
Assetallocatie 04 feb Opkomende markten bieden aantrekkelijk instapmoment Ondanks de sterke koersstijgingen in 2025 zijn aandelen uit opkomende markten (EM) nog steeds aanzienlijk ondergewaardeerd. Volgens Stacie Mintz, Head of Quantitative Equity bij PGIM, biedt dit een aantrekkelijk instapmoment. "Na jaren van achterblijvende rendementen ten opzichte van ontwikkelde markten (DM), doen opkomende markten er weer toe."
Assetallocatie 03 feb De zes grijze zwanen van State Street Grijze zwanen zijn onwaarschijnlijke scenario's met een grote beursimpact. De kans is klein maar zeker niet onmogelijk. State Street Investment Management heeft voor dit jaar zes van dit soort scenario's opgesteld met de daarbij behorende beleggingsimplicaties.
Assetallocatie 29 jan Optimix houdt rekening met een tijdelijke correctie van goud en zilver Maar omdat de onderliggende oorzaken voor de prijsstijging van goud en zilver ongewijzigd zijn, houdt Optimix vast aan zijn posities in beide metalen.
Assetallocatie 27 jan Groeimomentum verschuift naar opkomende markten Qian Zhang van vermogensbeheerder Baillie Gifford voorziet een voortzetting van de bullmarkt in opkomende markten: “Sterkere macro-economische fundamenten, een beperkte positionering onder beleggers en de groeiende strategische rol van opkomende markten in technologie, energietransitie en innovatie vormen een solide basis. Dat maakt opkomende markten voor ons aantrekkelijker dan in eerdere cycli.”
Assetallocatie 21 jan Vier Groenland-scenario’s voor beurs & economie Trump wil Groenland hebben en daar hebben de financiële markten grote zorgen over. Ralph Wessels, hoofd beleggingsstrategie van ABN AMRO, schetst vier scenario’s die elk een andere impact hebben op beurs en economie.