Rabobank is positief over aandelen én obligaties Sterke winstgroei en lagere inflatie maken aandelen en obligaties volgens Rabobank aantrekkelijk. De Chinese beurs zou wel eens positief kunnen verrassen. De grote onzekere factor is, u raadt het al, de aankomende Amerikaanse president. 7 januari 2025 08:00 • Door IEXProfs Redactie De beursstrategen van Rabobank gaan het jaar positief gestemd in. Zowel aandelen als obligaties zullen 2025 waarschijnlijk met een fatsoenlijk rendement afsluiten, maar zo goed als in 2023 en 2024 zal het waarschijnlijk niet worden. Het goede nieuws voor aandelen is dat de economische groei in het basisscenario aanhoudt en daarmee ook de winsten van bedrijven. Rabo verwacht in 2025 een nieuw recordjaar voor de winstniveaus. Er wordt een stijging van ongeveer 12% wereldwijd verwacht. Trump 2.0 Die schatting is wel sterk afhankelijk van de verschillende scenario’s die mogelijk zijn onder Trump 2.0. In het basisscenario ligt een verhoging van de Amerikaanse invoertarieven voor de hand, wat een bescheiden negatieve impact zal hebben op de groei en inflatie. Daar staan positieve impulsen tegenover, zoals belastingverlagingen en deregulering die het producentenvertrouwen en de bedrijvigheid in de VS kunnen aanjagen. Het grote risico is dat de handelsspanningen volledig escaleren en de wereld in een recessie belandt. In dat geval moeten beleggers rekening houden met grote volatiliteit op de aandelenmarkten en waarschijnlijk ook negatieve rendementen. Broos Europa Europa is een van de meest kwetsbare regio’s voor een handelsoorlog, omdat het relatief veel exporteert naar de VS. Daar staat tegenover dat Europese huishoudens er relatief goed voor staan met een reële loongroei, lagere beleidsrentes, goedgevulde spaarpotten en hogere vermogens (door gestegen huizenprijzen en goede beleggingsresultaten). Dat zijn allemaal factoren die de consumptie en daarmee de bedrijfswinsten ondersteunen. Dalende rente Wat in ieder geval positief is voor aandelen én obligaties is dat de inflatie en rente zich in een neerwaartse trend bevinden. Dat betekent bijna automatisch hogere obligatiekoersen, terwijl een lagere rente ook goed is voor de economische groei en de winstgevendheid. Het wordt immers makkelijker voor bedrijven en consumenten om geld te lenen, wat een aanjager vormt voor de vraag. Dit alles in ogenschouw nemend, houdt Rabo rekening met grote schommelingen op de financiële markten, zowel naar beneden als naar boven. “Het rendement voor beleggers zal een speelbal zijn van economische veerkracht aan de ene en volatiliteit aan de andere kant.” Amerikaanse aandelen zijn daarbij extra gevoelig voor schommelingen vanwege de relatief hoge waarderingen (koers-winstverhoudingen). Andere beurzen zijn duidelijk goedkoper. Stabiel China Een internationale beurs waar Rabo licht positief over is, is China. De verwachting is dat de groei zich volgend jaar stabiliseert rond 4,5%. De economische uitdagingen zijn ondanks de omvangrijke stimuleringsmaatregelen van de afgelopen maanden nog niet helemaal weg, maar de laatste economische data wijzen in ieder geval wel op een stabilisatie. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 16 jul V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch Ondanks alle politieke en geopolitieke onrust moeten beleggers zich realiseren dat het recente V-vormige herstel en de aankomende liquiditeitsgolf positieve beurssignalen zijn. Hoofd beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO beschouwt daarom een tijdelijke beurszwakte als een moment om risico toe te voegen.
Assetallocatie 14 jul Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs In een tijd van verhoogde marktonzekerheid kan een portefeuille volgens Ryan Reardon van State Street SPDR ETF’s wel wat extra weerbaarheid gebruiken. Dividend Aristocrats bieden volgens hem een stabiel inkomen, handelen tegen aantrekkelijke waarderingen en doen het tijdens moeilijke marktomstandigheden beter dan de brede markt.
Assetallocatie 09 jul Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro In de zeer volatiele eerste helft van het jaar heeft Super Global Services SA haar groei voortgezet. Het bedrijf structureert voor bestaande en nieuwe klanten een breed scala aan beleggingsstrategieën, van multi-asset AMC's tot crypto-investeringen.
Assetallocatie 08 jul Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten Fidelity International twijfelt aan de safe haven-status van de dollar en Treasuries. Bij aandelen en obligaties verwacht de vermogensbeheerder dat de verschuiving doorgaat van de VS naar andere delen van de wereld, en dan met name in de richting van de opkomende markten.
Assetallocatie 03 jul De duidelijke beleggingsvoorkeuren van Nuveen Beursgenoteerd vastgoed, municipal bonds, private credit en de Magnificent Seven behoren tot de favoriete beleggingen van vermogensbeheerder Nuveen voor de tweede helft van het jaar (en daarna).
Assetallocatie 02 jul "Terugkeer van kapitaal voedt rally EMD in lokale valuta" Obligaties uit opkomende markten (EM) in lokale valuta presteerden ook in de afgelopen maand beter dan de meeste andere vastrentende beleggingscategorieën. Dankzij een terugkerende kapitaalinstroom, sterke fundamentals en aantrekkelijke reële rentes kan de rally doorgaan, schrijft Giulia Pellegrini, Lead Portfolio Manager Emerging Market Debt bij Allianz Global Investors.