Fed doet het in 2025 voorzichtiger aan De Amerikaanse Federal Reserve zal de rente aankomende woensdag met 25 basispunten verlagen en daarna waarschijnlijk pauzeren. Want? "De laatste Amerikaanse economische cijfers zijn relatief positief, terwijl de uitkomst van de Amerikaanse verkiezingen duidt op een pro-groeibeleid in 2025, aldus Michael Krautzberger, Global CIO Fixed Income bij Allianz Global Investors. 16 december 2024 13:10 • Door Gastauteur IEXProfs “Als we naar begin 2025 kijken, denken we dat de Fed voorzichtiger zal opereren. De Fed zal de mogelijkheid om te verlagen in januari overslaan. Er wordt nu verwacht dat de rente in juni 2025 net onder de 4% zal liggen. Gezien de huidige economische situatie in de VS lijkt deze prijsstelling ons op dit moment redelijk. Strategisch gezien richten we ons op kortlopende obligaties. Daarnaast kiezen we voor strategieën die profiteren van een stijgende rente op langere looptijden in de VS, omdat het aanbod hoog blijft. Ook vinden we inflatiebescherming belangrijk vanwege mogelijke inflatierisico's in 2025. Robuuste Amerikaanse economie Sinds de Fed in september begon met het verlagen van de rente en meer nadruk legde op werkgelegenheid, blijft de arbeidsmarkt sterk. De werkloosheid is licht gestegen naar 4,2%, wat nog steeds lager is dan de verwachtingen van de Fed. De banengroei bedroeg de afgelopen drie maanden gemiddeld iets meer dan 170.000 banen per maand. Ook het consumentenvertrouwen blijft hoog, wat wijst op een positief vooruitzicht voor de consumentenvraag richting 2025. Hoewel de Amerikaanse economie sterk blijft, zijn de inflatie en inflatieverwachtingen stabiel. De kern-PCE-inflatie, die de Fed als maatstaf gebruikt, ligt op 2,8% op jaarbasis en is de afgelopen maanden niet veel veranderd. De break-even inflatie over 10 jaar is 2,3%. Dit geeft de Fed ruimte om over te schakelen naar een minder streng rentebeleid. Waarschijnlijk zal de Fed deze week zeggen dat de economie in 2025 nog steeds met een gemiddelde snelheid zal groeien. Belangrijk is of ze de fed de inflatieverwachting (PCE) voor 2025 zal verhogen, wat gevolgen kan hebben voor toekomstig beleid. De markten houden al rekening met een minder soepel beleid, waarbij de eindrente in deze cyclus wordt geschat op 3,5%. Michael Krautzberger Meer volatiliteit op markten Veel positief economisch nieuws is al verwerkt in de waarderingen van Amerikaanse aandelen en kredieten. Maar als er meer onzekerheid ontstaat over het beleid of als de arbeidsmarkt sterker vertraagt in de eerste helft van 2025, dan kan dit leiden tot meer volatiliteit op de financiële markten. Dit kan ook de renteverwachtingen veranderen. Op korte termijn verkiezen we kortlopende Amerikaanse obligaties boven Europese obligaties. We zetten ook in op een steilere Amerikaanse rentecurve, omdat we denken dat beleggers nu te weinig compensatie krijgen voor het risico van Amerikaanse staatsobligaties. Daarnaast blijven we inflatiebescherming belangrijk vinden vanwege mogelijke risico's door toekomstig beleid in de VS, zoals op het gebied van tarieven en immigratie.” Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 08:45 Nieuw pensioenstelsel is katalysator voor impactbeleggen Volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea IM pakt het nieuwe pensioenstelsel (Wtp) goed uit voor impactbeleggen. Dat is een gunstige ontwikkeling. "Pensioenfondsen die impact structureel integreren, versterken niet alleen hun portefeuille onder de Wtp, maar dragen ook bij aan een veerkrachtige economie en een leefbare wereld voor toekomstige generaties."
Impactbeleggen 05 jan Natuur krijgt een prijskaartje Water, bodem en biodiversiteit raken schaarser. Dat brengt risico’s én kansen voor beleggers met zich mee. Wat lange tijd nauwelijks werd meegenomen in financiële analyses begint nu door te werken in beleggingskeuzes, aldus BlackRock Investment Institute.
Impactbeleggen 24 dec “De problemen die impactbeleggers willen oplossen, zijn reëel” Baillie Gifford houdt vast aan een overtuiging die de Schotse vermogensbeheerder al decennia huldigt: bedrijven die grote problemen oplossen, zijn structureel beter gepositioneerd voor groei. Dat maakt impactbeleggen volgens Rosie Rankin, hoofd impactstrategie van Baillie Gifford, tot een no brainer. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 22 dec Impactfondsen zorgen inderdaad voor positieve veranderingen Private equity impactfondsen hebben volgens een recente Amerikaanse studie positieve effecten op de arbeidsomstandigheden. De fondsen investeren vaker in arme buurten en bedrijven waar vrouwen en mensen van kleur duidelijk betere carrièrekansen hebben.
Impactbeleggen 17 dec “ESG minder populair? Daar merk ik weinig van” John Ploeg, hoofd ESG-onderzoek bij PGIM, over de impopulariteit van duurzaam beleggen (niet), het rendementsverlies dat beleggers door ESG lopen (ook niet), de schade door klimaatverandering (zwaar onderschat), de oplossing die green bonds bieden (valt tegen) en de noodzaak van meer nucleaire energie (goed idee, mits met gemoderniseerde oude centrales).
Impactbeleggen 15 dec Water: het vergeten front van de klimaatcrisis Michael Lewis, hoofd ESG-analyse van DWS, roept beleggers op om de watercrisis, die wordt veroorzaakt door de opwarming van de aarde, veel serieuzer te nemen. Te weinig water, te veel water, te vervuild water vormen volgens hem de grootste bedreiging voor onze economische voorspoed.