Fed doet het in 2025 voorzichtiger aan De Amerikaanse Federal Reserve zal de rente aankomende woensdag met 25 basispunten verlagen en daarna waarschijnlijk pauzeren. Want? "De laatste Amerikaanse economische cijfers zijn relatief positief, terwijl de uitkomst van de Amerikaanse verkiezingen duidt op een pro-groeibeleid in 2025, aldus Michael Krautzberger, Global CIO Fixed Income bij Allianz Global Investors. 16 december 2024 13:10 • Door Gastauteur IEXProfs “Als we naar begin 2025 kijken, denken we dat de Fed voorzichtiger zal opereren. De Fed zal de mogelijkheid om te verlagen in januari overslaan. Er wordt nu verwacht dat de rente in juni 2025 net onder de 4% zal liggen. Gezien de huidige economische situatie in de VS lijkt deze prijsstelling ons op dit moment redelijk. Strategisch gezien richten we ons op kortlopende obligaties. Daarnaast kiezen we voor strategieën die profiteren van een stijgende rente op langere looptijden in de VS, omdat het aanbod hoog blijft. Ook vinden we inflatiebescherming belangrijk vanwege mogelijke inflatierisico's in 2025. Robuuste Amerikaanse economie Sinds de Fed in september begon met het verlagen van de rente en meer nadruk legde op werkgelegenheid, blijft de arbeidsmarkt sterk. De werkloosheid is licht gestegen naar 4,2%, wat nog steeds lager is dan de verwachtingen van de Fed. De banengroei bedroeg de afgelopen drie maanden gemiddeld iets meer dan 170.000 banen per maand. Ook het consumentenvertrouwen blijft hoog, wat wijst op een positief vooruitzicht voor de consumentenvraag richting 2025. Hoewel de Amerikaanse economie sterk blijft, zijn de inflatie en inflatieverwachtingen stabiel. De kern-PCE-inflatie, die de Fed als maatstaf gebruikt, ligt op 2,8% op jaarbasis en is de afgelopen maanden niet veel veranderd. De break-even inflatie over 10 jaar is 2,3%. Dit geeft de Fed ruimte om over te schakelen naar een minder streng rentebeleid. Waarschijnlijk zal de Fed deze week zeggen dat de economie in 2025 nog steeds met een gemiddelde snelheid zal groeien. Belangrijk is of ze de fed de inflatieverwachting (PCE) voor 2025 zal verhogen, wat gevolgen kan hebben voor toekomstig beleid. De markten houden al rekening met een minder soepel beleid, waarbij de eindrente in deze cyclus wordt geschat op 3,5%. Michael Krautzberger Meer volatiliteit op markten Veel positief economisch nieuws is al verwerkt in de waarderingen van Amerikaanse aandelen en kredieten. Maar als er meer onzekerheid ontstaat over het beleid of als de arbeidsmarkt sterker vertraagt in de eerste helft van 2025, dan kan dit leiden tot meer volatiliteit op de financiële markten. Dit kan ook de renteverwachtingen veranderen. Op korte termijn verkiezen we kortlopende Amerikaanse obligaties boven Europese obligaties. We zetten ook in op een steilere Amerikaanse rentecurve, omdat we denken dat beleggers nu te weinig compensatie krijgen voor het risico van Amerikaanse staatsobligaties. Daarnaast blijven we inflatiebescherming belangrijk vinden vanwege mogelijke risico's door toekomstig beleid in de VS, zoals op het gebied van tarieven en immigratie.” Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.
Opinie 22 okt Financiële sector is het probleem én de oplossing voor de natuur Volgens Hadewych Kuiper van Triodos IM kan de klimaatcrisis alleen worden gekeerd als we de natuur weten te herstellen. Daarvoor is de financiële sector dringend nodig. Winstgevende duurzame projecten liggen voor het oprapen.
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.