Risk on! Risk on! Risk on! De Amerikaanse verkiezingswinst van Trump heeft Europese ETF-beleggers aangezet om alle risico-aversie te laten varen en massaal in Amerikaanse aandelen te beleggen, constateert Noussair Aatil van State Street SPDR ETF’s na het zien van de Europese ETF-flows van november. 11 december 2024 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs “November was een bijzondere beursmaand. Iedereen was natuurlijk in afwachting van de Amerikaanse verkiezingen. Toen de uitslag bekend was, reageerden markten verheugd. Nou ja, markten, het waren toch vooral Amerikaanse aandelen die massaal werden gekocht. Ook Europese ETF-beleggers zaten aan de koopkant, zo blijkt uit de Europese ETF-flows van afgelopen maand. Om de aanschaf van Amerikaanse aandelen te betalen, werden aandelen uit andere landen en grondstoffen-ETF’s verkocht. Voor obligatie-ETF’s eindigde de maand neutraal. Er werden grofweg even veel obligaties verkocht als gekocht. De populariteit van Amerikaanse aandelen blijkt ook wel uit de beursprestaties. De S&P 500 steeg in november met 5,8%. Nog indrukwekkende is de winst van de Russel 2000, waarin kleine Amerikaanse aandelen zich ophouden. Die steeg met maar liefst 11%. De performance van Europese aandelen stak daar schril bij af met een plusje van 0,1%. Aandelen uit de opkomende markten deden het nog veel slechter met een min van 3,6%, mede veroorzaakt door een aansterkende dollar. De Europese ETF-flows in november laten overduidelijk zien hoe populair Amerikaanse aandelen waren. Terwijl alle aandelenregio's uitstroom lieten zien, kochten Europese ETF-beleggers voor meer dan 24 miljard dollar aan Amerikaanse aandelen-ETF's. Ook wereldwijde aandelen ETF's (+10,4 miljard dollar) waren, maar die bestaan voor meer dan de helft uit Amerikaanse aandelen. De Trump trade vinden we overigens ook duidelijk terug in de sectorvoorkeuren in november. Trump is een sterk voorstander van dereguleren en daar profiteren financials en industriële bedrijven van. Enigszins opmerkelijk is dat de energiesector vooral werd verkocht. Trump is een sterk voorstander van het oppompen van zoveel mogelijk olie. Of zoals hij zegt: "Drill, baby, drill!" Dat ook tech werd verkocht, moet vooral worden gezien als een verbreding van de aandelenrally. Winst nemen zal ook wel een rol hebben gespeeld. De verkoop van health care heeft een andere reden. Dat is een defensieve sector en in november zaten beleggers niet defensief in de wedstrijd. Zoals gezegd kochten Europese ETF-beleggers vorige maand even veel obligaties als ze kochten. Het enige dat mij opviel was dat er een duidelijke voorkeur bestond in duratie. Door de normalisering van de rentecurve kochten beleggers vooral papier met ultra korte looptijden. Lang lopend papier werd juist verkocht. Dat vertelt mij dat beleggers sterk geloven dat centrale banken doorgaan met het verlagen van de rente, maar dat het helemaal niet zeker is dat de lange rentes ook zullen dalen. Ten slotte wil ik nog iets zeggen over goud. Dat is dit jaar sterk in prijs gestegen, maar het wordt eigenlijk al het hele jaar door individuele beleggers verkocht. Vorige maand was het hek pas echt van de dam. ook dat kan niet verbazen, want waarom zou je geld parkeren in een veilige haven als het de bedoeling is om juist risico te nemen? Noussir Aatil Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 16 jul V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch Ondanks alle politieke en geopolitieke onrust moeten beleggers zich realiseren dat het recente V-vormige herstel en de aankomende liquiditeitsgolf positieve beurssignalen zijn. Hoofd beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO beschouwt daarom een tijdelijke beurszwakte als een moment om risico toe te voegen.
Assetallocatie 14 jul Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs In een tijd van verhoogde marktonzekerheid kan een portefeuille volgens Ryan Reardon van State Street SPDR ETF’s wel wat extra weerbaarheid gebruiken. Dividend Aristocrats bieden volgens hem een stabiel inkomen, handelen tegen aantrekkelijke waarderingen en doen het tijdens moeilijke marktomstandigheden beter dan de brede markt.
Assetallocatie 09 jul Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro In de zeer volatiele eerste helft van het jaar heeft Super Global Services SA haar groei voortgezet. Het bedrijf structureert voor bestaande en nieuwe klanten een breed scala aan beleggingsstrategieën, van multi-asset AMC's tot crypto-investeringen.
Assetallocatie 08 jul Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten Fidelity International twijfelt aan de safe haven-status van de dollar en Treasuries. Bij aandelen en obligaties verwacht de vermogensbeheerder dat de verschuiving doorgaat van de VS naar andere delen van de wereld, en dan met name in de richting van de opkomende markten.
Assetallocatie 03 jul De duidelijke beleggingsvoorkeuren van Nuveen Beursgenoteerd vastgoed, municipal bonds, private credit en de Magnificent Seven behoren tot de favoriete beleggingen van vermogensbeheerder Nuveen voor de tweede helft van het jaar (en daarna).
Assetallocatie 02 jul "Terugkeer van kapitaal voedt rally EMD in lokale valuta" Obligaties uit opkomende markten (EM) in lokale valuta presteerden ook in de afgelopen maand beter dan de meeste andere vastrentende beleggingscategorieën. Dankzij een terugkerende kapitaalinstroom, sterke fundamentals en aantrekkelijke reële rentes kan de rally doorgaan, schrijft Giulia Pellegrini, Lead Portfolio Manager Emerging Market Debt bij Allianz Global Investors.