Opkomende markten verdienen een tweede kans

"Door aandelen in de opkomende markten als riskant te bestempelen, gaan beleggers voorbij aan de rol van deze markten in de wereldwijde handel en economische dynamiek en waarderingen. Amerikaanse bedrijven beslaan meer dan 70% van de wereldwijde aandelenindices, die van opkomende markten slechts 10%. Maar aangezien 85% van de wereldbevolking in opkomende landen woont en bijdraagt aan de helft van de wereldwijde groei, betekent deze ondervertegenwoordiging dat beleggers veel kansen over het hoofd zien.

Deglobalisering is het probleem niet

Bovendien is de impact van de deglobalisering op de wereldhandel, waar veel beleggers zich zulke grote zorgen over maken, met 2% slechts minimaal. Sinds 2016 is de handel tussen opkomende markten onderling met 80% gestegen. Dan gaat het over 4500 miljard dollar.

Landen als India en Indonesië profiteren van de verstedelijking en de demografische groei. Latijns-Amerikaanse landen leveren een bijdrage aan hernieuwbare energie. Ook enkele opkomende economieën in Oost-Europa en Mexico hebben hun marktaandeel vergroot. Met andere woorden: de wereldhandel herglobaliseert en opkomende markten banen de weg.

De recente volatiliteit op de wereldwijde markten was een test voor de veerkracht van opkomende markten, en de uitkomst was veelbelovend. In augustus zorgde de vrees voor een Amerikaanse recessie en valutaschommelingen voor een verkoopgolf van risicovolle beleggingen, maar opkomende markten hielden goed stand.

Enorme korting 

Dat beleggers desondanks sceptisch zijn, blijkt wel uit het feit dat de bedrijven in opkomende landen met een 45% discount worden verhandeld ten opzichte van Amerikaanse ondernemingen. Die korting is niet terecht, want de winstverwachtingen voor bedrijven uit de opkomende markten zijn de komende drie jaar goed voor een jaarlijkse stijging van gemiddeld 15%.

Er blijven natuurlijk onzekerheden, maar de diversiteit van deze economieën creëert kansen. EM-bedrijven passen zich snel aan en groeien. Ze bieden beleggers zowel diversificatie als mooie langetermijnrendementen."

Kort commentaar redactie:

Dat aandelen uit de opkomende markten in zijn voor herstel of zelfs outperformance van aandelen in de ontwikkelde martken is een terugkerend verhaal, gevoed door hoge economische groei in deze landen en lage beurswaarderingen. Feit is dat beleggers de laatste jaren niet verwend zijn met mooie rendementen, zoals onderstaand grafiek van de MSCI Emwerging Markets Index in US dollar laat zien.