DWS blijft desondanks positief over aandelen

“Ons basisscenario voorziet in een zachte landing van de Amerikaanse economie en dat de economie in de VS na die landing weer geleidelijk sneller zal gaan groeien. Er zijn wel drie vereisten om deze positieve vooruitblik waarheid te laten worden. Het consumentenvertrouwen moet verbeteren na de presidentsverkiezingen, de renteverlagingen van de Federal Reserve moeten niet voor inflatievrees gaan zorgen en bedrijven die momenteel grote bedragen investeren in kunstmatige intelligentie moeten geen grote tegenslagen te verwerken krijgen en bedrijfsmodellen met hogere marges ontwikkelen.

De grootste risicofactor, die tegelijkertijd het lastigste is om te voorspellen, zijn de geopolitieke factoren, met name de explosieve situatie in het Midden-Oosten. Ik ben bovendien sceptisch over de ontwikkelingen in China en zie het land niet langer als de groeimotor van de wereldeconomie. Ondanks de recente stimuleringsmaatregelen van Peking blijft het land kampen met problemen in de vastgoedsector en een zwakke binnenlandse vraag en het exporteert nu zijn overschot aan productiecapaciteit naar Europa en de VS.

Ondanks mijn positieve blik op de aandelenmarkten is beleggen in aandelen momenteel behoorlijk lastig. De waarderingen in groeiaandelen zijn nu vaak flink opgerekt en waarde-aandelen worden geraakt door de zwakke economische groei. Ik denk dat een combinatie van deze twee momenteel de beste strategie is voor een goed gediversifieerde portefeuille."