Dus China heeft het lek boven? Hoofdeconoom Luc Aben van Van Lanschot Kempen over de vele Chinese maatregelen om de economie vlot te trekken. Beleggers reageren euforisch. Terecht? 30 september 2024 15:20 • Door Gastauteur IEXProfs "China was afgelopen week the place to be voor beleggers. De CSI 300-index, die de belangrijkste aandelen van Shanghai en Shenzhen omvat, steeg bijna 16%. Een momentum dat vandaag werd vastgehouden. Dit gebeurde nadat beleidsmakers een reeks ondersteunende maatregelen voor de economie hadden aangekondigd, waarbij sommige maatregelen concreter waren dan andere. Dinsdag trapten de monetaire en financiële autoriteiten het rondje peptalk af. Zo hoeven banken minder geld als buffer aan te houden, wat de kredietverlening moet ondersteunen. Deze banken kunnen ook gebruikmaken van versoepelde financiering om de woningmarkt te ondersteunen. De kredietverlening profiteert ook van lagere rentetarieven. Daarnaast wordt er ook geld vrijgemaakt om de aandelenmarkt te vitaliseren. Luc Aben Meer aanbod lost vraagprobleem niet op Op zichzelf waren deze eerste maatregelen niet voldoende om een significante verandering in het economische beeld te brengen. Het probleem in China is immers niet zozeer een gebrek aan kredietaanbod, maar aan kredietvraag. Banken een lagere geldreserve laten aanhouden en de rente verlagen, zijn onvoldoende om dit probleem op te lossen. Een kernprobleem van de Chinese economie is het lage consumentenvertrouwen. Na de chaotische periode van de pandemie en de vastgoedcrisis, is er een gebrek aan rechtstreekse fiscale steun of sociale zekerheidsmaatregelen die het consumentenvertrouwen zouden kunnen versterken. In het beste geval kunnen de monetaire ingrepen worden gezien als een signaal dat in Peking het besef groeit dat ingrijpen noodzakelijk is. Geld naar mensen Eind vorige week werden verdere stappen gezet. Volgens onbevestigde berichten zou de centrale overheid een pakket ter waarde van 1,4% van het bruto binnenlandse product vrijmaken. Dit pakket heeft als doel de consumptie van huishoudens aan te jagen, bijvoorbeeld via een forse verhoging van de kinderbijslag. Deze intenties gaan in de juiste richting. Ze zorgen immers voor meer rechtstreekse financiële steun aan gezinnen, maar hoe het concreet zal uitpakken, valt af te wachten. Naar schatting zou een dergelijk pakket de groei in 2025 met 0,4% kunnen verhogen. Dit zou de doelstelling van 5% groei haalbaarder moeten maken. Maar om écht een structureel verschil te maken, is waarschijnlijk meer nodig. Ongeveer het vijfvoudige. Nieuwe mindset Het belangrijkste zijn dan ook niet de potentiële bedragen. Wat vooral relevant is, is dat er een verandering in het denken lijkt plaats te vinden. Zo lag het traditioneel niet in de denklijn van Xi Jinping om sterk in te zetten op het ondersteunen van de consumptie. Dit omvat fiscale en sociale maatregelen die huishoudens het vertrouwen geven om te besteden. Daar lijkt nu misschien verandering in te komen. Het politbureau spreekt bijvoorbeeld expliciet over steun aan gezinnen met lage inkomens en werknemers die binnenlands migreren. In het Chinese systeem hebben deze migranten vaak minder sociale rechten in hun nieuwe woonplaats. Een reeds lang aanslepend pijnpunt. Nogmaals, wij moeten afwachten hoe deze maatregelen verder zullen worden uitgewerkt en of de fiscale stimulans nog verder wordt verhoogd. De aanzet is goed en de mogelijke verandering in het denken biedt potentieel. De mate van overtuiging waarmee dit gebeurt, moet nog bevestigd worden. Die bevestiging is nodig, zoals de matige PMI-cijfers van vanochtend opnieuw illustreren." Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 25 jun Institutionele beleggers blijven trouw aan duurzaamheid Een grote meerderheid van institutionele beleggers gaat onverminderd door met duurzaam investeren, maar is wel wat terughoudender geworden in de communicatie daarover. Dat blijkt uit een rondvraag van BNP Paribas onder marktpartijen. Wat kwam er nog meer uit het onderzoek?
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."