Europese smallcaps overtuigen De vooruitzichten voor Europese smallcaps zijn rooskleurig, schrijft Graham McCraw, senior belegger bij vermogensbeheerder abrdn. Reden? De geschiedenis laat zien dat smallcaps beter presteren dan largecaps als de rente daalt. 5 september 2024 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs De prestaties van small caps ten opzichte van large caps zijn van oudsher nauw verweven met de economische conjunctuur en het monetair beleid. Dat bleek de afgelopen jaren eens te meer: de hogere rente en het moeilijke economische klimaat in Europa speelden een belangrijke rol in het onderpresteren van de beleggingscategorie. Maar nu de Europese Centrale Bank de rente heeft verlaagd, lijkt de weg naar boven weer gevonden. Goedkoop geprijsd Kleinere bedrijven zijn momenteel aantrekkelijk geprijsd, al zijn er aanzienlijke regionale verschillen. Vooral de smallcaps in Europa worden tegen aantrekkelijke waarderingen verhandeld. Vanwege hun goede groei- en rendementspotentieel komen kleine eurocaps doorgaans met een premie van gemiddeld 26% ten opzichte van hun grotere concurrenten. Met een korting van 8% ten opzichte van de grote kapitalisaties zijn smallcaps momenteel relatief goedkoop. Na de financiële crisis werden smallcaps verhandeld tegen een korting van 6% ten opzichte van hun grotere sectorgenoten waarna een duidelijke outperformance volgde. Of de geschiedenis zich nu herhaalt? Ik zie geen reden waarom dat nu anders zal zijn. "Met een korting van 8% ten opzichte van de grote kapitalisaties zijn smallcaps momenteel relatief goedkoop" Voorkeuren Natuurlijk zijn niet alle kleinere bedrijven gelijk. Wij hebben een voorkeur voor kwalitatieve groeibedrijven. In perioden van stress geven beleggers meestal de voorkeur aan bedrijven met een robuuste winstgevendheid, een goede kasstroom, een sterk management en gezonde ESG-normen. Hoge marktdrempels, unieke factoren die groei stimuleren en prijszettingsvermogen zijn ook aantrekkelijke kenmerken. Bedrijven met een hoge schuldenlast of bedrijven die afhankelijk zijn van externe factoren om succesvol te zijn, vallen daarentegen buiten de boot. Wees niet bang De winstgroei van smallcaps ligt ongeveer één standaarddeviatie onder het vijfjarig gemiddelde, in zowel Europa als het VK. Dit steekt gunstig af bij Amerikaanse obligatierendementen en waardeaandelen, die dicht in de buurt liggen van niveaus die we tijdens eerdere markthoogtes zagen. Veel risicomijdende beleggers gaan kleinere bedrijven uit de weg. Wij denken dat er goede redenen zijn om die huiver voor smallcaps opzij te zetten. Lees ook: U.S. small caps: Is the tide turning? Een bijzonder positief verhaal van Janus Henderson over de kansen van Amerikaanse smallcaps. De argumenten zijn niet veel anders dan die voor Europese smallcaps. Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 14 okt U zoekt een succesvolle en breed gespreide private equitybelegging? De Franse private equityspeler Altaroc wil de Benelux veroveren door de beste private equityfondsen ook toegankelijk te maken voor particulieren. Private equity was tot nu toe voorbehouden aan institutionele beleggers en rijke families. Aan de Vlaming Thibault Delbarge de taak om deze missie tot een succes te maken.
Assetallocatie 14 okt Opinie: Actief beheer kost pensioenfondsen klauwen met geld Financieel expert Richard Ennis ziet bij pensioenfondsen veel geld verloren gaan doordat ze in zee gaan met actief beheerde fondsen die niet alleen duur zijn maar ook matig renderen.
Assetallocatie 09 okt Monetaire keuzes bepalen koopgedrag beleggers Noussair Aatil van State Street Global Advisors neemt de duidelijke beleggingskeuzes van Europese beleggers in september met u door. Amerikaanse aandelen, Chinese aandelen, defensieve aandelen en kortlopende kwaliteitsobligaties waren favoriet. Wat werd verkocht?
Assetallocatie 07 okt "Beleggers hebben liever Griekse dan Franse schuld" Volgens Renco van Schie van Valuedge zijn de vooruitzichten van Europese obligaties beter dan die van Europese aandelen. Hij houdt er verder rekening mee dat de euro en dollar binnen afzienbare tijd weer evenveel waard zijn. Lees zijn analyse.
Assetallocatie 01 okt Beleggers wacht een hobbelig Q4 Verdere monetaire en overheidssteun zal economische tegenwind in de economie kunnen opvangen. Amerikaanse midcaps en staatsobligaties van opkomende markten bieden mooie kansen. Maar pas op, het laatste kwartaal van 2024 belooft volgens Henk-Jan Rikkerink van Fidelity International ook volatiel te worden.
Assetallocatie 26 sep Met normalisering yield curve is recessiegevaar geenszins geweken Nu de rentecurve niet langer omgekeerd is, is een naderende recessie van de baan, zou je zeggen. Econoom Christopher Jeffery van vermogensbeheerder LGIM staat er anders in. Volgens hem maakt de recente normalisering van de rentecurve de recessiekans eerder groter.