Pictet AM kiest voor defensieve beleggingen Een zwakkere wereldeconomie, lagere winstgroei en de onzekere uitkomst van de Amerikaanse verkiezingen baren Pictet AM de nodige zorgen. Het aandelenadvies is daarom verlaagd en de cashpositie is vergroot. 14 augustus 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Pictet Asset Management ziet steeds grotere risico's voor aandelen. De vermogensbeheerder met hoofdkantoor in Zwitserland had daarom al voor de beurscorrectie van vorige week het advies voor aandelen verlaagd van overwogen naar neutraal. De belangrijkste redenen voor de aandelenscespis zijn een vertraging van de wereldeconomie, minder groei van bedrijfswinsten, onzekerheid over de naderende Amerikaanse presidentsverkiezingen en hoge waarderingen in de VS. Dat schrijft chef-strateeg Luca Paolini in de laatste Pictet-barometer voor de financiële markten. Titel: Summer slowdown. Luca Paolini Meer cash Pictet heeft als gevolg van de grotere risicoaversie meer cash opgenomen in de modelportefeuille. Het advies gaat van onderwogen naar neutraal. Aandelen uit de eurozone zijn qua koerswinstverhouding weliswaar goedkoop te noemen. Toch is ook hier het advies verlaagd naar neutraal omdat de industrie zich in een hele lastige fase bevindt. De voorkeur in Europa gaat uit naar Zwitserse aandelen, omdat die profiteren van een sterke winstontwikkeling en aantrekkelijke waarderingen. Europese aandelen blijven al een tijdje flink achter Koop Japan Het advies voor Japanse aandelen blijft ook overwogen. Dat is ondanks de recente volatiliteit. Volgens Paolini worden Japanse aandelen gesteund door een paar sterke seculaire trends, waaronder een beter ondernemingsbestuur (corporate governance) en het steeds verder naar de achtergrond verdwijnen van deflatie de belangrijkste zijn. Liever nuts- en telecombedrijven Op sectoraal niveau blijft Pictet overwogen in nutsbedrijven vanwege het defensieve karakter, de grootschalige inkoop van eigen aandelen, stabiele winstvooruitzichten en goedkope waarderingen. Zeker nu de economische groei vertraagt, is dat goud waard. Hetzelfde geldt min of meer voor communicatiedienstverleners. Vastgoed wordt door sommige ook als defensief gezien. Bovendien profiteren vastgoedbedrijven meer dan gemiddeld van een dalende rente. Toch blijft Pictet voorzichtig. Zelfs bij een dalende rente zijn de vooruitzichten matig. Bovendien zijn de koersen van REIT’s de laatste maanden al flink opgelopen. Van een onderwaardering is geen sprake meer. Hebben chipbedrijven het betse gehad? Treasuries Bij staatsobligaties vindt Paolini Amerikaanse Treasuries (overwogen) aantrekkelijker dan staatsobligaties uit andere westerse landen. Voor degenen die zich zorgen maken over inflatie, zijn Amerikaanse inflation linked obligaties ook aantrekkelijk gewaardeerd. De beleggingsmodellen van Pictet wijzen uit dat Zwitserse staatsobligaties het duurst zijn. Daarom een onderwogen-advies. Hetzelfde geldt voor de Zwiterse franc. Meer risico bij bedrijfsobligaties Bij bedrijfsobligaties is het advies voor Amerikaanse investment grade verlaagd van overwogen naar neutraal vanwege de mindere winstvooruitzichten. Het goede nieuws is dat de kans op een zachte landing van de Amerikaanse economie nog altijd groot is. De verwachting is alleen wel dat de groei vier tot vijf kwartalen onder het neutrale niveau voor de lange termijn blijft. Stread Amerikaanse credits houdt niet over Het advies voor high-yield obligaties uit de VS en eurozone waren al eerder verlaagd naar neutraal, net als voor obligaties uit emerging markets. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 Zit stil als je geknipt wordt! Nu de centrale banken de rentes gaan verlagen, houdt ook obligatiebelegger Gerard Moerman van Aegon AM rekening met verhoogde beursrisico's. Is beleggen in de VIX een slimme hedge?
Assetallocatie 03 sep Welke markt krijgt gelijk? De verschillende markten prijzen verschillende scenario’s in, schrijft Ralph Wessels. Welke krijgt gelijk? De hoofd beleggingsstrategie van ABN AMRO houdt vast aan het scenario van een herstellende wereldeconomie en is daardoor licht positief over aandelen én obligaties.
Assetallocatie 27 aug 15 manieren om uw geld te verliezen Financieel blogger Ben Carlson heeft 15 tips voor het ontwijken van de grootste beleggersvalkuilen.
Assetallocatie 26 aug Lagere rente en lagere waardering pleiten voor smallcaps Aandelen van kleinere beursgenoteerde bedrijven blijven al enige tijd achter bij de wereldindex, maar de vooruitzichten zijn volgens senior beleggingsstrateeg Peter Vonk van Rabobank aan het verbeteren. Lagere rentes en de waardering bieden een goede kans op een inhaalslag. "In onze actief beheerde portefeuilles hebben we een relatief grote positie in dit soort bedrijven."
Opinie 22 aug Nederlandse institutionele beleggers zien het anders Uit een wereldwijde steekproef van State Street SPDR ETF's onder wereldwijde institutionele beleggers blijkt de Nederlandse inbreng flink afwijkend.
Assetallocatie 21 aug De Indiase markt is echt anders India is op weg om in 2030 de derde grootste economie van de wereld te worden. Maar naast die enorme groei ziet LGIM nog vijf andere kenmerken die het land positief onderscheiden van de meeste andere opkomende landen.