Goldman: correlatiecrisis Mindere economische tijden betekenen dat er een hoge correlatie is tussen de verschillende koersen. 29 juni 2012 16:00 • Door IEXProfs Redactie Mindere economische tijden betekenen dat er een hoge correlatie is tussen de verschillende koersen. In de nieuwe Global Strategy Paper legt Goldman Sachs uit waarom het momenteel moeilijker is ‘winnende’ bedrijven te selecteren. De aandelenkoersen op de beurzen van de VS en Europa bewegen momenteel met hoge correlatie. Pas als de macro-economische omstandigheden verbeteren zullen de koersen weer meer uiteen gaan lopen. De verhoogde correlatie wordt veroorzaakt door zowel structurele als cyclische factoren. Het is waarschijnlijk dat structurele factoren als een grotere wereldwijde economische en financiële integratie een belangrijke rol spelen. Ook de stijgende populariteit van indices en een groei in ETF’s en andere afgeleide producten hebben aan de gestegen correlatie bijgedragen. RisicoDe correlatie tussen aandelen is anti-cyclisch en de diepte van de recessie gevolgd door het zwakke herstel en de Europese schuldencrisis kunnen de stijging sinds 2005 voor een groot deel verklaren. Beleggers kijken meer naar het risico op een bepaald moment, dan naar de kwaliteit van individuele aandelen. Er is een duidelijke link met de risicopremie op aandelen, die kan worden gezien als een maatstaf voor het risico voor aandelen als geheel. Veranderingen in de risicopremie van aandelen verklaren de bewegingen in de correlatie. Voor beleggers heeft het niveau van correlatie belangrijke gevolgen. Het kan de mogelijkheden voor diversificatie van het portfolio beïnvloeden. De kosten van opties op een index stijgen. De markt voor afgeleide producten prijst het risico van correlatie in en laat beleggers actief handelen in correlatie. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.