“AI is fundamenteel voor onze business"

1. Wat is de missie van JP Morgan AM?
“Het begeleiden van klanten door een onzekere wereld. Ruis is er altijd en overal. Haal de emotie uit beleggen. Veel van onze research is daarom gericht op het researchen van de langetermijnperspectieven.”

2. Ik neem dat AI inmiddels ook door JP Morgan stevig omarmd wordt.
“Voor onze business is AI fundamenteel. Het is geen gevaar maar biedt juist kansen. Wij investeren jaarlijks een half miljard in technologie. Daarvan gaat nu veel geld naar AI- toepassingen, zodat portfoliomanagers, researchers en handelaren hun werk nog beter kunnen doen. Om de steeds grotere hoeveelheden data toegankelijk te maken en te kunnen analyseren, is AI onontbeerlijk.

"Om de steeds grotere hoeveelheden data toegankelijk te maken en te kunnen analyseren, is AI onontbeerlijk"

Om een voorbeeld te geven: 90% van alle bestaande beschikbare data is in de laatste 24 maanden ontwikkeld. De groei van data zal alleen nog maar verder versnellen. Het AI-programma Smart monitor helpt onze beleggers bedrijven te analyseren. Maar AI helpt ook mee om processen te verbeteren en goedkoper te kunnen maken. Vorig jaar heeft JP Morgan voor meer dan 7,6 biljoen dollar aan effecten verhandeld. Maar ook gebruiken we AI bijvoorbeeld om de portefeuilles van klanten door te lichten.”

3. Een andere fundamentele verandering is het succes van ETF’s. Is er nog toekomst voor actieve fondsmanagers?
“Zucht. Actieve fondsen zijn allesbehalve dood. 70% van het beheerde vermogen zit nog altijd in actieve fondsen. Bovendien, hoe meer in puur passieve fondsen wordt belegd, hoe meer kansen actieve fondsbeleggers hebben te outperformen. Het klopt dat veel portfoliomanagers daar niet in slagen, maar dat ligt bij ons toch echt wel anders. Diepgaande research blijft key. Niets is zo flexibel als een actieve aanpak. Bovendien zijn actieve beleggingskosten enorm gedaald, waardoor actieve fondsen concurrerender zijn geworden.”

"Niets is zo flexibel als een actieve aanpak"

4. JP Morgan timmert met name actief aan de weg met actieve ETF’s.
“Daar moet een groot deel van onze toekomstige groei vandaan komen. De komst van ETF’s is een fundamentele verandering in de beleggingsindustrie. Het geld gaat duidelijk van actief naar passieve fondsen. Nou ja, passieve fondsen. Wij bouwen actieve ETF’s. Die maken inmiddels 20% van de totale ETF-markt. Deze verenigen de voordelen van actief en passief beleggen.

Actieve ETF’s zijn liquide en goedkoop, maar bieden meer flexibiliteit en spreiding dan de puur passieve varianten. Neem de huidige S&P 500. Die kan moeilijk breed gespreid genoemd worden. Immers, een handjevol aandelen is duidelijk dominant. In actieve ETF’s van JP Morgan AM zit nu 160 miljard dollar. Dat moet binnen 5 jaar naar 1 biljoen dollar.”

5. U gelooft ook sterk in de groeiende betekenis van alternatieve beleggingen?
“Tot nu toe hebben alleen institutionele beleggers toegang tot private markten. Dat is nu aan het veranderen. Ook voor rijke particulieren opent deze markt zich inmiddels. Nu bestaat nog minder dan 5% van de portefeuilles van rijke particulieren uit alternatives. Wij zullen meehelpen dat percentage te verhogen. Waarom? Beleggen in private markten verbetert duidelijk de risicorendementsverhouding van portefeuilles.”

6. JP Morgan is recent uit de Climate Action 100+ gestapt. Duurzaam beleggen is voor u niet langer belangrijk?
“Pardon? Wij gaan gewoon door met duurzaam beleggen. Zoiets als het klimaatprobleem valt niet te negeren. Klimaatrisico’s zijn beleggingsrisico’s. In alle beleggingen die we analyseren, nemen we nadrukkelijk de duurzame karakteristieken mee.

"Zoiets als het klimaatprobleem valt niet te negeren"

We hebben een groot stewardshipteam opgebouwd om bedrijven te bewegen meer duurzame informatie te geven en hun bedrijfsvoering te verbeteren. Wij zijn zeker geen nieuwe weg ingeslagen. Alleen hebben we geen lidmaatschappen nodig om onze eigen duurzame beleggingsinstellingen. We hebben inmiddels meer dan 30 puur duurzame strategieën in de aanbieding.”

7. Wat heeft u geleerd van 2023
“Dat de wereld onzekerder is dan ooit. Er zijn spanningen in het Midden-Oosten, Azië en er is een grote oorlog aan de rand van Europa. Meer onzekerheid zorgt ook voor meer inefficiëntie in de markten en juist dat biedt kansen. Tenminste, als de emoties uit beleggingsbeslissingen kunnen worden gehaald.”

8. Ten slotte, wat denkt JP Morgan AM van de huidige bitcoinrally? Spijt dat JP Morgan nog altijd langs de zijlijn staat?
“Tja, zolang wij niet weten hoe we digitale valuta moeten waarderen en wat de rol van deze assets zal zijn, bieden wij geen cryptoproducten aan. Ik geloof wel sterk in de mogelijkheden die blockchain en tokenisering bieden. Daar zit zeker heel veel waarde in."

"Zolang wij niet weten hoe we digitale valuta moeten waarderen en wat de rol van deze assets zal zijn, bieden wij geen cryptoproducten aan"