Van Lanschot Kempen handhaaft voorzichtig beleggingsbeleid Senior beleggingsstrateeg Joost van Leenders van Van Lanschot Kempen ziet voor beleggers in aandelen en obligaties vooral risico's. Hij prefereert momenteel daarom cash. 12 april 2023 14:00 • Door Gastauteur IEXProfs "We hebben ons voorzichtige beleggingsbeleid niet gewijzigd. We zijn onderwogen aandelen, met een grotere onderweging in de VS dan Europa, onderwogen staatsobligaties in de eurozone en we hebben een negatieve opinie op high yield bedrijfsobligaties. We zijn overwogen in cash. Joost van Leenders Aandelen: veel zit tegen Aandelen hebben opvallend weinig last gehad van de onrust in de bancaire sector. Dat vinden wij opvallend, aangezien wij denken dat dit negatieve implicaties voor economische groei en voor winstgroei kan hebben. Aandelen hebben sterk gereageerd op lagere rentes en lagere renteverwachtingen. Dus werd in de VS het verlies bij de sector financiële dienstverlening ruimschoots goedgemaakt door winsten in de sectoren informatietechnologie en communicatiediensten. In deze sectoren zitten grote groeibedrijven, die zeer gevoelig zijn voor renteveranderingen. In Europa was het beeld gemengd. Ook hier deed informatietechnologie het goed, maar ook defensieve sectoren als nuts, gezondheidszorg en niet-duurzame consumentengoederen. Daarmee lijkt de Europese markt wat meer rekening te houden met lage groei dan de Amerikaanse. Maar ook weer niet helemaal. Dat blijkt uit de winstverwachtingen voor Europa, die nog steeds naar boven worden bijgesteld. Overigens vooral doordat gerealiseerde winsten zijn blijven groeien. Maar dat wordt moeilijker bij economische stagnatie met een krappe arbeidsmarkt. Voor aandelen zien we een negatief klimaat met lage of negatieve economische groei, hardnekkige inflatie en centrale banken die de rente verder optrekken. Europese aandelen hebben het voordeel dat ze veel lager gewaardeerd zijn dan Amerikaanse. Obligaties: oplopende rentes zijn een risico Voor eurozone obligaties zien we oplopende rentes als een risico, zeker nu we denken dat de verwachtingen voor centrale banken te laag zijn. We zijn daarom onderwogen en houden de rentegevoeligheid laag, door de beleggingen te concentreren in kortere looptijden. Hoogrentende bedrijfsobligaties achten we kwetsbaar bij oplopende rentes, minder liquiditeit en meer terughoudende commerciële banken. Dit loopt vaak voor op toenemende wanbetalingen." Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.