Grafiek van Daalder: Lagere groei, hogere inflatie In de Grafiek van Daalder behandelt beleggingsstrateeg Lukas Daalder van BlackRock, elke week een grafiek die wat hem betreft wat meer aandacht mag krijgen. Deze week: Lagere groei, hogere inflatie 6 april 2023 13:00 • Door Lukas Daalder Vandaag een grafiek die afkomstig is uit de update die BlackRock afgelopen week heeft gepubliceerd ten aanzien van de outlook voor 2023. Hierbij wordt uitgebreid stilgestaan bij de recente economische ontwikkelingen, de onrust in de bankensector en de wat voor een gevolgen dit heeft voor de vooruitzichten voor de financiële markten. De grafiek zelf heb ik uit de presentatie van de outlook. Waar kijken we naar? Eens per kwartaal publiceert de Fed een samenvatting van haar eigen verwachtingen ten aanzien van aantal variabelen, waaronder groei, inflatie en het niveau van de beleidsrente. Deze verwachtingen zijn gebaseerd op de schattingen van de individuele leden van de Fed, die in samengevatte vorm gepubliceerd worden. Deze schattingen staan beter bekend als de ‘dot plot’. De grafiek hierboven toont de ontwikkeling van die prognose voor de reële bbp-groei en de kern-PCE-inflatie voor het vierde kwartaal van 2023, gedurende de achtereenvolgende FOMC-vergaderingen vanaf september 2021 tot en met maart 2023. Krappe arbeidsmarkt houdt inflatie hoog De boodschap is er een waar je niet direct vrolijk van wordt. Ondanks een sterk eerste kwartaal is de Fed per saldo zelfs nog somberder geworden over de groeivooruitzichten voor 2023, waardoor je dus kunt concluderen dat ons nog een recessie te wachten staat. Tegelijkertijd is de verwachting ten aanzien van de kerninflatie juist consequent verder opwaarts bijgesteld. Sterker nog, ook voor 2024 verwacht men dat de inflatie aan het einde van het jaar nog op 2,5% uit zal komen, waarmee het dus ook in dat jaar de doelstelling van 2% niet zal halen. Zelfs dat kan overigens nog een te positieve aanname zijn, want er is op dit moment sprake van een opmerkelijk krappe arbeidsmarkt. Meer mensen gaan met pensioen of stoppen eerder met werken, terwijl de publieke sector enorm is gegroeid tijdens de pandemie, waardoor er een kleinere pool van werknemers overblijft in de private sector. Werkgevers moeten de lonen verhogen om werknemers aan te trekken, waarmee de kans op een snelle daling van inflatie niet echt heel erg realistisch lijkt. "De Fed heeft het inflatieprobleem tot nu toe structureel onderschat" De grafiek laat in elk geval duidelijk zien dat de Fed het inflatieprobleem tot nu toe structureel heeft onderschat. De markt rekent voor de rest van het jaar momenteel alweer met twee renteverlagingen (zie ook de grafiek van vorige week). Gegeven de recente ontwikkeling van de inflatie lijkt een dergelijk scenario niet heel erg waarschijnlijk, waardoor de markt wel eens teleurgesteld kan gaan worden. Voor een verdere uitwerking van wat dat voor de financiële markten gaat betekenen, verwijs ik daarbij naar de website van BlackRock. Lees ook: "Schaarste op arbeidsmarkt is structureel" Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.