Bankenonrust brengt Amerikaanse recessie dichterbij Hoofdeconoom Steven Bell van Columbia Threadneedle Investments analyseert de impact van de onrust in de bankensector op de reële economie. Die impact is in de VS zwaarder dan in Europa. 28 maart 2023 15:00 • Door Gastauteur IEXProfs "De bezorgdheid in de VS richt zich op de kleine en middelgrote Amerikaanse banken die losser zijn gereglementeerd dan hun grotere tegenhangers en daardoor depositorentes kunnen bieden die niet kunnen concurreren met geldmarktfondsen. Maar de uitstroom van deposito’s veranderde in een stortvloed en dat maakt dat kredietverlening moeilijker wordt. Overigens was dit al voor de huidige bankenonrust aan de gang. Vooral de kredietverlening aan kleinere bedrijven en commercieel vastgoed wordt hard getroffen. Dat is pijnlijk, maar het maakt deel uit van het monetaire overgangsproces. Strengere kredietvoorwaarden betekenen wel dat de Federal Reserve de officiële rente waarschijnlijk minder ver hoeft te verhogen. Momenteel rekenen de financiële markten op forse renteverlagingen en verwacht men dat deze verlagingen spoedig worden ingezet. "De markt rekent op forse en spoedige Amerikaanse renteverlagingen" In Europa bestaat die mismatch in de regelgeving tussen grote en kleine banken volgens niet. Bovendien zijn spaarders ook niet massaal hun geld gaan opnemen. Europese banken zijn over het algemeen goed gekapitaliseerd en geven momenteel kapitaal terug aan hun aandeelhouders. Credit Suisse leek een geval apart. Hoewel de voorwaarden voor het verstrekken van leningen in Europa ook strenger worden, gebeurt dat veel geleidelijker dan in de VS. Steven Bell Beleggingsimplicaties De meest recente economische cijfers goed zijn, maar die worden nu volledig overschaduwd door de bankencrisis. De voor Europa en de VS gepubliceerde inkoopmanagersindices wijzen op een toename van de dienstenactiviteit. De cijfers voor de verwerkende industrie zijn weliswaar zwakker, en uiteraard is deze sector voor de beurs en belangrijke graadmeter, maar de dienstensector is veel belangrijker voor de algemene economie en met name voor de werkgelegenheid, en dat is weer van belang voor het monetaire beleid. Zonder de bankencrisis en deze recente gegevens zouden de centrale banken meer renteverhogingen in het vooruitzicht hebben gesteld. De bankencrisis in de VS heeft een recessie dichterbij gebracht. In Europa hebben de dalende aardgasprijzen verlichting gebracht voor consumenten, bedrijven en overheden. "Risicovolle beleggingen in Europa zijn nog altijd aantrekkelijk" Tegen deze achtergrond zijn risicovolle beleggingen in Europa nog altijd aantrekkelijk. Amerikaanse aandelen kunnen het moeilijker krijgen, waarbij de euro kan aansterken tegenover de dollar. Ook obligaties blijven ondanks de recente rally, aantrekkelijk.” Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.