hoofdinhoud
IEX Profs
Zoek pagina
desktop iconMarkt Monitor
  • Home
    • Aandelen
    • Obligaties
    • Alternatives
    • ESG
    • Impact
    • Beleggingsfondsen
    • Fondsselector
    • ETF's
  • Opinie
    • State Street SPDR ETF's
    • Triodos Investment Management
    • T. Rowe Price
    • LSEG Lipper
    • UBS
    • Partnercontent
  • Nieuwsbrief
  • Inloggen
Home  /  Column  /  De Fed blijft stoer doen

De Fed blijft stoer doen

Het is niet uitgesloten dat het rentecomité van de Fed op 1 februari de rente met 25 basispunten verhoogt, maar in de persconferentie na afloop zich havikachtig opstelt om geloofwaardig over te komen, aldus Edin Mujagic.

13 januari 2023 10:25 • Door Edin Mujagic

Het is het cijfer waar de financiële markten van Tokio tot Toronto reikhalzend naar uitkijken: de inflatie in de VS. Gisteren meldde het Amerikaanse bureau voor de statistiek dat de prijs van het mandje goederen en diensten waar de gemiddelde Amerikaan zijn/haar geld aan uitgeeft, 0,1% lager was in december dan in november.

Vergeleken met een jaar eerder bedroeg de geldontwaarding 6,5%; in november stond de teller op 7,1%. De daling is vooral – of beter uitsluitend – te danken aan het energiecomponent.

Dat deel van het mandje was 4,5% goedkoper in december dit jaar. Daaraan is duidelijk te zien dat het statistische effect duidelijk merkbaar wordt.

Slowmotion-inflatie

Waar dat effect de inflatie in 2022 extra hard omhoog drukte, duwt het in 2023 het inflatiecijfer juist omlaag. Wat óók te zien is, is de slowmotion-inflatie-beweging.

Namelijk dat de hoge energieprijzen nu in de tweede ronde zitten; ze komen steeds meer producten en diensten, zoals het eten (in december 0,3% duurder dan een maand eerder).

Dat tweede ronde effect is kleiner dan de eerste, enorme, klap voor de inflatie van de stijging van de olie- gas- en stroomprijzen in 2022.

In hun nopjes

Vandaar dat de headline inflatie met de maand lager wordt. De Amerikaanse centrale bankiers zullen vooral in hun nopjes zijn met het gedrag van de kerninflatie, waar eten en energie niet toe doen.

De kerninflatie was op maandbasis ietsje hoger (+0,3% in december tegenover 0,2% in november) maar lager op jaarbasis (5,7% in december waar die maatstaf een stijging van 6% aangaf in november).

Hoewel de inflatie uiteraard nog steeds aan de zeer hoge kant is, is de trend sinds juni 2022 duidelijk omlaag gericht. Dat zal de komende maanden ook het geval blijven.

Stoer blijven

Vorig jaar heeft de Fed onder meer aangegeven dat als de inflatie duidelijk op weg is naar 2%, dat voor de bank aanleiding kan zijn te overwegen te stoppen met renteverhogingen. Dat lijkt het geval te zijn.

Echter, de Fed zit nog steeds in zijn maag met de geloofwaardigheid, omdat de bank in eerste instantie de hoge inflatie als een tijdelijk fenomeen afdeed en pas in een later stadium begon in te grijpen.

Ze zullen de eigen geloofwaardigheid willen opvijzelen – het is het belangrijkste asset dat een centrale bank heeft – wat zal gebeuren door voorlopig stoere taal over renteplannen dit jaar te blijven gebruiken.

Havik-houding

Ondertussen zou het mij niet verbazen als de dalende trend voldoende blijkt te zijn voor de bank om het tempo van renteverhogingen te vertragen.

Het is daarom niet uitgesloten dat het rentecomité van de Fed op 1 februari de rente met 25 basispunten verhoogt, maar in de persconferentie na afloop zich havikachtig opstelt, om duidelijk te maken dat vertraging van het tempo nog geen stoppen met renteverhogingen betekent.

Tot slot iets wat zowel irritant als ongelofelijk klinkt, als ik kijk hoeveel professionals dat doen.

Slaat nergens op

Ik heb het over het feit dat ik sinds de publicatie van het Amerikaanse inflatiecijfer analisten en economen  zeggen of schrijven dat de VS in december deflatie hadden.

Zij roepen dat omdat de prijzen in één maand met 0,1 % zijn gedaald. Afgezien van het feit dat een afrondingsverschil die deflatie ongedaan kan maken, slaat dat nergens op.

Om te beginnen is het vooral energie die goedkoper is geworden. Veel andere prijzen zijn gewoon verder gestegen. Bovendien: van deflatie spreken we als het prijspeil over een breed niveau en een langere tijd daalt. En daar is geen sprake van.


Edin Mujagic is econoom en fondsbeheerder bij beleggingsfonds Hoofbosch. Hij heeft verschillende boeken op zijn naam staan, waaronder "Geldmoord: hoe de centrale banken ons geld vernietigen" en "Boeiend en geboeid: een monetaire geschiedenis van Nederland sinds 1814/1816". Hij studeerde monetaire economie aan de Universiteit van Tilburg. Hij schrijft op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Deel via:

Lees meer

  • 20 jun Trump zorgt er juist voor dat de Fed de rente niet laat zakken
  • 09 mei Geen witte rook uit de Fed-schoorsteen
  • 23 mei Rentes stijgen, beleggers bibberen
  • 02 jun Modelportefeuilles in beweging door stijgende Amerikaanse rente
  • 05 jun ECB levert wel

Nieuws van onze partners label connect

  1. 17 jul
    "Actief beheer biedt wel de noodzakelijke flexibiliteit"
  2. 14 jul
    Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs
  3. 09 jul
    Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro
Meer van onze partners
Edin Mujagic Geplaatst op 13 januari 2023 10:25 meer
Bio

Edin Mujagic is econoom en fondsbeheerder bij beleggingsfonds Hoofbosch. Hij heeft verschillende boeken op zijn naam staan, waaronder "Geldmoord: hoe de centrale banken ons geld vernietigen" en "Boeiend en geboeid: een monetaire geschiedenis van Nederland sinds 1814/1816". Hij studeerde monetaire economie aan de Universiteit van Tilburg.

Recente columns
  1. Amerikaanse renteverlagingen pas in 2026
  2. Een andere verklaring voor de zwakke dollar
  3. 9 juli weer D-day voor de handelsbetrekkingen
  4. Als belegger weg uit de VS? Dat doe ik niet hoor
  5. Trump zorgt er juist voor dat de Fed de rente niet laat zakken
Populaire columns
  1. Lesje bankieren voor een goed milieu
  2. De volgende rentebeweging is omlaag
  3. ECB waarschuwt voor nieuwe schuldencrisis
  4. Financiering Amerikaanse staatsschuld wordt een steeds duurdere grap
  5. Vergeet de Frans-Duitse spread; het Duits-Zwitserse renteverschil is onheilspellender

Meest gelezen

  1. Must Read 14 jul

    Must read: Dit jaar beter dan aandelen
  2. Must Read 15 jul

    Must read: Aandelenverwachtingen steeds positiever
  3. label connect

    Assetallocatie 14 jul

    Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs

Assetallocatie

  • Assetallocatie 17 jul

    Flinke marktcorrectie mogelijk op de korte termijn

    Beleggingsstrateeg Vincenzo Vedda van DWS houdt rekening met een beurscorrectie binnen afzienbare tijd. De risicopremies op zowel aandelen als obligaties zijn volgens hem zo laag dat een kleine tegenvaller het beurssentiment kan doen kantelen.

  • Assetallocatie 16 jul

    V-vormig herstel én aankomende liquiditeitsgolf maken optimistisch

    Ondanks alle politieke en geopolitieke onrust moeten beleggers zich realiseren dat het recente V-vormige herstel en de aankomende liquiditeitsgolf positieve beurssignalen zijn. Hoofd beleggingsstrateeg Ralph Wessels van ABN AMRO beschouwt daarom een tijdelijke beurszwakte als een moment om risico toe te voegen.

  • label connect

    Assetallocatie 14 jul

    Stabiel inkomen tegen een aantrekkelijke prijs

    In een tijd van verhoogde marktonzekerheid kan een portefeuille volgens Ryan Reardon van State Street SPDR ETF’s wel wat extra weerbaarheid gebruiken. Dividend Aristocrats bieden volgens hem een stabiel inkomen, handelen tegen aantrekkelijke waarderingen en doen het tijdens moeilijke marktomstandigheden beter dan de brede markt.

  • label connect

    Assetallocatie 09 jul

    Super Global vergroot beheerd vermogen met 500 miljoen euro

    In de zeer volatiele eerste helft van het jaar heeft Super Global Services SA haar groei voortgezet. Het bedrijf structureert voor bestaande en nieuwe klanten een breed scala aan beleggingsstrategieën, van multi-asset AMC's tot crypto-investeringen.

  • Assetallocatie 08 jul

    Fidelity International zoekt het vooral in de opkomende markten

    Fidelity International twijfelt aan de safe haven-status van de dollar en Treasuries. Bij aandelen en obligaties verwacht de vermogensbeheerder dat de verschuiving doorgaat van de VS naar andere delen van de wereld, en dan met name in de richting van de opkomende markten.

  • Assetallocatie 03 jul

    De duidelijke beleggingsvoorkeuren van Nuveen

    Beursgenoteerd vastgoed, municipal bonds, private credit en de Magnificent Seven behoren tot de favoriete beleggingen van vermogensbeheerder Nuveen voor de tweede helft van het jaar (en daarna).

Meer Assetallocatie
LSEG Lipper Fund Awards
  1. Online magazine Lipper Fund Awards 2024
  2. Contrair en succesvol
  3. Beleggen in de energietransitie voor duurzame impact én performance
  4. “Op de lange termijn wint de dividendbelegger altijd”
IEX Profs

Meld u aan voor de IEX Profs dagelijkse nieuwsbrief

en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!

 
© 2025 IEX Profs
  • Contact
  • Adverteren
  • Privacy Settings
  • Privacyverklaring
  • Disclaimer & Voorwaarden
  • Site feedback
  • Nieuwsbrieven
  • Quotedata by Euronext   & powered by Infront
  • © 2025 IEX / van beleggers voor beleggers
  • IEX Profs is onderdeel van IEX Group