Valutamarkt: 2023 dreigt het spiegelbeeld te worden van 2022 Simon Harvey, hoofd valuta-analyse van FX-broker Monex Europa, voorspelt alvast de ontwikkeling van de valutamarkten in 2023. Kort samengevat: Amerikaanse dollar en Britse pond kunnen omlaag, de Japanse yen en Chinese renminbi juist omhoog. De euro kan alle kanten op, afhankelijk van de energieprijzen. 14 december 2022 08:00 • Door Rob Stallinga Dollar: grootste kans op verzwakking “Dit jaar is het valutaverhaal simpel. De dollar was sterker dan alle andere munten, behalve dan de Mexicaanse peso en Braziliaanse reaal. Hogere rentes, een goed functionerende economie en de rol van veilige haven tijdens wereldwijde stress hebben de vraag naar de dollar aangewakkerd. De overwaarde van de dollar bedraagt momenteel tussen de 5% en 10%, afhankelijk van de valuta. "De overwaarde van de dollar bedraagt momenteel tussen de 5% en 10%, afhankelijk van de valuta" Deze overwaardering is de reden dat iedereen verwacht dat de dollar zal verzwakken. Daar is al een begin mee gemaakt, zie de sell off van de laatste weken. Long posities worden afgebouwd, maar van short posities is nog geen sprake, dus de dollardaling kan verder gaan. Vooral een lagere Amerikaanse inflatie, die de Fed de ruimte geeft de rente minder sterk te verhogen of eerder te verlagen, zal beleggers aanzetten in andere valuta’s te beleggen, waar ze meer rente voor hun geld krijgen. Dat is ons basisscenario voor 2023.” Euro: het kan vriezen of dooien “Europa verkeert in een betere posities dan een paar maanden geleden. Dat verklaart waarom de euro sterker is geworden en weer tot boven pariteit met de dollar steeg. Maar optimistisch over de euro ben ik zeker niet. Alles hangt af van de verder prijsontwikkeling van energie. Duurdere energie leidt tot een goedkopere euro en omgekeerd. Voor de lange termijn geldt: hoe snel kan de Europese afhankelijkheid van Russische gas naar nul? Dat kan jaren duren. Je bouwt immers geen windmolenpark in een week. Ook belangrijk, hoe sterk is de Europese wil om het energieprobleem samen aan te pakken? "Duurdere energie leidt tot een goedkopere euro en omgekeerd" Mocht de Europese economie overigens sterk verbeteren omdat er bijvoorbeeld geen energieschok optreedt, dan zou ik niet de euro kopen maar eerder de Poolse Zloty en Zweedse kroon. Beide economieën sterk verbonden met die van de eurozone en beide munten zijn nog ondergewaardeerder.” Britse pond: Reken op verder daling “Het Verenigd Koninkrijk voelt nog altijd de negatieve economische consequenties van de Brexit in 2016. Er is een tekort aan personeel, er wordt te weinig geïnvesteerd. Daarom is de Britse pond sindsdien ook in waarde gedaald. Wij denken dat de depreciatie van de pond nog niet ten einde is. "Wij denken dat de depreciatie van de Britse pond nog niet ten einde is" De Britse economie bestaat voor 70% uit consumptie. Door de hoge inflatie van 11% staat de Britse consument onder flinke stress. Hulp van de regering hoeft Britse consument niet te verwachten. Voor extra fiscale stimuleringen is er geen geld. Dan valt te hopen dat de vastgoed markt niet al te hard wordt getroffen door de rente die inmiddels op 3% staat.” Chinese renminbi: Heropening = duurdere yuan “De yuan staat nu op 0,14 dollar. Dat is voor de Chinese centrale bank te duur. Die ziet de yuan liever wat goedkoper, omdat de economie nog altijd onder druk staat. Een goedkopere yuan is goed voor de export. Mocht de Chinese economie weer openen, waardoor ook de economische economie weer kan aansterken, dan zal de waarde van de yuan stijgen. Een goed draaiende Chinese economie trekt automatisch internationaal kapitaal aan.” "Met een heropening van de Chinese economie kan de yuan weer aansterken" Japanese yen: Op naar boven De waardedaling van de yen dit jaar is indrukwekkend. Terwijl in de rest van de wereld de rente stegen, hield de Bank of Japan vast aan yield curve control en een extreem lage rentestand. De yen is de laatste tijd weer iets iets aangesterkt door de daling van Amerikaanse rentes. Mocht de Amerikaanse inflatie dalen, dan is de yen de munt om te kopen. De munt is historisch gezien heel goedkoop. "Mocht de Amerikaanse inflatie dalen, dan is de yen de munt om te kopen" Mochten internationale energieprijzen de Japanse inflatie (nu 3%) omhoog drijven, dan kan de nieuwe bankgouverneur, die volgend jaar april begint, een einde maken aan de huidige yield curve control en zelfs de Japanse rente hoger duwen. Dat zou de yen verder stutten.” Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.