Ja, het tij is gekeerd voor Chinese aandelen Sinds eind april is de brede Chinese aandelenindex CSI 300 met 18% gestegen. Volgens senior portfoliomanagers Andrew Tong en Chris Liu van Invesco is dit geen korte opleving, maar een teken dat Chinese aandelen officieel aan een opmars zijn begonnen. 4 augustus 2022 10:00 • Door Gastauteur IEXProfs "De Chinese aandelenmarkt kreeg in de tweede helft van 2021 een aantal strikte overheidsmaatregelen voor de kiezen, maar sinds maart 2022 stelt de Chinese overheid zich soepeler op. Zo kondigde vicepremier Liu He een meer betrokken samenwerking aan tussen industriële beleidsmakers en financiële regelgevers, sprak de overheid haar steun uit voor de verdere ontwikkeling van internetplatforms en werd de belasting op onroerend goed niet verder uitgebreid. Daarnaast lijkt het land bepaalde concessies te willen doen aan Amerika om zo ADR’s (American Depositary Receipts) op de beurs te houden. De laatste positieve ontwikkeling is in de game-industrie, waar 60 bedrijven een licentie kregen van de Chinese game-autoriteit. Positief is ook dat grote steden in China, zoals Shanghai en Peking, al snel na de omikron-golf weer volledig ‘open’ konden. Nog steeds voeren de Chinese beleidsmakers een zero-covid-beleid, maar sinds het laatste Partijcongres lijkt de blik meer op vooruit gericht. In mei werden 33 maatregelen aangekondigd om de economische groei te stimuleren, die voor zowel mkb’ers als de arbeidsmarkt een steun in de rug zijn. Aantrekkelijke risicopremie Maar ook tijdens de strenge maatregelen in het eerste kwartaal van dit jaar, toen de coronamaatregelen een grote domper waren voor de economische groei, hebben enkele sectoren het hoofd goed boven water kunnen houden. Vooral bedrijven in de energie- en zorgsector deden het goed, en de markt voor halfgeleiders zag in Q1 de winst jaar op jaar groeien met 70%. 'De markt voor halfgeleiders zag in Q1 de winst jaar op jaar groeien met 70%" De CAPE-ratio (Cyclically Adjusted Price-Earnings ratio) voor Chinese aandelen bungelt met 15,3 op dit moment vrijwel onderaan de lijsten van zowel de ontwikkelde als de opkomende markten – en is voor het land zelf ook historisch laag. Beleggers zijn dus nog zeer terughoudend als het gaat om Chinese aandelen. "De CAPE-ratio voor Chinese aandelen bungelt met 15,3 vrijwel onderaan" Onterecht, alle hierboven beschreven indicatoren geven juist aan dat China’s CAPE op weg is terug te keren naar zijn langetermijngemiddelde. Zelfs na de recente opleving van de markt blijft de risicopremie op Chinese aandelen aantrekkelijk. De premie kan zelfs nog stijgen, mocht de rente later dit jaar worden verlaagd. Ofwel, een stijging van de koersen is waarschijnlijker dan een daling. Internationale beleggers keren terug Tot slot verwachten wij dat het volume van de aandelenmarkt gaat groeien, door zowel binnen- als buitenlandse geldstromen. Vooral de druk op de vastgoedprijzen kan ervoor zorgen dat huishoudens hun beleggingsgeld liever in aandelen stoppen. Northbound-beleggers, die aandelen op het Chinese vasteland verhandelen via de beurs van Hongkong, hebben zich in het tweede kwartaal ontpopt tot sterke netto-kopers, nadat ze eerder hun posities hadden afgebouwd tijdens de lockdown in Shanghai in maart." Lees ook: In China straalt de economische zon wel Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.