Vijf ijzersterke businessmodellen Het ene aandeel is het andere niet. Om het huidige fragiele beursklimaat goed door te komen, kiest Feike Goudsmit van Capital Group voor vijf soorten bedrijven die als portefeuille-anker dienen. 20 juli 2022 14:15 • Door Gastauteur IEXProfs "De belangrijkste economieën in de wereld zijn weer terug bij de situatie van vlak voor de pandemie, een toestand die hoort bij het late stadium van de conjunctuurcyclus. Feike Goudsmit In Europa is het aanvankelijk aantrekkende herstel ontspoord door het conflict in Oekraïne, dat de inflatie aanwakkert. China kampt met verminderde groei door een heropleving van covid. In de VS vergroot de krapte op de arbeidsmarkt de stijgende loondruk, loopt de inflatie op en verkrapt de Fed het beleid. Voor beleggers is het aanhouden van een evenwichtige, all-weather-portefeuille in elk klimaat zinvol, maar nu helemaal. Capital Group heeft een voorkeur voor vijf soorten bedrijven die als een stabiel fundament voor de rest van de portefeuille kunnen fungeren. Dat zijn? 1. Stabiele groeiers Dit zijn bedrijven van hoge kwaliteit die in staat zijn hun winst in de loop van de tijd consistent te laten groeien. Een belangrijk kenmerk van groeiers is dat ze een groot deel van hun winst opnieuw in hun bedrijf investeren voor verdere groei. Om dit soort bedrijven te identificeren, wordt vaak gekeken naar de duurzaamheid van de winst, het rendement op geïnvesteerd kapitaal en de omvang van de markt waarin zij opereren. De wereldwijde voedings- en drankengigant Nestlé is een klassiek voorbeeld van een stabiele groeier. 2. Abonnementsmodellen Bedrijven met abonnementsmodellen worden vaak geassocieerd met de eigenschappen veerkrachtig en defensief. Dat komt omdat hun bedrijfsmodel een deels voorspelbare inkomstenstroom genereert, wat tevens een goed beeld van hun toekomstige winsten oplevert. In tijden waarin het marktklimaat verslechtert, is dat geruststellend. Zo heeft Costco Wholesale Corporation bijvoorbeeld tijdens de pandemie consistent marktaandeel kunnen winnen. 3. Netwerken met annuïtaire cashflows Dit zijn bedrijven die niet noodzakelijk met een abonnementsmodel werken, maar die toch cashflows genereren die trekjes vertonen van vaste lijfrente-uitkeringen. De London Stock Exchange Group (LSE) is zo'n voorbeeld, aangezien ongeveer 70% van zijn totale inkomsten terugkerende inkomsten zijn. Een groot deel daarvan wordt gegenereerd door zijn data- en analyseactiviteiten. 4. Slimme industrials Dat zijn bedrijven die kunnen profiteren van door groei gedreven langetermijnontwikkelingen op het gebied van automatisering, de overgang naar een CO2-arme economie en de modernisering van het elektriciteitsnet. Deze bedrijven opereren doorgaans in grote en groeiende markten in combinatie met een lage penetratiegraad. Grote concurrentiekracht geeft aanleiding tot potentieel lange inkomsten- en winstgroeitrajecten. Producent van elektrische producten Schneider Electric investeert bijvoorbeeld fors in energiebeheer en industriële automatisering. 5. Aanjagers van duurzaamheid Bedrijven die duurzaamheidsgebied vooroplopen (zowel vanuit milieu- als welzijnsoogpunt) zijn goed gepositioneerd om op de lange termijn gestaag te groeien, ondanks de onzekere macro- economische omstandigheden. Zo heeft Ørsted, een van 's werelds grootste ontwikkelaars van offshore windenergie, ambitieuze plannen om in 2030 's werelds grootste groene energiebedrijf te zijn. Passend bij deze ambitie wil het bedrijf zijn capaciteit tussen 2021 en 2030 verviervoudigen." Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.