Invesco handhaaft aandelenoverweging De kerninflatie kan nog een aantal jaar boven het streefcijfer van de centrale banken blijven en dat is helemaal geen probleem, schrijft econoom Paul Jackson van vermogensbeheerder Invesco. 12 mei 2022 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs “Of je er nu vanuit demografisch, monetair of cyclisch oogpunt naar kijkt: deze inflatiegolf zal zoals alles van voorbijgaande aard zijn. Zelfs al kan het algemene inflatiecijfer nu snel afnemen, vrees ik dat de daling van de kerninflatie relatief traag zal verlopen. Er gaat een economische vertraging of een recessie nodig zijn om de inflatie op of onder de belangrijkste streefcijfers van de centrale banken te brengen. Is dat zo erg? Het is nog niet zo lang geleden dat iedereen bad om een hogere inflatie, dus waarom nu zo'n paniek? Wij geloven niet dat een kerninflatie tussen 2% en 4% echt problematisch is. De centrale banken moeten zich dus ook niet al te agressief opstellen in hun streven naar lagere inflatie, als deze zich tijdens de rest van deze economische opleving in die marge stabiliseert. "Wij geloven niet dat een kerninflatie tussen 2% en 4% echt problematisch is" Agressief verkrappen is geen goed idee De centrale banken zijn in hoge mate verantwoordelijk voor de huidige inflatiegolf omdat ze te lang een soepel beleid hebben gevoerd. Het heeft geen zin om die beleidsfout goed te willen maken met een andere fout. Te agressief verstrakken nu de economieën vertragen, is geen goed idee. Het wordt een ander verhaal als de kerninflatie tussen de 5% en de 10% blijft, of als ze zelfs tijdens de volgende recessie niet terugkeert tot de streefcijfers van de centrale banken. In dat geval zullen de centrale banken wellicht krachtiger moeten optreden. Maar het probleem is dat ze pas na enige tijd weten welke analyse juist is. Terwijl zij wachten tot de inflatie afkoelt, kan hun geduld opraken, waardoor het risico toeneemt dat ze een beleidsfout maken die de volgende recessie uitlokt.” Implicaties financiële markten Als de kerninflatie de komende jaren tussen 2% en 4% blijft, zullen de rentes op obligaties met een langere termijn nog stijgen. De Amerikaanse inflatie-geïndexeerde 10-jaarsrente is nog maar net positief geworden. Bovendien is een nominale Amerikaanse 10-jaarsrente van 3,13% nog steeds laag als de nominale bbp-groei tussen 4% en 6% ligt. Maar de rente is al ver opgeschoven, en gezien het risico op een nieuwe beleidsfout, bestaat de kans dat de rente in de komende 12 maanden zal zakken. De richting van de lange rentes is nu meer in evenwicht dan enige tijd geleden, zelfs als de korte rentes stijgen door het beleid van de Fed. Ook de aandelenmarkten hebben dit jaar veel terrein verloren, ondanks het feit dat de winsten bleven stijgen. Wij hadden altijd het gevoel dat vooral de Amerikaanse markt risico liep, gezien de opgerekte waarderingen voor de groei-aandelen die een groot deel van die indices uitmaken, maar andere regio's hebben het net zo slecht gedaan in Amerikaanse dollar, met uitzondering van het Verenigd Koninkrijk, door de verslechterende wereldeconomie. "Wij zijn niet van plan om de allocatie te verlagen na de recente koersdalingen” Daarom zijn wij in maart teruggekeerd naar een overwogen aandelenallocatie. Dat was misschien voorbarig, maar wij zijn niet van plan om de allocatie te verlagen na de recente koersdalingen.” Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.