Nieuwe kansen voor obligatiebeleggers Volgens Ralph Wessels, hoofd beleggingsstrategie van ABN AMRO, maken de sterk gestegen rentes in de huidige latere fase van de cyclus staatsobligaties weer aantrekkelijk. 4 mei 2022 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs "Sinds december vorig jaar stijgen rentes hard. Dit heeft er voor gezorgd dat obligaties onder druk staan. Ook aandelen voelen de pijn, en dan met name groeiaandelen, zoals technologie, ook al zijn de huidige rentes, gecorrigeerd voor inflatie, nog altijd negatief. Het stijgen van de rente is niet zo pijnlijk voor een economie als het geleidelijk gebeurt. Maar met een snelle stijging, zoals nu, is het lastiger voor producenten en consumenten om zich aan te passen. Snelle rentestijgingen werken daarom verstorender voor de economie. Negatief obligatierenement Door het stijgen van de rente is de marktwaarde van de wereldwijde obligatiemarkt sinds zijn hoogtepunt in de zomer van 2021 met 7.400 miljard dollar gedaald. Deze daling van bijna 11% heeft zich grotendeels dit jaar voltrokken. Tegelijkertijd lijken zorgen om negatieve rentes als sneeuw voor de zon te verdwijnen. Waar er eind 2020 nog ruim 18.000 miljard dollar aan negatief renderende obligaties uitstond, is dat geslonken naar 2800 miljard dollar nu. Dat komt overeen met een daling van 85%. MOVE verslaat FIX Het stijgen van de rente wordt veroorzaakt door de hoge inflatie en centrale banken die een verkrappend beleid gaan voeren. Tegelijkertijd neemt het groeitempo van de economie af. Het is deze combinatie die aantoont dat we in de latere fase van de economische cyclus zijn aangekomen. Hierbij is het opvallend dat de bewegelijkheid op de rentemarkt relatief veel hoger is dan die op de aandelenmarkt. Nu bewegen deze angstindicatoren niet altijd synchroon met elkaar. Soms loopt de één voor op de ander of andersom. Toch is het verschil nu wel opvallend groot. Het rijst bij mij de vraag hoe ze weer naar elkaar toe zullen bewegen. Extra obligatiekansen Positieve rentes bieden in combinatie met de laat-cyclische fase en marktonzekerheid weer kansen voor staatobligaties. Het economisch bureau van ABN AMRO verwacht dat inflatie snel zal pieken en lange rentes in Europa en de VS aan het eind van het jaar lager staan ten opzichte van de huidige niveaus. Dit levert dan niet alleen een coupon en koersrendement op, maar tegelijkertijd biedt het de portefeuille bescherming in het geval dat financiële markten bewegelijker worden. Mede vanwege het defensieve bufferargument heeft ABN AMRO weer Europese staatsobligaties, en met name Frans staatspapier, toegevoegd aan de portefeuille. Onze sterke terughoudendheid op staatsobligaties is daarmee teruggebracht naar een licht onderwogen positie. Bovendien kan er in de toekomst nog meer in het vat zitten." Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.