Geen paniek! Ralph Wessels, hoofd beleggingstrategie bij ABN AMRO, schetst de aandelenimplicaties van de oorlog in Oekraïne. "Het is vooral belangrijk om in dit soort situaties, met erg bewegelijke markten en onzekerheden, rustig te blijven." 1 maart 2022 14:00 • Door Gastauteur IEXProfs "Geopolitieke conflicten zijn ook voor de beurs extreme situaties. Toch duren ze na een eerste initiële schok over het algemeen niet lang. Onderzoek van Deutsche Bank toont aan dat het gemiddeld zo’n drie weken duurt waarna in evenveel weken beursherstel volgt. Het mediane verlies voor de Amerikaanse S&P 500 komt in deze situaties uit op zo’n 6%. BCA Research becijfert het maximale verlies tussen de 10% en 14%, afhankelijk of de VS of één van hun bondgenoten betrokken raakt. Toch geeft dit natuurlijk geen garanties. Belangrijk is wel dat Rusland en Oekraïne weinig gewicht hebben in de wereldeconomie. Het gewicht van Rusland is zo’n 2%, vergelijkbaar met de Italiaanse economie, en dat van de Oekraïense economie is nog minder. Het conflict heeft vooral impact op de grondstoffenmarkt, en met name de energiemarkt, omdat zowel Rusland als Oekraïne hier grote leveranciers in zijn. Dit treft iedereen, maar vooral Europa. "Het conflict heeft vooral impact op de grondstoffenmarkt" Sectorimplicaties Het conflict heeft door de gestegen energieprijzen een positieve impact op de energiesector. Ook zullen defensieve sectoren zoals consumptiegoederen en de gezondheidszorg het relatief beter doen, omdat beleggers meer duidelijkheid hebben over toekomstige winsten. Cyclische sectoren zullen meer de pijn voelen. De basismaterialensector met zijn energie intensieve industrie en chemie ondervindt juist nadelen van hogere energieprijzen. Net zoals bepaalde voedselproducenten en bedrijven uit de sector industrie dat ook voelen door de stijging van andere grondstoffenprijzen. Tot slot worden vliegtuigmaatschappijen en bepaalde financiële instellingen met exposure naar Rusland geraakt door de sancties. Belangrijkste risico's Het grootste risico voor beleggers is dat de situatie verder escaleert. Dit kan gebeuren door nieuwe restricties gericht op de Russische energiesector, of dat Rusland de olie- en gaskraan naar Europa dichtdraait, of dat de NAVO betrokken raakt en we zelfs te maken kunnen krijgen met nucleaire oorlogsvoering. Economisch gezien acht ABN AMRO de kans het grootst (65%) dat de economie een prijsschok te verwerken krijgt vanwege hogere energieprijzen. Deze prijzen zullen hoog blijven tot aan de de-escalatie van het conflict. De kans op een aanbodschok achten onze economen kleiner (25%). Dit zou betekenen dat de levering van gas voor langere tijd ontwricht wordt. Het meest negatieve scenario, een ernstige aanbodschok (10%), gaat verder en zou een beperking van importen of exporten inhouden van gas, olie, en andere grondstoffen vanuit Rusland door sancties of vergeldingsmaatregelen. "Verdere escalatie is een risico, maar het is belangrijk niet te negatief te worden" Blijf rustig! Het is echter belangrijk om in dit soort situaties, met erg bewegelijke markten en onzekerheden, rustig te blijven. Daarom houden wij vast aan een neutrale visie op aandelen. Verdere escalatie is een risico, maar het is belangrijk niet te negatief te worden. Los van het conflict lijkt de wereldeconomie aan kracht te winnen nu Omicron achter ons ligt. Tot slot is de oorlog vooral een menselijk drama en gaan onze gedachtes uit naar alle Oekraïners en mensen die hier ongewild bij betrokken zijn geraakt. Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.