Aandelen uit opkomende markten goedkoop? Onzin! Het waarderingsverschil tussen aandelen uit opkomende markten en hun tegenhangers uit ontwikkelde markten is het grootst sinds de taper tantrum van 2013. Echter, wie denkt groeibedrijven uit opkomende markten goedkoop te kunnen krijgen, komt bedrogen uit, schrijft Raj Shant van Jennison Associates. 22 november 2021 08:00 • Door IEXProfs Redactie "Zijn opkomende markten goedkoop vergeleken met ontwikkelde markten? Echt niet. Dat is zo'n belachelijke overgeneralisatie. Zo zijn snel groeiende en kwalitatief hoogstaande bedrijven uit opkomende markten zeker niet goedkoper dan vergelijkbare bedrijven elders in de wereld. De reden dat EM-aandelen over het algemeen laag gewaardeerd zijn, heeft vooral te maken met de slecht presterende banken die een zeer zware weging hebben in de opkomende marktenindex. Ook bedrijven uit de de sectoren grondstoffen en industrie zijn in deze index sterk vertegenwoordigd. Voor heel veel bedrijven uit de opkomende markten ligt helemaal geen groei in het verschiet. Logisch dus dat sterke groeibedrijven uit opkomende regio's tegen een flinke premie worden verhandeld. Dat is niet nieuw en de premie is ook niet hoger dan in het verleden. Het is in de opkomende markten niet anders dan in de ontwikkelde markten. Ray Shant A-locatie is altijd duur Dat sommige aandelen duurder zijn dan anderen is niet meer dan logisch. Wie een penthouse denk te kunnen kopen in het centrum van een topstad met een geweldig uitzicht voor dezelfde prijs als een appartement ergens in een buitenwijk, vergist zich. Dat gaat gewoon niet gebeuren. "Dat sommige aandelen duurder zijn dan anderen, is niet meer dan logisch" Met aandelen is het niet anders. Zouden we een geweldig groeibedrijf in onze portefeuille hebben met prachtige vooruitzichten en mogelijkheden voor de komende drie tot vijf jaar dat ook nog eens spotgoedkoop is, dan gaan we helemaal terug naar het begin en kijken we opnieuw naar alle fundamentals en vragen we ons af: "Hebben we iets gemist?" Verkeerde manier van beleggen Toegegeven, de markt is inefficiënt in het inschatten van langetermijngroei. Het heeft de neiging om slechts één of twee jaar vooruit te kijken. Wij doen dat voor de komende drie tot vijf jaar. Maar de markt is ook weer niet zó inefficiënt. Als je iets kan krijgen voor een spotprijs, dan is er waarschijnlijk iets goed mis met dat penthouse. Het staat waarschijnlijk op het punt gesloopt te worden. Kortom, wie te veel focust op waarderingen had in het afgelopen decennium elk grote groei-opportunity gemist - waar ook ter wereld - en waarschijnlijk zelfs in de afgelopen drie decennia. Het is een waardeloze manier om te beleggen. Het leidt een belegger bijna altijd in de verkeerde richting.” "Wie te veel focust op waarderingen had in het afgelopen decennium elk grote groei-opportunity gemist" Raj Shant is client portfolio manager bij Jennison Associates, de aandelenmanager van PGIM met 241 miljard dollar onder beheer. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.