Assetmanagers overwogen in regio Azië-Pacific De meeste assetmanagers zijn positief over de regio Azië-Pacific. Zorgen zijn er wel over China en de flinke weging van financials in deze regio, aldus Eelco Ubbels van Alpha Research. 20 oktober 2021 10:00 • Door Eelco Ubbels Een meerderheid van 42% van de 58 assetmanagers houdt in de assetallocatie een overweging voor de regio Pacific exclusief Japan aan. Slechts 5% van de onderzochte assetmanagers hanteert een negatief advies Per saldo is een meerderheid van 53% neutraal. Opvallend is dat van de top-15 maar vier assetmanagers positief zijn en tien neutraal. Eerst een disclaimer. Niet elke assetmanager heeft het over dezelfde regio. In het ene allocatierapport gaat het over Pacific ex-Japan, het andere rapport spreekt over Asia-Pacific ex-Japan. Dat is ongeveer half om half van de 58 rapporten. Een vergelijking van de MSCI Pacific ex-Japan Index met de MSCI Asia-Pacific ex-Japan Index leert dat de eerste regio beperkt is tot Hongkong, Singapore, Australië en Nieuw Zeeland. Australië is in deze index het zwaargewicht met 59%. De MSCI Asia-Pacific- ex Japan is geografisch veel ruimer: hier horen Nieuw-Zeeland, Hongkong en Singapore niet bij, maar wel China (voor 46%), Taiwan, Zuid-Korea, India en enkele Aziatische emerging markets. Wel of geen China Wel of geen Chinese aandelen in de index maakt natuurlijk ook veel uit. Op kortere termijn zorgen de verstoorde handelsbetrekkingen, het wantrouwen en diverse strengere overheidsmaatregelen voor een verzwakking van de economische groei en de aandelenmarkt. Aan de andere kant heeft China zich goed door de pandemie geslagen, is het land na de VS de grootste economie ter wereld en is het belang voor de wereldeconomie groot. Een overeenkomst tussen beide geografische gebieden is dat de financiële sector relatief zwaar weegt. Dat verklaart mede het hogere dividendrendement (3,4%) in vergelijking met de wereldindex (1,8%). Betere performance De performance tussen beide gebieden loopt uiteen, maar niet opzienbarend. Waar per 30 september de MSCI All Country in euro's gemeten een year-to-date performance van 15,9% behaalde, was dit voor Azië-Pacific ex-Japan 1,51% en voor Pacific ex-Japan -1,62%. Een gering onderling verschil dus, maar wel groot ten opzichte van de wereldindex. De waarderingen zijn daarentegen weer wat lager: een koers-winstverhouding van 17,5 tegenover 21,5 van de wereldmarkt. Onder assetmanagers die onlangs een weging hebben afgegeven (en in de top-15 zitten) zijn er geen die momenteel onderwogen zijn in de regio Pacific ex-Japan. Van de top-15 zijn Columbia Threadneedle, LGT Capital Management, Schroders en Northern Trust assetmanagers die de regio overwegen. Zware weging financials Deze assetmanagers vinden de economische groei en de waarderingen van de regio positief. Ook de recente stijging van de grondstofprijzen weegt mee in de aanbeveling. Onder de tien neutrale partijen blijkt dat door de zware weging van de financiële sector in de regio de zorgen om de dividenden van banken aanwezig blijven. Ook zijn er zorgen om de spanningen tussen China en de omringende landen. Dat raakt onder meer Zuid-Korea waar de waarderingen momenteel ook niet zo laag liggebn liggen en Aziatische landen die het moeten hebben van de export van grondstoffen. Assetmanagers die Azië overwegen vinden dat de economische groei en de waarderingen in de regio als positief zijn. Ook de recente stijging van de grondstofprijzen wordt als positief gezien. Koopadviezen overheersen Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.