Het langlevenrisico kent een goedkope oplossing Nederland kan iets leren van de pensioenpraktijk in de VS. Zo kunnen pensioendeelnemers via de Retirement Enchanced Trust-systematiek goedkoop hun langlevenrisico beheersen. Martin Wouda en Ellen Marie Primdahl van Milliman leggen uit hoe dat zit. 14 september 2021 09:00 • Door Gastauteur IEXProfs "Hoe het nieuwe pensioenstelsel er precies uit komt te zien, is nog altijd niet bekend, maar de hoofdlijn staat vast: een individuele opbouwfase en een collectieve uitkeringsfase. Nederland gaat vanaf 1 januari 2023 gefaseerd over op een DC-systeem, waarbij deelnemers op de pensioendatum kunnen kiezen tussen een vaste of een variabele uitkering. In het nieuwe stelsel worden de risico’s bij de deelnemers gelegd; het marktrisico (rente + rendement) én het langlevenrisico. Aan het marktrisico valt niet te ontkomen, maar voor het langlevenrisico ligt dat anders. Met dit risico krijgen deelnemers te maken als zij langer leven dan de verwachte sterfdatum. Zij lopen het risico dat hun pensioenpot dan leeg is. Inkomsten blijven Gelukkig kan het langlevenrisico goedkoop en relatief eenvoudig worden beperkt door het collectief te delen. Ja, ook in DC-regelingen. Voor Nederland is deze oplossing nieuw, maar in de VS is Milliman al enige tijd bezig met de ontwikkeling van de Retirement Enchanced Trust (RET)-systematiek om dit probleem aan te pakken. Gepensioneerden kunnen vertrouwen op een hoger levenslang inkomen omdat hun beleggingen in RET inkomsten blijven genereren voor hun hele leven. Ofwel, wie ouder wordt dan de verwachte sterfdatum hoeft met RET niet bang te zijn dat de pensioenuitkering te vroeg stopt. Positief is ook dat een levenslange uitkering kan worden gegenereerd zonder dat daar hoge kosten aan zijn verbonden. RET is een pensioenoplossing ontwikkeld in Amerika die tevens geschikt is voor de Nederlandse markt. Verzekeringsalternatief Wie nu in Nederland het langlevenrisico wil afdekken, zal zijn toevlucht moeten zoeken bij verzekeraars. Die vragen daarvoor een forse premie. Reden daarvoor is onder meer dat verzekeraars extra moeten reserveren voor het geval dat de verwachte sterftetrend toch anders uitpakt. RET is een beleggingsgerichte pensioenoplossing die levenslange inkomensbescherming biedt zonder tussenkomst van verzekeraars. Verder biedt RET de deelnemers de mogelijkheid om eigen keuzes te maken met betrekking tot hun beleggingen. Uitgangspunt is dat RET pensioendeelnemers in staat stelt hun langlevenrisico te bundelen. RET kan in die zin goed worden vergeleken met de zogenoemde broodfondsen, die ZZP’ers gebruiken als goedkoop alternatief voor dure arbeidsongeschiktheidsverzekeringen. Een verschil is dat de kapitaalpool van RET vele malen groter kan zijn. Maar net als met een broodfonds blijft het kapitaal in de pool van het collectief. Voordelen Het bieden van langlevenbescherming door de risico’s collectief te delen, is veel goedkoper dan bestaande verzekeringsproducten, want met RET hoeft niet te worden voldaan aan de hoge kapitaal- en zekerheidseisen die aan verzekeraars worden gesteld. Door de afwezigheid van hoge garantiekosten is er meer kapitaal beschikbaar voor uitkeringen. Hoewel RET een beleggingsoplossing is, dus geen garanties biedt, kunnen deelnemers tegen relatief lage kosten samen het langlevenrisico beheersen en op de lange termijn een hogere uitkering ontvangen. Maar het mooiste van RET is dat het naadloos aansluit op aankomende pensioenstelsel. Als iedereen straks een DC-pensioen heeft, dan moeten we de collectieve uitkeringsfase goed regelen, zonder daarbij afhankelijk te zijn van commerciële verzekeraars met hun hoge tarieven. Hobbels Is er dan niets tegen RET in te brengen? Tja, onbekendheid met het fenomeen kan gebruik ervan in de weg staan. Ook misplaatse eigenwijsheid kan een hobbel zijn. In Nederland heerst immers de gedacht dat niemand het op pensioengebied beter weet dan wij. Dat is misschien niet helemaal het geval. Volgens ons kunnen wij hier wel degelijk profiteren van de research en pensioenervaringen die in andere landen is opgedaan." Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.