De strijd tegen green washing kan beginnen De Amerikaanse toezichthouder SEC onderzoekt of DWS zich in de VS heeft ingelaten met green washing. Volgens Detlef Glow kan de zaak grote gevolgen hebben voor de fondsindustrie wereldwijd. 8 september 2021 08:00 • Door Detlef Glow Toen de Wall Street Journal recent een artikel publiceerde over het onderzoek van de SEC naar mogelijk misleidende uitspraken van DWS over zijn ESG-beleid, moesten waarschijnlijk meer mensen naar adem happen dan alleen de medewerkers van de Duitse vermogensbeheerder. Het onderzoek van de Amerikaanse beurswaakhond zou namelijk wel eens grote gevolgen kunnen hebben voor de gehele fondsindustrie. Het onderzoek werd ingesteld nadat het voormalige hoofd duurzaamheid van DWS in een interview met de Wall Street Journal vertelde dat de duurzame beleggingsclaims van de vermogensbeheerder overdreven zijn. Schokgolf Tot dusver is niet bewezen dat de beweringen juist zijn, zodat DWS nog altijd onschuldig is. Blijkt dat anders te liggen, dan zal dat leiden tot schokgolven in de wereldwijde beleggingssector, aangezien ik ervan uitga dat DWS dezelfde methoden gebruikt om het duurzaamheidsgehalte van zijn beleggingen te bepalen als andere vermogensbeheerders. Het onderzoek raakt in eerste instantie de Amerikaanse markt van beleggingsfondsen, maar ik kan me goed voorstellen dat toezichthouders in andere landen soortgelijke onderzoeken beginnen naar vermogensbeheerders die hebben geprobeerd om hun ESG-beleid in overeenstemming te brengen met definities die veelal vaag, vaak tegenstrijdig of gewoonweg afwezig zijn. Geen definitie Ik ben het er helemaal mee eens dat greenwashing bestraft moet worden. Dit geldt vooral voor vermogensbeheerders die in hun marketinguitingen beweren dat ze ESG-criteria gebruiken, maar deze criteria vervolgens niet verplicht integreren in hun beleggingsbeleid. Maar laten we het onderwerp eens van dichterbij bekijken. Aangezien er geen duidelijke definitie van duurzaamheid voor beleggingen en ook geen normen voor het gebruik en de implementatie van ESG-gerelateerde gegevens in de portefeuillebeheerprocessen beschikbaar zijn, hebben vermogensbeheerders hun eigen definities en normen opgesteld. Door het ontbreken van duidelijke normen en definities is het niet verwonderlijk dat er een breed scala aan duurzame beleggingsbenaderingen is. Sommige daarvan maken uiteraard gebruik van meer verfijnde praktijken voor de integratie van ESG-gegevens dan andere. En worden daarom door beleggers en marktwaarnemers als duurzaam beschouwd. Dat wil niet zeggen dat de overige benaderingen automatisch een vorm van green washing zijn. Beste oplossing Naast een ontbrekende formele definitie moet worden bedacht dat de definitie van duurzaamheid, en dus ook van duurzame beleggingen, een zeer subjectieve aangelegenheid is. Vanuit dit oogpunt is het mogelijk dat het hogere management van DWS een andere kijk heeft op wat een duurzame belegging is dan hun voormalige hoofd duurzaamheid. Deze zaak toont weer eens aan hoe belangrijk het is dat de beurstoezichthouders eindelijk normen voor duurzame beleggingen vaststellen die vermogensbeheerders in staat stellen overeenkomstig te handelen. Ik hoop dat de kwestie tussen DWS en SEC zal leiden tot een bredere consensus over hoe ESG-criteria moeten worden geïntegreerd in portefeuillebeheer en hoe vermogensbeheerders hun duurzame inspanningen moeten communiceren in hun marketingmateriaal en verslagen. Dat zou pas een effectieve stap zijn om green washing tegen te gaan. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.