Feestje van groeiaandelen is pas net begonnen Mark Baribeau, hoofd aandelen bij Jennison Associates, gelooft helemaal niet dat groeiaandelen het beste hebben gehad. Sterker, dat moet volgens hem nog komen. 12 mei 2021 09:00 • Door Gastauteur IEXProfs "Met vaccinatieprogramma’s op volle toeren en opgelopen marktrentes hebben beleggers hun focus verlegd van groeiaandelen naar zwaar afgestrafte waardeaandelen. Maar deze rotatie is waarschijnlijk van korte duur. Zodra de rentes gaan dalen - zoals algemeen verwacht - zullen winstgevende groeibedrijven met disruptieve producten en diensten weer het stokje opnemen. Zelfs als de rentes op wat hogere niveaus blijven steken, zullen beleggers zich geleidelijk aanpassen aan die nieuwe omgeving en vervolgens weer focussen op wat echt belangrijk is, namelijk de bedrijfscijfers. Want earnings zijn uiteindelijk de drijvende kracht achter de prestaties van aandelen. Ze zijn dé reden voor de outperformance van groeiaandelen in vergelijking met andere beleggingen en beleggingsstijlen. Hogere rentes geen probleem Zeker, de lage rentetarieven sinds de wereldwijde financiële crisis speelden groeiaandelen in de kaart. Maar deze aandelen hebben ook sterke rendementen laten zien in periodes waarin de marktrentes boven de 2% stonden. Dit niveau wordt door sommige experts gezien als negatief keerpunt voor groeiaandelen. Echter, zolang bedrijven hun omzet en winst jaarlijks kunnen laten groeien met hoge dubbele (of driedubbele) cijfers, is de rente op een tienjaarslening - of het nu 0,5% of 3,0% is – vrij irrelevant voor het toekomstige rendement. Cyclische aandelen met lage ratio’s zullen dan wel enig winstherstel laten zien, maar lang zal dit niet duren. Bepaalde bedrijfsmodellen zullen zich namelijk drastisch moeten aanpassen aan de wereld na Covid-19. Enorme groeimarkten Het feest voor groeiaandelen is dus nog lang niet voorbij. We denken zelfs dat dit nog het voorprogramma is en het echte feest nog moet beginnen. Covid-19 heeft de grote transities versneld, maar er is nog een lange weg te gaan. Zo maakt e-commerce, ondanks de sterke groei in 2020, wereldwijd nog altijd maar 16% uit van de totale detailhandelsverkopen. Cloud computing is een andere groeimarkt dat kan uitgroeien van 250 miljard dollar nu naar vele duizenden miljarden dollars. Andere trend? Elektrische wagen vertegenwoordigden 2% van de wereldwijde autoverkopen in 2019, maar zullen naar verwachting tegen 2030 een marktaandeel van 26% bereiken. Innovaties op het gebied van diagnostiek en therapieën zullen naar verwachting de gezondheidszorg revolutionair veranderen. Winstgroei drukt hoge waarderingen Het duurdere profiel van groeibedrijven wordt gevalideerd door hun hoge en duurzame winstgroei, wat de waarderingen snel kan drukken. Succesvol investeren in groeiaandelen vereist echter wél een actieve benadering. De komende maanden zal de marktvolatiliteit toenemen. Actieve managers kunnen voorbij de korte-termijnruis kijken en zich concentreren op de kansen in onderliggende groeitrends.' Mark Baribeau is hoofd wereldwijde aandelen bij Jennison Associates, onderdeel van PGIM dat behoort tot de 10 grootste vermogensbeheerders ter wereld met 1.500 miljard dollar aan beheerd vermogen. Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.