Sentimentsindicatoren helpen ESG-beleggen vooruit Door gebrek aan voldoende duurzame data laat NN IP ESG-sentimentsindicatoren los op nieuwsbronnen en social media. "De eerste resultaten zijn bemoedigend." 19 april 2021 10:00 • Door Ewout van Schaick 2020 was een historisch jaar voor duurzaam beleggen, mede geholpen door de Covid-19-epidemie die een aantal bestaande trends heeft versneld. De inflows in duurzame beleggingsstrategieën, zoals bijvoorbeeld green bonds, overtroffen alle verwachtingen. Bovendien hebben veel duurzame beleggingsfondsen vorig jaar betere rendementen geboekt dan hun traditionele concurrenten. Veel beleggers zijn inmiddels overtuigd van de noodzaak om de factoren Environmental, Social en Governance (ESG) te integreren in hun beleggingsbeslissingen. Historisch gezien is duurzaam beleggen vooral een aandelenfeestje. NN Investment Partners introduceerde z'n eerste duurzame aandelenfonds al in 2000. Daarna heeft het zo’n 10 jaar geduurd, totdat ESG-integratie ook binnen vastrentende waarden een rol begon te spelen. "Historisch gezien is duurzaam beleggen vooral een aandelenfeestje" Nog steeds wordt de duurzame beleggingsmarkt gedomineerd door strategieën, waarbij vervuilende of oneerlijke bedrijven worden uitgesloten, terwijl de beste jongetjes in de klas of bedrijven met het beste ESG-momentum worden overwogen. Ook het onderzoek naar de toegevoegde waarde van duurzaam beleggen spits zich met name toe op het niveau van stockpicking en creditselectie. Achterstand Maar voor een pensioenfonds, verzekeraar of de beheerder van mixfondsen zoals ikzelf, is dit niet voldoende. Wij willen dat onze hele multi-assetportefeuille op een duurzame wijze beheerd wordt, of ten minste ESG-factoren meeneemt. Toen wij bij NN IP in 2017 ons eerste duurzame Multi Assetfonds introduceerden hebben we hard moeten werken om het duurzame proces voor het aandelen- en vastrentende deel van de portefeuille te uniformiseren. Er zijn nog steeds beleggingscategorieën waarvoor weinig echt duurzame fondsen voorhanden zijn. Voor een volledig duurzame beleggingsportefeuille moet het ESG-beleid in elke stap van het beleggingsproces worden toegepast, inclusief assetallocatie, managerselectie en het eventuele gebruik van derivaten. Hier is nog wel wat achterstand in te halen. Belang duurzame assetallocatie De eerste en veruit belangrijkste beslissing voor de meeste beleggers is de assetallocatie. Juist in deze stap speelt duurzaamheid nog maar een hele beperkte rol. Er is nog maar weinig onderzoek gedaan naar de rol van duurzaamheidscriteria in strategische assetallocaties. Dat is jammer, want ESG-factoren zijn van invloed op bedrijven, regio’s en sectoren. "Bij assetallocatie speelt duurzaamheid nog maar een hele beperkte rol" Klimaatverandering is daar een goed voorbeeld van. De impact van droogte, overstromingen, bosbranden of stormen blijft niet beperkt tot een enkel bedrijf, maar beïnvloedt vaak een heel land of hele regio. Ook sociale factoren kunnen een sector of regio-brede impact hebben. Zo kunnen veranderingen in levensverwachting en gezondheid de vooruitzichten van de hele pensioen- of verzekeringssector veranderen en kan goed onderwijs de productiviteit van alle bedrijven in een land verbeteren. Wij vragen ons af welke rol ESG-criteria kunnen spelen bij het maken van actieve assetallocatiebeslissingen. Leiden ESG-factoren bij assetallocatie ook tot een beter rendement? Waardevolle sentimentsmeter Omdat de meeste fundamentele ESG-gegevens, zoals milieuvervuiling, gezondheid of goed bestuur, zich maar langzaam ontwikkelingen, hebben we binnen NN IP gekeken of we ESG-sentiment uit nieuwsbronnen en sociale media kunnen afleiden. Als eerste stap hebben wij op basis van sentiment ESG-indicatoren gebouwd die de bewegingen in een aantal Sustainable Development Goals (SDG) van de Verenigde Naties kunnen volgen. Vervolgens kijken we of deze indicatoren de toekomstige rendementen van assetcategorieën beïnvloeden. De eerste resultaten zijn bemoedigend. Zo hebben milieugerelateerde indicatoren meer relevantie voor de opkomende markten, hetgeen te verwachten is omdat natuurrampen daar een grotere impact hebben op de hele samenleving. Wij geloven dat deze ESG-sentimentindicatoren beleggers kunnen helpen het risico-rendementsprofiel van een portefeuille te verbeteren. De informatie in zijn columns zijn niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.