Houd vast aan Beleggen 1.0 Juist in euforische beurstijden, zoals nu, is het volgens onze nieuwe columnist Ralph Wessels van ABN AMRO zaak om de basisbeginselen van beleggen niet uit het oog te verliezen. 19 februari 2021 11:20 • Door Gastauteur IEXProfs Veel beleggers vragen zich momenteel af of speculatieve bubbels zich op financiële markten vormen. Sentiment lijkt euforisch en bepaalde excessen doen ons herinneren aan de tech-bubble aan het begin van het millennium. Dit maakt sommige beleggers misschien wat terughoudend. Belangrijker is om aan de basisbeginselen van beleggen vast te houden en niet teveel mee te gaan in de euforie. Les 1: Beleggen is lange termijn en koersgrafieken negeren Toeval of niet, maar terwijl deze zeepbelvragen opdoemen, hikt ook de Nederlandse AEX-index weer tegen zijn recordniveau van september 2000 aan. Die stand van 701,56 punten werd vlak voor het klappen van de internetzeepbel bereikt. Een scepticus zou zeggen dat beleggen in de AEX-index in ruim 20 jaar niets heeft opgeleverd. De conclusie zou daarom kunnen zijn dat beleggen geen goed idee is, omdat het risicovol is en zelfs na 20 jaar niets oplevert. Dit is een grove misvatting en het resultaat van teveel naar koersgrafieken kijken. Daarbij wordt namelijk het dividendrendement gemist. Dat lijkt met een paar procent misschien weinig, maar het is bijna de helft van het langjarig verwachte aandelenrendement. Tevens moet niet de kracht van samengesteld rendement worden onderschat. De AEX-index heeft sinds de top in 2000 een totaalrendement laten zien van 92%. Dit betekent een jaarlijks rendement van 3,2%, ondanks dat de Amsterdamse hoofdgraadmeter over deze hele periode geen nieuwe recordstand heeft bereikt. Dit neemt niet weg dat de AEX-index is achtergebleven bij de beter gespreide wereldindex (MSCI All Countries). Die heeft sinds de eeuwwisseling in euro’s een totaalrendement laten zien van 178%, wat neerkomt op een jaarlijks rendement van 5%. Kortom, beleggen is, zonder garantie te kunnen geven, iets van de lange adem en doe het vooral gespreid. Les 2: Weet waarin je belegt! Menig belegger wil nog weleens voor de snelle winst gaan. Men gaat er dan volledig aan voorbij dat dit niet beleggen is, maar speculeren. Het gevaar hierbij is dat onverantwoorde risico’s worden genomen. Meegevoerd worden in de emotie als een koers parabolisch omhoog gaat, is menselijk, maar parabolische rally’s eindigen meestal niet goed. "Parabolische rally’s eindigen meestal niet goed" Afgelopen maand hadden we hier het perfecte voorbeeld van gezien toen op het Reddit/ Wallstreetsbets-netwerk, en snel ook daarbuiten, niet geliefde aandelen als GameStop, AMC Entertainment, BlackBerry, Koss en Bed Bath & Beyond (GABKB) viraal gingen. De koersen spoten omhoog en particuliere beleggers stapten massaal in. Hoewel er waarschijnlijk wat dubbeltellingen in zitten, liet een onderzoek van Yahoo Finance en The Harris Poll zien dat 28% van de Amerikaanse volwassenen in januari had belegd in één van de virale aandelen. Ik kan me niet aan de indruk onttrekken dat niet iedereen zich goed had ingelezen of een idee had gevormd over het bedrijf waarin men belegde. Het was meer het volgen van de massa met het idee snel rijk te kunnen worden. Het resultaat zijn grote verliezen. Begin februari was de gezamenlijke marktkapitalisatie van bijvoorbeeld GABKB namelijk met 70% gedaald sinds het hoogtepunt. Conclusie, beleg in zaken die je begrijpt of waarvan je kan inschatten welke variabelen van invloed zijn op de prijs. Les 3: Beleg met geld dat kan worden gemist Tot slot is de laatste belangrijke beleggingsregel dat alleen met geld moet worden belegd dat kan worden gemist. Het klinkt heel simpel, maar toch struikelen veel beleggers hierover. Zo laat het hele GABKB-verhaal genoeg voorbeelden zien van mensen die hun hele portefeuille verkochten of hun hele studiebeurs inzetten om het alleen in deze aandelen te stoppen. FINRA-data tot en met december 2020 laten zien dat beleggen met geleend geld fors omhoog is geschoten en nieuwe recordstanden heeft bereikt. Tegelijkertijd zien we ook dat call-optie volumes (opties die anticiperen op koersstijgingen) records blijven breken, en dat dit vooral door particuliere beleggers komt. Hetzelfde geldt voor de toenemende populariteit van turbo’s. Wees daar voorzichtig mee, want het is allemaal zeer speculatief. Uiteindelijk is het altijd goed om de tegeltjeswijsheid van Warren Buffet in het achterhoofd te houden: “Be fearful when others are greedy, and greedy when others are fearful”. Oftewel, Wees terughoudend als anderen hebberig zijn, en wees hebberig wanneer anderen angstig zijn.' Ik weet, dat is gemakkelijker gezegd dan gedaan. Ralph Wessels is hoofd Beleggingsstrategie bij ABN AMRO. Hij is regelmatig te lezen, te horen en te zien in de media, waaronder RTL Z, het FD, BNR Nieuwsradio en DFT. Daarnaast heeft hij zijn eigen beleggingsvlog 'Boven de Markt'. Wessels startte zijn beleggingscarrière bij Robeco en is afgestudeerd bedrijfseconoom aan de Erasmus Universiteit Rotterdam. Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.