Wall Street stevent af op slechtste beursperiode sinds 1929 Beleggers op de Amerikaanse beurs met een horizon van 30 jaar zitten nu nog goed met een gemiddeld rendement van ruim 10% per jaar. Dat is vooral te danken aan de rendabele jaren 90. Als die wegvallen, dan komt het oude dieptepunt van 1929 snel in zicht. 19 oktober 2020 13:00 • Door IEXProfs Redactie Zijn het goede tijden voor aandelenbeleggers? Die indruk ontstaat te midden van stijgende koersen midden in een economische crisis, zoals nu met het coronavirus. Toch is het een kwestie van het perspectief. Vermogensbeheerder Ben Carlson laat in zijn blog aan de hand van een paar grafieken zien dat het voor langetermijnbeleggers helemaal niet zulke goede tijden zijn. Hij pikt er twee aandelenmarkten uit die voor internationale beleggers van groot belang zijn: Japan en de Verenigde Staten. Voorbeeld Japan Allereerst Japan. Voor zijn analyse heeft Carlson de rendementen van de afgelopen 30 jaar bij elkaar opgeteld en vervolgens gedeeld door 30. Je krijgt daardoor een zogenoemd voortschrijdend gemiddelde of rolling average. Voor Japan levert dat een dramatisch beeld op, want 1990 was zo’n beetje de top van de Japanse beleggingshype. Wie toen zou zijn ingestapt, had in 2020 een totaalrendement van 26% geboekt. Dat is gemiddeld 0,8% per jaar, net genoeg om de inflatie te verslaan, die in Japan ook heel laag was. Voorbeeld VS De vraag is of zo'n slechte fase in de Verenigde Staten ook mogelijk is. De opmerkelijke conclusie van Carlson is dat de VS er eigenlijk al middenin zit. Het voortschrijdend 30-jarig gemiddelde van S&P-500 aandelen zakt namelijk steeds verder weg. Alles duidt erop dat de index richting een nieuw historisch dieptepunt gaat. Het ergste instapmoment tot nu toe was 1929. Een belegging in dat jaar had 30 jaar later een rendement opgeleverd van 850%. Dat komt neer op een gemiddelde per jaar van 7,8%. Minstens 10% Lang niet slecht dus voor een periode met twee wereldoorlogen, maar desalniettemin het slechtste langetermijngemiddelde van de voorbij eeuw. Momenteel zitten de Amerikaanse beleggers op een rolling average van rond de 10%. Dat komt echter hoofdzakelijk door de rijke jaren 90. De laatste twintig jaar leverden een rendement op van slechts 242% of 6,1% per jaar. Volgens Carlson moet de beurs om in 2030 niet onder de 7,8% te komen, elk jaar met minstens 10% stijgen. Bij de huidige rente- en inflatieniveaus zal menig belegger daar onmiddellijk voor tekenen. Lessen uit de data De lessen die Carlson leert uit deze data zijn de volgende: Wees niet uitsluitend belegd in een land of een sector. Japan is het afschrikwekkende voorbeeld. Iedereen weet wat er met Japanse vastgoedbeleggingen is gebeurd. Spreid beleggingen over de tijd. De meeste beleggers doen dat overigens al automatisch met hun pensioenbeleggingen. Echte hypes, zoals de Japanse vastgoedbubbel of de internetgekte van begin deze eeuw, zijn meestal wel te herkennen. Ze kunnen verschrikkelijk veel geld opleveren, maar ook enorme verliezen veroorzaken. Carlson vergelijkt het met dom gokken. Een verstandige belegger blijft er verre van. Vergeet niet te sparen. Dat levert weliswaar geen rente op, maar het biedt wel een buffer voor momenten dat het tegenzit. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.