ESG-beleggen: Uitsluiten is NIET de oplossing Detlef Glow roept vermogensbeheerders op om hun belangen in olie-, gas- en steenkoolbedrijven vooral niet van de hand te doen. 28 september 2020 14:00 • Door Detlef Glow Hoewel de beleggingsindustrie zelden het doelwit is van publieke protesten, waren we dit jaar toch wel getuige van enkele acties. Deze hadden betrekking op de niet-bestaande ESG-strategieën van sommige vermogensbeheerders en concreet op hun beleggingen in olie-, gas- en steenkoolbedrijven. Het doel van deze activisten is om zoveel druk uit te oefenen, zodat assetmanagers hun belangen in fossiele energiebedrijven van de hand doen. De aankondiging dat ExxonMobil, na 92 jaar in de Dow Jones Industrial Index, zal worden vervangen door het softwarebedrijf Salesforce wordt gezien als een mijlpaal en als een duidelijk teken van een verschuivend landschap in de economie. De grote vraag is of de verkoop van belangen in de olie-, gas- en steenkoolbedrijven helpt om de transformatie van de energiesector meer dichterbij te brengen. Ik denk van niet. Kritische geluiden blijven nodig Als vermogensbeheerders massaal belangen afstoten, dan zou dit moeten leiden tot dalende aandelenkoersen, dus lagere waarderingen. Aan de andere kant: beleggers moeten altijd in gedachten houden dat er voor elke verkoper ook een koper in de markt is. Aandelen verdwijnen niet als er op de verkoopknop wordt gedrukt. Ik hou er rekening mee dat de overgebleven aandeelhouders van fossiele energiebedrijven deze bedrijven juist zullen aanzetten nog meer te investeren in exploratie, omdat de wereld nog voor een lange tijd afhankelijk zal zijn van fossiele grondstoffen. Vanuit milieuoogpunt kan het dus beter zijn als kritische vermogensbeheerders belegd blijven in de oliesector. Zo kunnen zij bestuurders aanzetten hun strategieën aan te passen. Omvormen Fossiele energiebedrijven kunnen zich namelijk prima omvormen tot duurzame energiebedrijven door te investeren in de productie van alternatieve energieën en de bijbehorende technologieën. Ze kunnen technologische leiders worden in duurzame energieën, aangezien de cashflow van fossiele omzet kan worden ingezet om het onderzoek en de ontwikkeling van alternatieve energieën te stimuleren. Beleggers die blijven inzetten op maximale kapitaal- en dividendopbrengst helpen de noodzakelijke verandering niet op gang. Verkeerd plan EU Elke vermogensbeheerder praat over ESG-strategieën, maar weinigen zetten hun mooie woorden ook om in harde daden. Naast het gebrek aan gedetailleerde kennis over hoe een ESG-engagementstrategie effectief kan worden geïmplementeerd, zijn ook de extra kosten een belangrijke reden voor dit gebrek aan commitment. Niet alle vermogensbeheerders hebben er zin in om bijvoorbeeld extra personeel aan te nemen om een langetermijnengagementstrategie te kunnen uitvoeren. Daarnaast worden vermogensbeheerders in het EU-actieplan niet beloond voor het nemen van maatregelen om bedrijven te laten kiezen voor een duurzamer bedrijfsmodel. Het plan zet vermogensbeheerders vooral aan belangen in bedrijven af te stoten die niet passen binnen de duurzame toekomst van de EU. Daarom heb ik zo mijn twijfels of vervuilende bedrijven, die hun aandeelhouders uit duurzaamheidsredenen zien wegrennen, bereid zijn te veranderen. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.