Uiteindelijk wint toch echt de schildpad Vooroordelen blijken een belangrijke rol te spelen bij het nemen van beleggingsbeslissingen. Eén van de belangrijkste bijdragen van behavioral finance is het snel herkennen van die vooroordelen waardoor betere beleggingskeuzes worden gemaakt. 15 september 2020 09:00 • Door Wim van Zwol Ook in deze crisis zijn overmoed en verliesaversie de meest voor de hand liggende (en gevaarlijke) denkfouten bij het nemen van financiële beslissingen. Deze twee fouten maken deel uit van de big five van de meer dan honderd geïdentificeerde vooroordelen die beleggers parten spelen. Ongeduld De aandacht van beleggers is meer op vandaag dan op de toekomst. Dat is bijvoorbeeld de reden dat er te weinig opzij wordt gelegd voor de oude dag. Status quo Bij een lastige keuze wordt gekozen voor de weg van de minste weerstand en dat is … niets doen. Daarom zijn standaardstrategieën, zoals het automatisch inleggen orders, zo effectief om dit passieve gedrag te veranderen. Framing De manier waarop een vraag wordt gesteld, bepaalt het antwoord. Een positief gestelde vraag zal een heel ander antwoord krijgen dan een vraag met een negatieve lading. Dat is ook bepalend voor beleggingsgedrag. Verliesaversie Mogelijk verlies weegt veel zwaarder dan de mogelijke winst. Dit is vooral in dalende markten het geval. Juist als aandelen goedkoper worden, hebben beleggers de sterke neiging om nog sneller op de verkoopknop te drukken. Overmoed Zoals iedereen beter kan autorijden dan gemiddeld, zo denkt menig beleggers slimmer te zijn dan gemiddeld. Het overschatten van de eigen capaciteiten leidt al snel tot roekeloze beslissingen. Weinig onderzoek Zelfs een gedegen financiële opleiding kan niet voorkomen dat in een beslissing vooroordelen vallen. Deze zijn helaas aangeboren, een gevolg van de menselijke evolutie. Iedereen heeft er last van, ongeacht de vaardigheden. Het zit in de menselijke natuur. We weten er inmiddels wel meer van. Het onderzoek naar behavioral finance is de afgelopen 30 jaar sterk geëvolueerd, ook al is het veld nog altijd relatief nieuw. Veel is nog niet onderzocht. Waarom en wanneer beleggers meer of minder overmoedig worden is bijvoorbeeld nog niet gemeten. Wel is er een aantal sterke wetenschappelijke bewijzen dat aantoont dat financieel gedrag verschillend is over de generaties. Zo bleek dat beleggers die de depressie hadden meegemaakt anders met hun geld omsprongen dan latere babyboomers. De kunst van middelen De meeste beleggers nemen beslissingen op basis van onvolledige informatie, impulsief dan wel bedachtzaam. Wie weet dat dalende markten tot impulsieve beslissingen leiden, kan daar zijn voordeel mee doen. Zo is er veel voor te zeggen om ook in het nemen van beleggingsbeslissingen kleine stappen te nemen. Gooi niet al het opgespaarde geld in de markt, maar kies voor een periodieke benadering. Het is net als met een van de fabels van Aesopus, waarbij de schildpad, die rustig maar gestaag stapje voor stapje voortgaat, de sprintende, maar snel vermoeide haas inhaalt. Wim van Zwol is hoofd Institutional Sales Northern Europe bij Vanguard Asset Management. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.