Deflatie is een grotere zorg Doemdenkers die waarschuwen voor hyperinflatie hebben volgens Barry Ritholtz weinig oog voor economische feiten. Die wijzen namelijk precies de andere kant op. 13 mei 2020 08:30 • Door IEXProfs Redactie De coronacrisis betekent wind in de zeilen voor doemdenkers zoals Nouriel Roubini, Marc Faber en Paul Tudor Jones. Velen van deze notoire zwartkijkers waarschuwen voor een periode met hoge inflatie, getriggerd door een duizelingwekkende monetaire financiering van een groeiende schuldenberg. Sommige waarschuwen zelfs voor een herhaling van de hyperinflatie in Duitsland, bijna honderd jaar geleden, toen de mensen rondliepen met kruiwagens vol geld om boodschappen te doen, dan wel het papier gebruikten om de haard te stoken. De Amerikaanse vermogensbeheerder Barry Ritholtz gelooft er niks van. In een opiniestuk voor Bloomberg zet hij uiteen waarom hij denkt dat de doemdenkers het bij het verkeerde eind hebben en beleggers eerder bang moeten zijn voor deflatie dan inflatie. Wereldwijde vraaguitval De argumenten van Ritholtz zijn puur economisch. Er zijn volgens hem twee basisredenen waarom inflatie ontstaat. Ten eerste is dat als de productiekosten oplopen als gevolg van hogere lonen, duurdere grondstoffen en/of hogere rentelasten. Ten tweede als consumenten meer geld hebben en bereid zijn dat uit te geven aan schaarse goederen en diensten. Volgens Ritholtz zijn geen van beiden momenteel van toepassing. Consumenten hebben duidelijk minder uit te geven dan voor de coronacrisis, zeker in de Verenigde Staten waar elke week miljoenen werklozen bijkomen. Dat ze minder uitgeven blijkt ook uit data over bijvoorbeeld de detailhandelsverkopen, het consumentenvertrouwen en het energieverbruik. Inflatiefactoren Consumenten kunnen volgens Ritholtz snel een verkeerd beeld krijgen als ze in de supermarkt de prijzen zien stijgen van toiletpapier en handzeep. Dat zijn maar een paar goederen. Het gros van de goederen is in overvloed aanwezig en zal eerder goedkoper dan duurder worden. Ritholtz sluit niet uit dat het momenteel ruime monetaire beleid en de hoge overheidsuitgaven op termijn wel leiden tot hogere prijzen. Maar 5% of 10%, zoals de doemdenkers voorspellen, acht hij zeer onwaarschijnlijk. Dat gebeurt volgens hem alleen als economisch alles voor de wind gaat en, er binnen een paar maanden een vaccin is, alle werklozen in de VS, China en Europa weer snel aan de slag kunnen tegen een goed loon, centrale banken het 2%-doel laten varen, de overheid ook na de crisis fors geld blijft uitgeven en en de inkomstenbelasting wordt verlaagd Hoe meer van die factoren tegenvallen, des te groter is de kans op deflatie, dalende prijzen en aanhoudend lage rentestanden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.