Liever EM euro-obligaties dan Bunds Steeds meer opkomende landen geven euro-obligaties uit. DWS beschouwt deze sterke groeiende beleggingscategorie als een prima alternatief voor Bunds. 16 september 2019 13:00 • Door Rob Stallinga Geen veiligere obligaties dan Duitse staatsobligaties. Ondanks twee maal een default in de laatste 100 jaar geniet Duits staatspier veel vertrouwen. Helaas moet voor dat vertrouwen tegenwoordig flink worden betaald. Wie nu voor 100 euro een Duitse staatsobligatie met een looptijd van tien jaar (Bund) koopt, krijgt daar in 2029 nog maar maximaal 95 euro van terug. Wordt in de berekening een theoretische inflatie van 1% meegenomen, dan blijft er nog slechts 85 euro over. Het loont dus om op zoek te gaan naar alternatieven. Roland Gabert, fondsmanager bij vermogensbeheerder DWS, is uitgekomen bij staatsobligaties uit opkomende markten (EMD), mits genoteerd in euro's. Hoewel de meeste EMD in harde valuta nog steeds in dollars noteren, is de markt voor staatsobligaties in euro’s sinds 2015 sterk gegroeid. Zo zijn alleen al in 2019 zeven nieuwe landen opgenomen in de JP Morgan Euro Emerging Markets Bond Index. De totale marktwaarde van staatsobligaties uit opkomende markten in euro’s is in zes jaar meer dan verdrievoudigd. Klik op de afbeelding voor een grote versie Roland Gabert benadrukt dat een grotere markt meer mogelijkheden biedt om risico's te spreiden, ook al hebben staatsobligaties uit opkomende markten niet de AAA-rating die Duits papier wel hebben. "De kwaliteit ervan is ongeveer te vergelijken met Europese bedrijfsobligaties. Maar de obligaties uit een aantal opkomende markten bieden wel hogere yields dan Europese bedrijven met dezelfde rating." Dat inmiddels een derde van de staatsobligaties uit opkomende landen in euro’s tegenwoordig ook een negatieve yield biedt, mag volgens Roland Gabert niet als verrassing komen. De Europese rentes zijn leidend voor de renteontwikkeling van euroschuld duizenden kilometers verderop. Dat is dan weer jammer voor alle defensieve beleggers met een onstilbare honger naar yield. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.